SHFE : l'étain clôture à 408 770 yuans lors de la séance de nuit, en hausse de 0,84 % ; le seuil de 410 000 yuans/tonne attend confirmation [Point matinal SMM sur l'étain]

SMM Tin Morning Brief | L'étain SHFE a clôturé à 408 770 yuans/tonne lors de la séance de nuit, en hausse de 0,84 % ; le niveau de 410 000 yuans/tonne attend confirmation — Lundi 21 septembre 2026

[Contrats à terme] L'étain LME a clôturé la nuit à 53 460 $/t (+460, +0,87 % par rapport au règlement précédent de 53 000), touchant un plus haut hebdomadaire de 53 820 et un plus bas de 51 210, avec un gain cumulé hebdomadaire de +0,49 % et un prix moyen hebdomadaire de 52 615 $ ; le contrat d'étain SHFE le plus traité a clôturé à 408 770 yuans/t lors de la séance de nuit du 18 septembre (+3 410, +0,84 %), ouvrant à 407 490, avec un plus haut de 409 510 et un plus bas de 406 400. Le volume de la séance de nuit était de 42 381 lots et l'intérêt ouvert s'élevait à 27 267 lots (en baisse de 641 lots sur la journée). Les 7 principales positions longues et courtes du classement ont réduit leurs positions de 1 931 et 1 782 lots respectivement — les positions courtes ont été réduites moins que les positions longues, les baissiers dominant le marché sur une note ferme.

[Macro] La Fed américaine a relevé ses taux de 25 points de base à 3,75-4,00 % le 17 septembre, la nouvelle négative étant désormais intégrée. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,041 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007, et l'indice du dollar américain a grimpé au-dessus de la barre des 100. Le 18 septembre, l'Arabie saoudite a proposé un cessez-le-feu de deux semaines aux Houthis via Oman, renvoyant le WTI sous les 100 $ alors que la prime géopolitique se dissipe et que l'appétit pour le risque a connu une reprise progressive.

[Fondamentaux] Les stocks d'étain LME s'élevaient à 4 855 t (-110), avec des warrants annulés à 1 130 t, une part relativement élevée de 23,27 %, indiquant une offre au comptant tendue hors de Chine. Les stocks SHFE ont baissé pendant une période consécutive pour atteindre 4 979 t (-242). Les reprises de production dans l'État de Wa au Myanmar ont atteint 40-50 %, et Timah en Indonésie a exporté 4 564 t en août (+52 % en glissement mensuel), maintenant le marché du minerai dans un équilibre tendu. Le taux d'exploitation de la soudure de juillet de 72,8 % était bas pour la même période au cours des cinq dernières années, la haute saison de septembre donnant des résultats plus faibles que prévu et les utilisateurs en aval effectuant principalement des achats juste-à-temps. Le 17 septembre, les États-Unis ont rendu une décision antidumping préliminaire de 136,52 % sur le fer-blanc chinois, resserrant légèrement les attentes d'exportation à plus long terme.

[Résumé] Le contrat d'étain SHFE le plus traité devrait se consolider sur une note ferme dans la fourchette de 405 000 à 410 000 yuans/t aujourd'hui, avec une attention portée à la capacité des prix à se maintenir au-dessus de 410 000 et aux variations des stocks sociaux en Chine.

[Déclaration sur la source des données : à l'exception des informations publiquement disponibles, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications avec le marché et de modèles de base de données internes de SMM, et sont fournies à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil décisionnel. Les informations fournies le sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour des décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas utiliser ceci comme substitut à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas Shanghai Metals Market.]