Norsk Hydro s'attend à ce que sa raffinerie d'alumine Alunorte au Brésil subisse un impact financier de 90 à 110 millions de dollars au quatrième trimestre 2026, car elle continue d'acheter du gaz naturel aux prix du marché spot après les perturbations des approvisionnements en gaz contractés auprès de Centrais Elétricas Barcarena (CELBA), a déclaré Hydro.
CELBA, qui fait partie de New Fortress Energy (NFE), fournit du gaz naturel à Alunorte via l'infrastructure GNL de Barcarena dans le Pará. NFE et Hydro ont signé un accord de fourniture de gaz de 15 ans en 2021, en vertu duquel NFE s'est engagé à fournir environ 29,5 TBtu de gaz naturel par an à Alunorte.
Le terminal GNL de Barcarena est devenu opérationnel en février 2024 et utilise l'unité flottante de stockage et de regazéification Energos Celsius. Le terminal a une capacité de traitement de GNL d'environ 6 millions de tonnes par an et a été développé pour approvisionner Alunorte ainsi que d'autres clients industriels et de production d'électricité dans le Pará.
Les relations entre Alunorte et CELBA connaissent des difficultés depuis 2025, les entreprises discutant de modifications à l'accord de fourniture de gaz. Alunorte a également engagé des procédures d'arbitrage liées aux problèmes d'approvisionnement en gaz et a demandé un recours juridique au Brésil concernant l'exécution de l'accord.
En août 2026, CELBA a notifié à Alunorte des perturbations de la disponibilité du gaz naturel, obligeant la raffinerie à réduire temporairement sa production d'alumine à 50 % de sa capacité. Alunorte a ensuite acheté du gaz sur le marché spot et a cherché à obtenir un accès direct au terminal GNL de Barcarena. Après l'approbation réglementaire permettant à Alunorte d'agir en tant qu'auto-importateur de gaz, la raffinerie a conclu un accord temporaire avec CELBA pour l'accès au terminal et a commencé à augmenter sa production vers la pleine capacité.
Hydro a déclaré dans sa dernière mise à jour qu'Alunorte n'a toujours pas reçu ses volumes de gaz contractés et continue d'acheter du gaz de remplacement à des prix basés sur le marché spot. Hydro cherche une solution d'approvisionnement en gaz à long terme à des conditions compétitives tout en prenant des mesures pour protéger ses droits contractuels en vertu de l'accord existant. L'entreprise ne s'attend pas actuellement à une nouvelle interruption de l'approvisionnement en gaz.
L'importance d'Alunorte pour le marché de l'alumine
Alunorte a une capacité nominale de production d'alumine de 6,3 millions de tonnes par an, ce qui en fait l'une des plus grandes raffineries d'alumine au monde hors de Chine. La raffinerie est intégrée aux opérations brésiliennes de bauxite de Hydro. Une partie de sa production d'alumine est fournie à la fonderie d'aluminium voisine Albras, tandis que le reste est exporté.
Le Brésil a exporté environ 7,4 millions de tonnes d'oxyde d'aluminium en 2024, selon les données WITS/UN Comtrade. Le Canada a été la principale destination avec environ 3,55 millions de tonnes, suivi de la Norvège avec 1,93 million de tonnes, des États-Unis avec 853 000 tonnes, de l'Islande avec 665 000 tonnes et de l'Argentine avec 246 000 tonnes. L'Inde a reçu environ 31 500 tonnes. Le Canada, la Norvège et les États-Unis ont représenté ensemble environ 86 % des exportations d'oxyde d'aluminium du Brésil en 2024.
Impact sur le marché
Le problème persistant d'approvisionnement en gaz n'a pas encore entraîné de perturbation durable de la production, mais il a accru l'incertitude autour des coûts d'exploitation d'Alunorte et de la stabilité future de l'approvisionnement.
La capacité de 6,3 millions de tonnes par an de la raffinerie représente une part importante de l'offre mondiale d'alumine hors de Chine. Une perturbation prolongée pourrait donc resserrer le marché maritime, en particulier en Europe et en Amérique du Nord, où l'alumine brésilienne est une source d'approvisionnement importante.
Pour l'instant, cependant, l'impact sur le marché devrait être plus prononcé sur les marges de raffinage que sur la disponibilité physique. Hydro maintient sa production en achetant du gaz aux prix spot, ce qui signifie que les coûts énergétiques plus élevés sont absorbés plutôt que de se traduire immédiatement par une réduction de la production d'alumine.
La situation pourrait devenir plus significative si le différend CELBA-Hydro reste non résolu et que les prix spot du gaz restent nettement supérieurs au prix contracté. Toute nouvelle réduction de production à Alunorte retirerait des volumes supplémentaires du marché maritime et pourrait exercer une pression à la hausse sur les prix et les primes de l'alumine, en particulier pour le matériau du bassin atlantique. À l'inverse, un accord gazier stable à long terme réduirait la prime de risque d'approvisionnement actuellement associée à la raffinerie.
