[SMM Analysis] Importations de concentré de zinc en Chine : perspectives de septembre

SMM 21 septembre Info :

Selon les dernières données douanières, la Chine a importé 424 900 tonnes de concentré de zinc en août 2026, en baisse de 0,15 % en glissement mensuel et de 9,06 % en glissement annuel. Les importations totales de janvier à août ont atteint 3,6121 millions de tonnes, en hausse de 3 % en glissement annuel.

Par origine, les trois principaux fournisseurs en août étaient l'Australie, le Pérou et l'Afrique du Sud. La Chine a importé 77 300 tonnes d'Australie, représentant 18,2 % du total, 75 900 tonnes du Pérou, représentant 17,9 %, et 59 200 tonnes d'Afrique du Sud, représentant 13,9 %. Les importations en provenance du Pérou et d'Afrique du Sud ont nettement augmenté en glissement mensuel, tandis que les expéditions de Russie et d'Australie ont diminué dans une certaine mesure.

Les importations chinoises de concentré de zinc en août n'ont augmenté que marginalement par rapport à juillet, globalement conformes aux attentes précédentes. SMM attribue cela aux facteurs suivants :

1. La compression des stocks de zinc au LME en août a creusé les pertes sur le concentré importé.
À un moment donné, les pertes sur le concentré de zinc importé en Chine ont dépassé 2 500 RMB/tonne de métal. Le concentré national offrant un avantage de prix plus marqué, les fonderies se sont principalement approvisionnées en minerai national, tandis que les importations au comptant de concentré de zinc sont restées limitées.

2. Août se situait dans la saison régulière de maintenance des fonderies nationales.
Bien que la production de zinc raffiné ait augmenté en glissement mensuel en août, la hausse a été limitée. La demande globale de concentré de zinc est donc restée relativement faible.

Pour septembre, SMM s'attend à ce que les importations chinoises de concentré de zinc aient une certaine marge de reprise. D'une part, avec l'apaisement de la compression sur les marchés étrangers du zinc, les pertes sur le concentré de zinc importé se sont réduites à environ 1 500 RMB/tonne de métal, affaiblissant l'avantage de prix du concentré national. D'autre part, à l'approche de la saison de constitution des stocks hivernaux, les fonderies deviennent plus actives dans l'achat de concentré importé pour constituer des stocks pour la période hivernale. Cela devrait soutenir une augmentation modérée des flux de concentré importé.

(Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données de marché et l'évaluation complète de l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche en investissement et la prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas substituer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.)