Échanges calmes avant les fêtes des deux côtés, les primes au comptant continuent de reculer [SMM Cuivre au comptant à Shanghai]

SMM, 30 septembre :

Aujourd'hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM n° 1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2610 étaient cotés avec des primes de 850 à 1 100 yuans/tonne, soit une prime moyenne de 975 yuans/tonne, en baisse de 75 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2610 a ouvert en hausse avec un écart, puis a reculé après une montée rapide, avant de se consolider à des niveaux élevés. Après l'ouverture, les prix ont rapidement grimpé, atteignant un sommet intrajournalier d'environ 110 500 yuans/tonne, avant de revenir vers 110 390 yuans/tonne. Par la suite, les prix du cuivre ont oscillé à plusieurs reprises autour de 110 400 yuans/tonne, touchant brièvement environ 110 330 yuans/tonne en séance, rebondissant vers 110 450 yuans/tonne avant de reculer à nouveau, pour clôturer la séance du matin à 110 370 yuans/tonne. L'écart de report entre les contrats du mois courant et du mois suivant se situait entre 740 et 860 yuans/tonne, et la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2610 pour le mois courant variait d'une perte de 630 yuans/tonne à une perte de 450 yuans/tonne.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai était de 2,45, en baisse de 0,73 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d'achat était de 2,41, en hausse de 0,38 en glissement mensuel. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au début des échanges matinaux, les cotations initiales des fournisseurs pour les marques Lufang, Tiefeng et Yuguang étaient à des primes de 1 000 à 1 100 yuans/tonne. Par la suite, les fournisseurs ont fortement réduit leurs cotations, Tiefeng, Yuguang et d'autres se négociant à des primes de 850 à 860 yuans/tonne, tandis que le cuivre non enregistré était coté à des primes de 450 à 650 yuans/tonne. Lors de la deuxième séance, les échanges étaient globalement limités, le cuivre non enregistré étant coté à une prime de 450 yuans/tonne, alors que les offres du marché se situaient autour d'une prime de 300 yuans/tonne, laissant un écart important entre acheteurs et vendeurs.

En ce qui concerne l'après-fête, SMM a enregistré des stocks sociaux à Shanghai de 49 200 tonnes au 30 septembre, en baisse de 2 000 tonnes en glissement mensuel ; les stocks sociaux dans le Jiangsu s'élevaient à 12 700 tonnes, en baisse de 2 600 tonnes en glissement mensuel. Avant les congés, les entreprises de transformation en aval avaient déjà largement constitué leurs stocks pour la période de fête et avaient pris des dispositions préalables avec les fournisseurs pour l'enlèvement des marchandises pendant les congés. Côté offre, les arrivages récents de cuivre importé restent limités, et les expéditions des fonderies correspondent globalement à la demande d'enlèvement en aval, maintenant le marché dans un équilibre tendu. Après les vacances, à mesure que les stocks constitués pour les vacances sont consommés, les entreprises de transformation en aval pourraient avoir un certain besoin de réapprovisionnement, mais les stocks de produits finis devraient s'accumuler pendant les vacances, et l'intensité réelle des achats dépendra encore de la capacité des nouvelles commandes après les vacances à augmenter de manière significative. Les primes au comptant devraient rester dans une impasse entre acheteurs et vendeurs autour de niveaux élevés après les vacances, et elles pourraient continuer à se maintenir à un niveau élevé à court terme. À l'avenir, il conviendra de suivre de près l'ampleur de l'accumulation des stocks sociaux pendant les vacances, la reprise des commandes en aval après les vacances, ainsi que l'impact des variations de l'écart de report entre les contrats du mois courant et du mois suivant sur les primes au comptant.