[SMM Analysis] Les fondamentaux sous pression, le minerai de fer reste dans le marasme

Au cours de la première semaine après les vacances, il n'y a eu que deux jours de cotation. Le contrat de minerai de fer le plus échangé a prolongé sa tendance baissière d'avant les vacances, chutant de plus de 3 % le premier jour, sous une forte pression à la baisse. Plus précisément, d'une part, les taux de fret maritime ont reculé pendant les vacances, affaiblissant le soutien des coûts pour le minerai de fer ; d'autre part, bien que les prix du coke aient enregistré une baisse, offrant une certaine réparation aux marges des aciéries, la plupart des aciéries restaient déficitaires, la production de fonte a continué de baisser et la demande globale de minerai de fer s'est affaiblie. Côté offre, sous la pression de la baisse des prix du minerai et de la hausse des taux de fret maritime, certaines mines non conventionnelles ont réduit leur production, mais les mines conventionnelles sont restées à des niveaux d'expédition records, et l'offre globale devrait encore croître au quatrième trimestre, maintenant les fondamentaux du minerai de fer sous pression. Sous l'effet combiné de multiples facteurs, les prix du minerai de fer ont continué de glisser.

Graphique : Indice spot portuaire MMI 61 %

Source : SMM

Graphique : Le minerai importé a chuté plus fortement ; l'écart de prix entre le minerai national et importé devrait s'élargir

Perspectives pour la semaine prochaine

Perspectives pour la semaine prochaine, du point de vue fondamental, les expéditions mondiales de minerai de fer restent dans un cycle de croissance, et les arrivages portuaires demeurent élevés. Bien que les taux de fret maritime élevés exercent une certaine pression sur les expéditions de certaines mines non conventionnelles, l'offre globale de minerai de fer conserve des attentes de croissance ; la demande est faible, sans amélioration de la demande chinoise, et la production de fonte des aciéries devrait baisser. Le schéma d'une offre forte et d'une demande faible pèse sur les prix du minerai de fer. Cependant, compte tenu du fait que la demande finale n'est pas encore entrée en basse saison et que la demande hors de Chine s'est améliorée, après la baisse des prix du coke, les marges des aciéries ont été réparées, et la baisse de la production de fonte est limitée, offrant un certain soutien à la demande de minerai de fer. Par conséquent, les prix du minerai de fer devraient rester principalement baissiers à court terme, mais la baisse est relativement limitée.