Les métaux se sont globalement affaiblis, le carbonate de lithium a chuté de plus de 4 %, l'argent au SHFE, le platine-palladium, le polysilicium et les contrats à terme sur le transport maritime européen ont mené les baisses [Commentaire de midi SMM]

SMM, 24 septembre :

Sur le marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché intérieur ont majoritairement baissé. Le cuivre au SHFE a reculé de 0,53 %. L'aluminium au SHFE a cédé 0,05 %. Le plomb au SHFE a baissé de 0,95 %. Le zinc au SHFE a progressé de 0,17 %. L'étain au SHFE a reculé de 0,32 %, et le nickel au SHFE a baissé de 0,94 %.

Par ailleurs, le contrat d'aluminium moulé le plus négocié a reculé de 0,15 %, et le contrat d'alumine le plus négocié a baissé de 0,99 %. Le contrat de carbonate de lithium le plus négocié a chuté de 4,59 %. Le contrat de silicium métal le plus négocié a reculé de 0,29 %. Le contrat à terme de polysilicium le plus négocié a baissé de 2,55 %.

Les métaux ferreux ont tous baissé. Le minerai de fer a reculé de 0,28 %, les barres d'armature ont légèrement fléchi, et les bobines laminées à chaud ont cédé 0,21 %. L'acier inoxydable a baissé de 0,72 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat de charbon à coke le plus négocié a reculé de 1,62 %, et le contrat de coke le plus négocié a baissé de 0,58 %.

Sur les métaux de base à l'étranger, à 11 h 43, les métaux au LME ont baissé sur toute la ligne. Le cuivre au LME a reculé de 0,26 %, et l'aluminium au LME a cédé 0,28 %. Le plomb au LME a baissé de 0,36 %, et le zinc au LME a reculé de 0,13 %. L'étain au LME a cédé 0,07 %. Le nickel au LME a baissé de 0,24 %.

Sur les métaux précieux, à 11 h 43, l'or au COMEX a légèrement progressé de 0,06 %, et l'argent au COMEX a reculé de 0,76 %. Sur les métaux précieux intérieurs : l'or au SHFE a baissé de 1,04 %, et le contrat d'argent au SHFE le plus négocié a chuté de 3,21 %.

Par ailleurs, à la clôture de la mi-journée, le contrat à terme de platine le plus négocié a reculé de 3,02 %, et le contrat à terme de palladium le plus négocié a baissé de 2,38 %.

À la clôture de la mi-journée, le contrat à terme d'indice de transport maritime par conteneurs le plus négocié a reculé de 2,56 % à 2 166,5 points.

À 11 h 43 le 24 septembre, quelques cotations à la mi-journée des contrats à terme :

Marché au comptant et fondamentaux

Argent : Les PMI manufacturier et des services américains de septembre ont tous deux atteint des sommets pluriannuels, la probabilité d'une hausse des taux en octobre est montée à 75 %, et avec les tensions accrues entre les États-Unis et l'Iran, les métaux précieux ont baissé sous pression. Sur le marché au comptant, la constitution de stocks pour les deux fêtes a brièvement stimulé les échanges avant de faiblir. Les prix de l'argent ont baissé aujourd'hui, les demandes en aval sont restées stables, le sentiment de fête était fort, et les échanges se sont concentrés près de la parité...

Macro avant

Domestique :

[Administration nationale de l'énergie : à fin août, la capacité installée cumulée de production d'électricité en Chine a atteint 4,103 milliards de kW, en hausse de 11,1 % en glissement annuel] Le 24 septembre, l'Administration nationale de l'énergie a publié les statistiques nationales de l'électricité pour la période janvier-août. À fin août, la capacité installée cumulée de production d'électricité en Chine a atteint 4,103 milliards de kW, en hausse de 11,1 % en glissement annuel. Parmi celle-ci, la capacité installée solaire s'élevait à 1,299 milliard de kW, en hausse de 16,3 % en glissement annuel, et la capacité installée éolienne à 693 millions de kW, en hausse de 19,6 % en glissement annuel. De janvier à août, l'utilisation moyenne des équipements de production d'électricité à l'échelle nationale a été de 1 942 heures, en baisse de 163 heures en glissement annuel. (Administration nationale de l'énergie)

[Le flux de passagers entrants et sortants de Pékin pendant les vacances de la fête de la Mi-Automne devrait atteindre 11,18 millions] Les vacances de la fête de la Mi-Automne de cette année s'étendent du 25 septembre (vendredi) au 27 septembre (dimanche), à proximité des vacances de la fête nationale, créant une fenêtre de voyage prolongée. Les flux de visites familiales pendant la fête de la Mi-Automne, les flux de congés décalés et les flux de voyage de la fête nationale seront libérés successivement, avec des pics plus élevés et une durée plus longue. Selon la Commission municipale des transports de Pékin, le flux total de passagers entrants et sortants pendant les vacances de la fête de la Mi-Automne de cette année devrait atteindre 11,18 millions, avec une moyenne quotidienne de 3,726 millions. (CCTV News)

[Pékin : accélérer le développement d'un pôle d'industries émergentes d'influence mondiale et d'un leader des industries du futur] Dans l'après-midi du 23 septembre, le Bureau municipal de l'économie et des technologies de l'information de Pékin a tenu une réunion élargie du groupe du parti. La réunion a souligné la nécessité de mettre pleinement en œuvre le plan de développement des industries haut de gamme, de précision et de pointe de Pékin pour la période du 15e plan quinquennal, d'élargir la croissance des industries émergentes, de cultiver les variables dans les industries du futur, d'optimiser le stock des industries traditionnelles et d'accélérer le développement d'un pôle d'industries émergentes d'influence mondiale et d'un leader des industries du futur. Des efforts doivent être déployés pour promouvoir le développement coordonné des industries dans la région Beijing-Tianjin-Hebei, renforcer le partage des ressources d'innovation et l'imbrication des ressources industrielles entre Beijing, Tianjin et Hebei, faire progresser en profondeur les « six chaînes et sept clusters », accélérer la construction d'un certain nombre de projets collaboratifs transrégionaux hautement démonstratifs tels que le parc écologique technologique des véhicules à énergie nouvelle connectés intelligents Beijing-Tianjin-Hebei, et promouvoir l'atterrissage et la transformation de davantage de réalisations dans la région Beijing-Tianjin-Hebei. Il est nécessaire d'améliorer continuellement les mécanismes de travail, de coordonner le développement industriel, d'approfondir les liens industriels interrégionaux, de renforcer les garanties de facteurs, de mettre en avant les approches axées sur les problèmes et les objectifs, et de faire progresser la mise en œuvre des tâches clés étape par étape. (Bureau municipal de l'économie et des technologies de l'information de Pékin)

[La nouvelle politique du fonds de prévoyance logement de Suzhou soutient le retrait pour rénovation, avec un montant maximal de 150 000 yuans] Le Centre de gestion du fonds de prévoyance logement de Suzhou a publié l'Avis sur le soutien au retrait du fonds de prévoyance logement pour la rénovation. Il propose que les cotisants et leurs conjoints qui n'ont aucun solde de prêt du fonds de prévoyance logement en cours à l'échelle nationale et qui rénovent leur logement occupé par eux-mêmes dans la zone administrative de Suzhou puissent demander le retrait du fonds de prévoyance logement du même bien immobilier à leur nom. Le montant cumulé des retraits de tous les retirants ne doit pas dépasser le montant de la facture de TVA pour la décoration et la rénovation du logement, ni dépasser 150 000 yuans. Le compte individuel du fonds de prévoyance logement doit conserver au moins un mois de cotisation sur la base de la dernière assiette de cotisation (hors subventions pour les nouveaux employés). (Fonds de prévoyance logement de Suzhou)

[Les opérations de prise en pension inversée de la PBOC ont abouti à un retrait net de 110,5 milliards de yuans sur la journée, et à une injection nette de 19,5 milliards de yuans sur la semaine] La PBOC a effectué aujourd'hui des opérations de prise en pension inversée à 7 jours pour 51,5 milliards de yuans. Comme 162 milliards de yuans de prises en pension inversées à 7 jours arrivaient à échéance aujourd'hui, un retrait net de 110,5 milliards de yuans a été réalisé sur la journée. Cette semaine (du 2 au 24 septembre), la PBOC a effectué des opérations de prise en pension inversée à 7 jours pour 291,5 milliards de yuans. Comme 272 milliards de yuans de prises en pension inversées à 7 jours arrivaient à échéance cette semaine, une injection nette de 19,5 milliards de yuans a été réalisée sur la semaine. (Application de données Jin10)

Dollar américain :

À 11 h 43, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,02 % pour atteindre 101,15.

Portée par une forte hausse des nouvelles commandes, l'activité des entreprises américaines s'est accélérée en septembre pour atteindre son niveau le plus élevé depuis plus de cinq ans ; toutefois, la forte demande a également exercé une pression sur les chaînes d'approvisionnement et fait grimper les prix. S&P Global a déclaré mercredi que l'indice PMI composite préliminaire des États-Unis pour septembre est passé à 58,4, son niveau le plus élevé depuis juillet 2021, contre 56,0 en août. La hausse du PMI reflète une forte croissance dans les secteurs des services et de l'industrie manufacturière. S&P Global a indiqué que les données du PMI étaient cohérentes avec une croissance de l'économie américaine à un rythme annualisé d'environ 5 %. L'agence a également noté que les retards de commandes et les perturbations des chaînes d'approvisionnement ont considérablement augmenté, « indiquant une capacité opérationnelle insuffisante et poussant les prix encore plus à la hausse ». Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « À l'heure actuelle, l'activité des entreprises dans l'industrie manufacturière et les services est clairement très forte. Cependant, hors impact de la période pandémique, cette croissance s'accompagne de l'un des goulets d'étranglement des chaînes d'approvisionnement les plus graves depuis près de 20 ans d'histoire de l'enquête. » Les contraintes d'approvisionnement proviennent principalement de la guerre menée par les États-Unis et Israël contre l'Iran, qui en est désormais à son septième mois. (Application de données Jin10)

Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés à 3,75 %-4,00 % lors de sa réunion d'octobre est de 30,3 %, et la probabilité d'une hausse de 25 points de base est de 69,7 %. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés à 3,75 %-4,00 % d'ici décembre est de 6,5 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 38,7 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 54,8 %. (Application de données Jin10)

Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison-Blanche, a critiqué mercredi les responsables de la Fed qui ont récemment soutenu de nouvelles hausses de taux, affirmant qu'avec une inflation sous-jacente déjà proche de 2 %, le resserrement continu de la Fed est préoccupant. Hassett a déclaré : « Pourquoi augmenter à nouveau les taux », et a remis en question les récentes déclarations de certains responsables non nommés par Trump en faveur de nouvelles hausses. Hassett a déclaré que le président de la Fed Warsh gère une « Fed hautement politisée », et que restaurer l'indépendance de la Fed est une tâche importante à laquelle il est confronté. Hassett a également critiqué le fait que certains hauts responsables de la Fed continuent de siéger à la Fed même après avoir quitté leurs postes de direction d'origine. Il a cité Powell et Barr, arguant que cette situation diffère des pratiques passées après les transitions de direction de la Fed. Récemment, plusieurs responsables de la Fed ont envoyé des signaux restrictifs. Barr a déclaré que de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % ; Collins et Musalem ont également exprimé leur soutien à de nouvelles hausses. Les dernières projections économiques de la Fed ont montré que 16 responsables s'attendent à au moins une hausse de taux supplémentaire cette année. (Application de données Jin10)

Le gouverneur de la Fed, Barr, a déclaré que la Fed pourrait devoir augmenter davantage les taux pour garantir que l'inflation revienne à l'objectif en temps utile. Barr a déclaré mercredi qu'il soutenait la décision de la Fed d'augmenter les taux de 25 points de base la semaine dernière, et que les risques liés à l'atteinte de l'objectif d'inflation de la Fed ont augmenté. Il a déclaré : « L'inflation reste au-dessus de notre objectif de 2 % et n'a pas encore clairement montré une tendance à revenir à l'objectif en temps utile. Dans mon scénario de référence, d'autres ajustements de politique pourraient être nécessaires pour garantir que l'inflation revienne à l'objectif en temps utile. » Barr a déclaré que l'économie américaine a connu une série de chocs au cours de l'année et demie écoulée, qui ont intensifié les pressions à la hausse sur les prix. Ceux-ci incluent les droits de douane, le conflit au Moyen-Orient, les perturbations causées par la guerre de la Russie contre l'Ukraine, et la récente forte hausse de la demande d'investissement pour soutenir la construction d'infrastructures d'IA. (Application de données Jin10)

Autres devises :

Malgré un fort rebond de l'emploi, le taux de chômage de l'Australie a augmenté de manière inattendue pour atteindre son plus haut niveau depuis cinq ans en août. Le rapport mitigé sur l'emploi n'a pas modifié les attentes du marché selon lesquelles la Banque de réserve d'Australie est sur le point d'augmenter ses taux, les marchés pariant toujours qu'elle les relèvera pour freiner l'inflation. Les marchés estiment actuellement à 95 % la probabilité que la RBA procède à sa quatrième hausse de taux mardi prochain, portant les taux à 4,6 %. Oscar Guth, économiste chez Oxford Economics Australia, a noté que la croissance de l'emploi en août n'a pas suivi le rythme de l'afflux de nouveaux entrants sur le marché du travail, et que les tensions sur le marché du travail se sont quelque peu atténuées. Cela dit, les pressions inflationnistes proviennent non seulement du marché du travail mais aussi des prix du pétrole. Par conséquent, la RBA devrait encore augmenter ses taux mardi prochain. (Application de données Jin10)

Données :

Aujourd'hui seront publiées les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 19 septembre, la balance courante américaine du deuxième trimestre, les ventes de logements neufs annualisées aux États-Unis pour août, le taux de chômage corrigé des variations saisonnières de l'Australie pour août, le taux directeur de la Banque nationale suisse au 24 septembre, l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne pour septembre, le solde de l'enquête distributive CBI du Royaume-Uni pour septembre, et les ventes au détail mensuelles du Canada pour juillet, entre autres données.

En outre, la Banque nationale suisse annoncera sa décision sur les taux ; le votant permanent du FOMC et président de la Fed de New York, Williams, tiendra une discussion informelle avec l'ancien vice-gouverneur de la Banque d'Angleterre, Charlie Bean, au Forum de politique macroéconomique de Londres ; le votant du FOMC 2027 et président de la Fed de Richmond, Barkin, participera à une discussion informelle lors d'un événement d'un club économique ; le votant du FOMC 2026 et président de la Fed de Cleveland, Hammack, prononcera un discours d'ouverture lors d'une conférence ; et le votant du FOMC 2026 et président de la Fed de Philadelphie, Paulson, s'exprimera lors d'une conférence sur les technologies financières. Les produits pétroliers raffinés de la Chine ouvriront une nouvelle fenêtre d'ajustement des prix (à déterminer). Le président Xi Jinping est en visite d'État aux États-Unis du 23 au 25 septembre.

Pétrole brut :

À 11 h 43, les prix du pétrole ont baissé sur les deux marchés, le WTI reculant de 0,8 % et le Brent de 0,77 %. Les stocks de pétrole brut américains ont augmenté la semaine dernière. En outre, l'incertitude quant aux perspectives des négociations entre les États-Unis et l'Iran a également pesé sur les prix du pétrole.

Le 23 septembre, heure locale, le président iranien Pezeshkian a prononcé un discours lors du débat général de la 81e session de l'Assemblée générale des Nations unies. Il a déclaré que l'Iran est prêt à négocier et à coopérer, mais n'acceptera pas d'être contraint à des concessions par la force, les sanctions ou les menaces militaires. La paix doit être construite sur les fondements de l'équité, de la justice, de la dignité et de l'égalité des droits pour toutes les nations. (CCTV News)

Données : les stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour la semaine se terminant le 18 septembre s'élevaient à 2,969 millions de barils, contre des attentes de -641 000 barils et une lecture précédente de -640 000 barils. Les stocks d'essence de l'EIA américaine pour la semaine se terminant le 18 septembre s'élevaient à -1,686 million de barils, contre des attentes de 95 000 barils et une lecture précédente de 794 000 barils.

Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a discuté de l'inflation et de l'impact économique du conflit avec l'Iran dans une interview accordée à Fox News. Bessent a reconnu que le conflit iranien a déclenché un choc d'approvisionnement énergétique, mais a prédit que les prix du pétrole baisseront une fois que les perturbations de l'approvisionnement s'atténueront. Bessent a également souligné que le secteur privé américain a créé plus d'un million d'emplois et une croissance des salaires réels, et s'attend à ce que l'économie continue de croître. (Application de données Jin10)

En outre, après que Politico a rapporté que l'administration Trump élabore une interdiction d'exportation de diesel de 90 jours, les contrats à terme sur le diesel à très faible teneur en soufre ont chuté d'environ 5 % en milieu de séance, mais la Maison-Blanche a par la suite démenti ce rapport.

Des responsables de la Maison-Blanche ont déclaré que le rapport selon lequel l'administration Trump envisage une interdiction d'exportation de diesel est une « fausse nouvelle ». Plus tôt, les informations du marché selon lesquelles les États-Unis pourraient imposer une restriction d'exportation de diesel de 90 jours ont fait chuter les contrats à terme sur le diesel à très faible teneur en soufre américain de plus de 7 % à un moment donné, tandis que les contrats à terme sur le diesel européen ont augmenté de plus de 7 % en raison de préoccupations d'approvisionnement. (Application de données Jin10)

Aperçu du marché au comptant :

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