Le contrat d'étain SHFE SN2610 a clôturé la séance de nuit à 408 560 yuans, en légère hausse de 0,28 %, le niveau de 408 000 yuans/tonne restant à confirmer [SMM Brief matinal sur l'étain]

Brief matinal SMM sur l'étain | L'étain LME a clôturé à 53 363 $ le 28 septembre, en baisse de 1,81 % ; les stocks d'étain LME ont diminué de 25 t pour atteindre 4 565 t ; l'étain SHFE SN2610 a clôturé la séance de nuit à 408 560 yuans, en légère hausse de 0,28 % ; le niveau de 408 000 yuans/t attend confirmation — mardi 29 septembre 2026

[Contrats à terme] L'étain à 3 mois du LME a ouvert à 54 125 $/t le 28 septembre, atteint un sommet de 54 200 $ et un creux de 53 165 $, puis clôturé à 53 362,8 $/t, en baisse de 985,2 $, soit 1,81 %, par rapport à la séance précédente (clôture du 25 septembre : 54 348 $/t). L'étain LME est passé sous le niveau de 54 000 $, les vendeurs restant maîtres du jeu. Le contrat SHFE étain SN2610 le plus traité a ouvert à 409 150 yuans/t lors de la séance de nuit du 28 septembre (clôture à 02h30 le 29 septembre), a touché un creux de 406 250 yuans/t avant de remonter progressivement, et a clôturé à 408 560 yuans/t, en hausse de 1 150 yuans, soit 0,28 %, par rapport au règlement précédent de 407 410 yuans/t. Le volume de la séance de nuit s'est établi à 8 194 lots, avec un intérêt ouvert de 5 820 lots, en baisse de 942 lots par rapport à la séance de jour. Les rachats de positions courtes ont dominé, présentant un schéma de reprise d'« ouverture en baisse et rebond, avec volume en contraction et intérêt ouvert en diminution ».

[Macroéconomie] La Fed américaine a relevé ses taux de 25 points de base à 3,75-4,00 % lors de sa réunion du FOMC de septembre, la troisième hausse cette année. Powell a adopté un ton restrictif, déclarant que la persistance de l'inflation était plus élevée que prévu. L'indice du dollar américain s'est renforcé à 101,03, et le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a progressé autour de 5,2 %. Le resserrement de la liquidité macroéconomique a pesé sur les valorisations des métaux non ferreux. Les négociations économiques et commerciales de haut niveau entre la Chine et les États-Unis ont abouti à huit consensus, améliorant légèrement le sentiment du marché. Les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran ont entraîné des fluctuations à court terme des prix du pétrole, avec un impact de contagion limité sur les prix de l'étain.

[Fondamentaux] Côté offre, la reprise de la production de minerai d'étain dans l'État de Wa, au Myanmar, a continué de progresser ; le rythme des exportations d'étain raffiné indonésien a légèrement reculé en glissement mensuel ; les taux d'exploitation des fonderies nationales sont restés élevés. Côté demande, les commandes de soudure liées au calcul IA sont restées résilientes, et les données SMM ont montré que les taux d'exploitation des entreprises de soudure électronique ont continué de se redresser. Cependant, la volonté de réapprovisionnement en aval avant les congés de la fête nationale est restée modérée, les utilisateurs finaux de l'électronique procédant principalement à des achats juste-à-temps dans un climat d'attentisme marqué. Côté stocks, les stocks d’étain au LME s’établissaient à 4 565 t, en déstockage de 25 t par rapport à la veille ; les warrants d’étain au SHFE s’établissaient à 4 368 t, en hausse de 7 t par rapport à la veille ; les stocks sociaux nationaux de lingots d’étain selon SMM s’établissaient à 9 615 t, en hausse de 898 t en glissement hebdomadaire. Le rebond saisonnier des stocks sociaux nationaux divergeait du déstockage au LME.

[Résumé] Dans un bras de fer avant les congés entre positions longues et courtes, le SN2610 devrait évoluer latéralement aujourd’hui dans la fourchette de 405 000 à 409 000 yuans/t.