Inventaire social des alliages d'aluminium : passage de l'accumulation à la déplétion ; le soutien des coûts à court terme reste solide [Commentaire matinal SMM sur les alliages d'aluminium de fonderie]

9.28 Commentaire matinal SMM sur l'alliage d'aluminium moulé

Contrats à terme : Vendredi dernier, les métaux de base du SHFE ont été fermés pendant la nuit en raison des vacances de la fête de la mi-automne.

Base quotidienne : Selon les données SMM, le 24 septembre, la prime théorique du prix au comptant SMM ADC12 par rapport au cours de clôture du contrat d'alliage d'aluminium moulé le plus négocié (AD2611) à 10h15 était de 790 yuans/tonne.

Warrants quotidiens : Les données du SHFE ont montré que le 24 septembre, le total des warrants enregistrés pour l'alliage d'aluminium moulé s'élevait à 19 861 tonnes, en baisse de 512 tonnes par rapport au jour de bourse précédent.

Stocks sociaux : La semaine dernière, les stocks sociaux chinois de lingots d'alliage d'aluminium moulé ont atteint 31 800 tonnes, en baisse de 2 700 tonnes en glissement hebdomadaire, mettant fin à six semaines consécutives d'accumulation. Cette semaine, les stocks sont passés en déstockage, principalement en raison de l'élargissement de l'écart entre les prix au comptant et à terme et de la libération de la demande de réapprovisionnement avant les vacances, avec une reprise de l'activité d'achat des entreprises. La semaine prochaine marque les vacances de la fête nationale, et la demande de constitution de stocks avant les vacances pourrait se libérer davantage. Les stocks sociaux devraient continuer à se déstocker, mais il reste à surveiller si la demande pourra se maintenir après les vacances.

Déchets d'aluminium : Jeudi dernier, le prix de l'aluminium SMM A00 a clôturé à 24 240 yuans/tonne, stable en glissement hebdomadaire par rapport au jour de bourse précédent, et le marché des déchets d'aluminium est resté stable en parallèle. En ce qui concerne les écarts de prix, le 24 septembre, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangés sans peinture à Foshan était d'environ 2 482 yuans/tonne, et l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium déchiquetés tendus était d'environ 1 261 yuans/tonne. Côté offre, les contrôles fiscaux dans le Henan, le Hunan et d'autres régions ont continué de s'intensifier et de s'approfondir, les déchets d'aluminium facturés conformes devenant de plus en plus rares et les prix bénéficiant d'un fort soutien. Parallèlement, les cargaisons non facturées ont vu leurs canaux de vente se réduire sous la pression de la conformité, certains négociants étant contraints de baisser les prix pour vendre, ce qui maintient une pression baissière persistante sur les prix. Côté demande, la « haute saison de septembre » de l'alliage d'aluminium moulé n'a pas répondu aux attentes, la demande n'ayant pas encore connu de libération substantielle. La demande d'alliage d'aluminium corroyé était modérée et les stocks de déchets d'aluminium en usine étaient relativement abondants. La semaine prochaine, le marché des déchets d'aluminium devrait se consolider sur une note ferme, la fourchette de négociation principale pour les déchets d'aluminium déchiquetés tendus (prix basé sur la teneur en aluminium) devant se situer autour de 20 500 à 21 200 yuans/tonne. L'attention doit porter sur l'extension des contrôles fiscaux et le stockage en aval avant la fête nationale.

Silicium métal : la semaine dernière, le silicium #553 soufflé à l'oxygène dans l'est de la Chine s'établissait entre 9 400 et 9 500 yuans/tonne, et le silicium #441 entre 9 500 et 9 600 yuans/tonne. Le réapprovisionnement en aval avant les congés et la hausse de la demande à l'exportation, conjugués à des coûts de fret plus élevés, ont soutenu les cotations de base à Tianjin, dans l'est de la Chine et dans d'autres régions. Certains fournisseurs de silicium ont légèrement relevé leurs prix indicatifs, et les cargaisons à bas prix se sont raréfiées sur le marché. En septembre, les fondamentaux propres au silicium métal ont maintenu une configuration d'offre tendue et, avec le soutien des coûts, la résistance à la baisse des prix est restée solide. Les avis du marché étaient partagés entre optimistes et pessimistes. Après les congés, il conviendra de suivre le rythme des réductions de production des entreprises de silicium du sud-ouest pendant la saison sèche, la mise en œuvre des baisses de production de polysilicium et l'évolution du sentiment des capitaux sur les contrats à terme.

Marchés hors de Chine : côté importations, les cotations d'ADC12 à l'étranger sont restées dans la fourchette de 3 100 à 3 200 dollars/tonne, avec une marge bénéficiaire à l'importation proche de l'équilibre. Il faudra suivre à l'avenir le réapprovisionnement des cargaisons importées.

Résumé : la semaine dernière, le prix SMM de l'ADC12 est resté stable à 24 500 yuans/tonne au cours de la semaine. Côté coûts, l'impact du renforcement de l'application de la politique de facturation fiscale sur le marché est devenu plus évident, avec des exigences de conformité plus élevées pour les achats des entreprises, une offre relativement tendue de déchets d'aluminium facturés et des coûts globaux d'approvisionnement en matières premières qui restent élevés pour certaines entreprises. Côté demande, à l'approche de la fête nationale, la demande de réapprovisionnement avant les congés pourrait encore augmenter, mais il reste à voir si la demande pourra maintenir son amélioration après les congés. Côté offre, les jours d'arrêt des entreprises ont globalement augmenté pendant les congés de la fête nationale cette année, principalement en raison de l'offre tendue de matières premières, des coûts d'approvisionnement élevés, des exigences renforcées de conformité en matière de facturation fiscale et des dispositions de congés des clients en aval. Certaines entreprises ont ajusté leur production en réduisant les taux d'utilisation, en effectuant des opérations de maintenance ou en prolongeant les congés. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient se consolider sur une note ferme. Il conviendra ensuite de suivre la concrétisation du stockage avant les congés, l'avancement de l'application de la politique de facturation fiscale et l'évolution de l'offre de déchets d'aluminium.

[Déclaration sur la source des données : à l'exception des informations publiquement disponibles, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et des modèles de la base de données interne de SMM, à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil décisionnel.]