Les prix du molybdène à l'étranger se détendent, le marché intérieur reste résilient [Analyse SMM du molybdène]

SMM, 24 septembre :

Cette semaine, le marché du molybdène a connu un changement progressif dans la dynamique entre les marchés chinois et internationaux, l'écart de prix entre les deux marchés, qui s'était auparavant creusé, montrant des signes de réduction. Mercredi, un producteur d'acier inoxydable en Europe a acheté 3 camions de briquettes d'oxyde de molybdène (environ 75 tonnes au total) à un prix de transaction de 33,65 à 33,8 $/lb Mo (DDP rendu droits acquittés). Après déduction des frais de transport et des frais divers, l'équivalent en matière première était d'environ 33,2 $/lb Mo. L'oxyde de molybdène international a clôturé à 33,55-33,65 $/lb Mo, réduisant l'écart de prix entre les marchés chinois et internationaux. En Chine, les transactions de ferromolybdène ont montré un sentiment de vente panique. Mercredi, certaines aciéries de l'est de la Chine et d'autres régions sont entrées sur le marché pour des appels d'offres, les prix d'appel d'offres reculant dans la fourchette de 340 800 à 320 000 yuans/tonne. Les transactions de concentrés de molybdène au comptant ont été principalement caractérisées par des volumes en contraction, la circulation sur le marché restant tendue. Les fournisseurs ont maintenu des cotations fermes et n'ont pas encore été affectés par l'assouplissement des prix de l'oxyde de molybdène à l'étranger.

Au cours de la semaine, les producteurs de concentré de molybdène du Henan qui avaient précédemment réduit leur production sont restés en état de production réduite, renforçant davantage la logique de réduction de l'offre du côté domestique. La campagne de remédiation complète des mines de molybdène (tungstène) de Luanchuan s'est poursuivie, seules certaines grandes mines de molybdène à ciel ouvert de la région maintenant une extraction normale, tandis que toutes les opérations minières souterraines de molybdène ont été arrêtées. L'offre régionale s'est considérablement contractée, la production mensuelle étant affectée d'environ 1 800 tonnes. Au cours des trois premiers trimestres de 2026, la production de concentré de molybdène du Henan a nettement diminué, et le quatrième trimestre devrait probablement maintenir de faibles taux d'exploitation. À l'échelle mondiale, les ressources en molybdène sont principalement associées aux mines de cuivre, avec une élasticité de l'offre extrêmement faible et une libération limitée de nouvelles capacités à court terme. Auparavant, les mines de cuivre-molybdène des principales régions productrices comme le Chili et le Pérou ont été affectées par des conditions météorologiques extrêmes, la baisse des teneurs en minerai et les contraintes énergétiques et logistiques, entraînant des réductions de production qui ont soutenu la flambée du marché international. Cependant, cette semaine, le sentiment sur les marchés hors de Chine s'est affaibli, la volonté de vente des fournisseurs a augmenté, les cotations de l'oxyde de molybdène se sont assouplies et des commandes à bas prix ont progressivement émergé. Le repli des prix à l'étranger a réduit l'écart de prix entre les marchés chinois et étrangers, améliorant la rentabilité des importations d'oxyde de molybdène. Au cours de la semaine, les fournisseurs ont maintenu fermement leurs cotations, et une mine du Jiangxi a vendu aux enchères à des prix élevés, les prix de transaction du concentré de molybdène à 45 % se consolidant à des sommets de 5 460 à 5 490 yuans/mtu.

Cette semaine, le marché du ferromolybdène a montré un schéma de volumes d'appels d'offres des aciéries suffisants mais de transactions au comptant faibles. La fourchette de prix au comptant dominante pour le ferromolybdène 60#, taxes comprises, était de 344 000 à 344 000 yuans/mt, avec peu de transactions au-dessus de 344 000 yuans/mt. Cette semaine, plusieurs aciéries nationales ont lancé des appels d'offres de manière concentrée, les prix d'adjudication reculant légèrement par rapport aux sommets antérieurs. Le désir des aciéries de négocier les prix à la baisse a augmenté, tandis que l'offre de matières premières en concentré de molybdène restait tendue et que les producteurs se retenaient de vendre à bas prix, intensifiant le bras de fer entre vendeurs et acheteurs. Les prix du marché de l'acier inoxydable de série 300 en aval se sont consolidés sur une note faible, certaines aciéries entrant dans des phases de réduction de production et de maintenance. Les entreprises d'aciers spéciaux produisaient principalement sur commande, le réapprovisionnement pour les besoins essentiels étant le principal moteur. La majeure partie du ferromolybdène adjugé par les aciéries était prévue pour livraison fin octobre. À ce jour, le volume total national d'appels d'offres de ferromolybdène en septembre est d'environ 11 800 mt, l'estimation pour le mois complet devant atteindre environ 12 500 mt, en baisse d'environ 15 % en glissement annuel, ce qui reflète dans une certaine mesure que les prix élevés freinent la volonté des aciéries en aval d'entrer sur le marché.

Au cours de la semaine, l'Administration générale des douanes a publié les données d'importation et d'exportation d'août. En août, les importations de produits de molybdène se sont élevées à 16 819,5 mt, en baisse de 8,3 % en glissement mensuel mais en hausse de 174,0 % en glissement annuel, avec des importations cumulées de 137 479 mt de janvier à août, en hausse de 155,1 % en glissement annuel. En août, les exportations chinoises de produits de molybdène se sont élevées à 3 435,9 mt, en hausse de 43,5 % en glissement mensuel et de 49,1 % en glissement annuel, avec des exportations cumulées de 21 894 mt de janvier à août, en baisse de 6,9 % en glissement annuel. Importations nettes en teneur métal de 1 612,4 t, en baisse de 5,7 % en glissement mensuel et quasiment stables en glissement annuel, avec des importations nettes cumulées de 16 484 t de janvier à août, en hausse de 28,8 % en glissement annuel. En termes de structure, côté importations, le minerai de molybdène grillé et ses concentrés se sont élevés à 2 188,2 t, en forte hausse de 318,0 % en glissement mensuel et de 161,9 % en glissement annuel, tandis que les concentrés de molybdène conventionnels ont atteint 5 370,5 t, stables en glissement mensuel et en hausse de 21,5 % en glissement annuel, se maintenant à des niveaux élevés. Les importations de ferromolybdène se sont élevées à 408,0 t, en hausse de seulement 1,1 % en glissement mensuel mais en baisse de 43,2 % en glissement annuel, avec des importations cumulées de janvier à août en baisse de 20,8 % en glissement annuel, indiquant que l'effet de substitution des importations persiste et que le ferromolybdène national regagne des parts de marché. Côté exportations, les produits concentrés (minerai de molybdène grillé et autres minerais de molybdène) ont totalisé 2 507 t, en hausse de 56,7 % en glissement mensuel et de 93,6 % en glissement annuel, constituant le principal moteur de la forte hausse des exportations ce mois-ci, en cohérence avec le prix international élevé de l'oxyde de molybdène cette semaine à 34 $/lb et l'écart de prix croissant entre les marchés chinois et étrangers. Les exportations de ferromolybdène se sont élevées à 469,3 t, en hausse de 35,0 % en glissement mensuel et de 1,4 % en glissement annuel, restant stables dans un contexte d'écart de prix entre les prix nationaux de 341 000 à 345 000 yuans et les prix européens de 77 $/kg. Parallèlement, les exportations de produits de transformation profonde tels que la poudre de molybdène, le fil de molybdène et les déchets de molybdène ont pour la plupart reculé en glissement mensuel.

À court terme, les prix nationaux du molybdène devraient évoluer latéralement dans une fourchette étroite avant la fête nationale. Sur la base des fondamentaux à court terme de la Chine, l'offre dans le Henan ne devrait pas se rétablir, les grandes mines vendent des volumes relativement faibles, le marché manque de liquidité et les entreprises de ferromolybdène ont essentiellement épuisé leurs matières premières à bas coût antérieures, ce qui intensifie la situation d'inversion des prix. Si les appels d'offres des aciéries connaissent davantage d'échecs, le ferromolybdène pourrait également avoir des attentes de rattrapage des hausses de prix. Le marché étranger des matières premières de molybdène pourrait voir son activité diminuer en raison de la baisse de la demande du marché chinois pendant les vacances, avec moins de demandes de renseignements entraînant une activité plus faible. Certains fournisseurs pourraient vendre pour éviter les risques, faisant légèrement baisser les prix. L'écart de prix entre les marchés chinois et étrangers doit encore se réduire pour stimuler un réapprovisionnement supplémentaire par les importations. Cependant, avec le double soutien de la réticence des mines à vendre et de faibles stocks, la probabilité d'une forte baisse est relativement faible. Concentrez-vous sur le suivi du rythme de reprise de la production minière et de la relance des appels d'offres des aciéries après les vacances.