La haute saison de septembre déçoit les attentes, la chaîne industrielle du titane reste faible et divergente [Analyse SMM]

La production de TiO2 a rebondi en septembre avec un déstockage des stocks, les prix stables avec une légère amélioration

En septembre 2026, la production chinoise de TiO2 a rebondi de 0,09 % en glissement mensuel. Couplé à un réapprovisionnement progressif avant les fêtes, le stock des entreprises a diminué de 4,8 %, et les fondamentaux du secteur ont connu une reprise modeste. Sur le front des prix, le marché est resté globalement stable, avec des divergences selon les catégories de produits : au 30 septembre, le prix moyen du TiO2 rutile s'établissait à 13 650 yuans/tonne, tandis que le TiO2 anatase s'élevait en moyenne à 12 500 yuans/tonne. Le TiO2 obtenu par procédé au chlore était coté à 16 050 yuans/tonne, en légère baisse de 0,62 % en glissement mensuel, tandis que les prix du produit issu du procédé au sulfate restaient largement inchangés. Cependant, cette vague de déstockage a été davantage portée par une demande progressive avant les fêtes, avec une croissance insuffisante des commandes durables en aval. La dynamique haussière du secteur est restée faible, limitant la marge de rebond du marché.

Le marché du TiO2 est resté globalement stable en septembre. Depuis le début du mois de septembre, les entreprises de TiO2 ont émis des lettres d'augmentation de prix de manière concentrée, ce qui a efficacement stimulé le sentiment général du marché. Combiné à l'effet traditionnel de « haute saison de septembre », les performances de prise de commandes des fabricants se sont améliorées par rapport à la période précédente. L'offre a montré une nette divergence : portées par la reprise du marché et l'amélioration des commandes, certaines entreprises précédemment à l'arrêt ou en réduction de production ont repris leurs activités. Cependant, certains fabricants sont restés en mode de réduction ou de suspension de production en raison de la faiblesse des commandes, des prix de vente bas, de la maintenance des équipements et des pressions liées aux pertes. Ces facteurs se compensant mutuellement, le taux d'exploitation global et la production du secteur n'ont que légèrement augmenté, et le paysage de l'offre du marché est resté globalement stable.

Du côté de la demande, avant la publication des lettres d'augmentation de prix, les clients en aval ont procédé à des achats anticipés, entraînant une reprise des commandes en usine. Couplé à l'arrivée des congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, les acheteurs en aval, ayant épuisé leurs stocks antérieurs, ont lancé une vague concentrée d'achats de réapprovisionnement, stimulant la prise de commandes des entreprises de TiO2 et contribuant à résorber les stocks. Parallèlement, la divergence de rentabilité au sein du secteur est devenue plus prononcée : la rentabilité du TiO2 obtenu par procédé au chlore était relativement solide, avec même un resserrement de l'offre, mais les performances étaient inégales selon les entreprises, et quelques fabricants faisaient encore face à une pression élevée des stocks en raison d'une adéquation insuffisante entre production et ventes. À l'approche des doubles fêtes, la plupart des usines se sont concentrées sur la planification et la livraison des commandes existantes, et le nouvel enthousiasme d'achat sur le marché s'est quelque peu replié.

Du côté des matières premières, les prix du concentré de titane et de l'acide sulfurique ont continué de faiblir, offrant un soutien insuffisant des coûts. À l'avenir, si le suivi des commandes ralentit et que le rythme de déstockage décélère, la dynamique haussière des prix du TiO2 sera limitée, et le risque d'un nouvel affaiblissement des prix ne peut être exclu. À court terme, le marché devrait rester globalement stable, la tendance dépendant de la concrétisation des nouvelles commandes après les fêtes et des prix de transaction réels. À plus long terme, la croissance du secteur dépendra encore de la vigueur de la libération de la demande d'utilisation finale en Chine et de la capacité des exportations à continuer d'apporter un soutien efficace.

Les attentes de haute saison de septembre pour l'éponge de titane ont été déçues ; le marché du T4 devrait se consolider sur une note faible

En septembre 2026, la production chinoise d'éponge de titane de SMM a augmenté de 1,88 % en glissement mensuel. La production cumulée de janvier à septembre a atteint 228 500 tonnes, en hausse de 14,53 % en glissement annuel. Sur le front des prix, au 24 septembre, l'éponge de titane de grade 0 a clôturé à 44 000-45 000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 44 500 yuans/tonne, stable sur le mois.

Les attentes de « haute saison de septembre » du marché de l'éponge de titane ne se sont pas concrétisées en septembre. Du côté de la demande, la demande du commerce intérieur en matériaux de titane a connu une libération régulière en septembre, mais en raison de l'important excédent de stocks accumulé au premier semestre, les achats de matières premières en aval ont progressé à un rythme plus lent. De plus, des contrôles à l'exportation plus stricts et la basse saison traditionnelle du secteur ont pesé sur les commandes d'exportation de produits en titane cette année. Du côté de l'offre, les entreprises de titane du nord ont progressivement avancé leurs nouvelles capacités, et avec la reprise successive des installations touchées par la maintenance, la production nationale d'éponge de titane a augmenté régulièrement au second semestre. Dans un contexte de demande faible et stable, les fournisseurs de matières premières se sont livrés à des ventes sous pression concurrentielle, les cotations restant largement bloquées autour de 44 000 yuans/tonne. Actuellement, la confiance du marché dans les prix de l'éponge de titane au T4 est insuffisante, les nouveaux projets de demande du commerce intérieur restant flous et les commandes d'exportation instables. Cependant, à mesure que le soutien des coûts de fusion émerge progressivement, les prix du marché de l'éponge de titane au T4 2026 devraient se consolider sur une note faible.

Matériaux en titane : En septembre, les matériaux en titane civils se sont largement consolidés sur une note faible. Parallèlement, les producteurs de matériaux en titane ont proposé des baisses de prix et des promotions selon les clients et les volumes de commande, mais les produits haut de gamme tels que la poudre de titane pour l'aérospatiale, le médical et l'impression 3D ont maintenu des prix fermes, avec un écart de prix par rapport aux matériaux en titane civils.

Perspectives, la « haute saison de septembre » de l'industrie du titane s'est achevée, avec des performances de haute saison inférieures aux attentes, et les attentes du marché concernant la libération de la demande de la « haute saison d'octobre » se sont nettement refroidies. Le concentré de titane en amont a continué de s'affaiblir, rendant difficile pour les matières premières de soutenir un rebond de la chaîne industrielle. La croissance de la demande intérieure traditionnelle en aval pour le TiO2 et les matériaux en titane reste limitée, certains segments subissant encore une pression de contraction de la demande, laissant la croissance de l'industrie davantage tributaire de la dynamique des exportations. Bien que les exportations aient progressé cette année, l'incertitude demeure quant à la capacité de la demande finale à l'étranger à continuer de s'étendre à grande échelle. Dans l'ensemble, le marché du titane à court terme devrait maintenir une consolidation latérale étroite.