Réapprovisionnement avant les fêtes et renforcement de la demande extérieure : les prix de l'acier pourraient passer de faibles à forts la semaine prochaine [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne industrielle de l'acier]

Prévisions pour la semaine prochaine : le réapprovisionnement avant les fêtes et une demande extérieure plus forte pourraient faire passer les prix de l'acier de faibles à forts la semaine prochaine

Les métaux ferreux ont fortement divergé cette semaine, les matières premières surperformant globalement les produits finis en acier. Les prix au comptant du charbon à coke et du coke sont restés fermes, le coke se maintenant à un niveau élevé après l'entrée en vigueur de la cinquième série de hausses ; le minerai de fer s'est stabilisé après une baisse initiale, les prix moyens reculant légèrement en glissement mensuel ; les barres d'armature ont légèrement progressé depuis leurs plus bas tandis que les bobines laminées à chaud ont reculé. Le côté des coûts a encore apporté un certain soutien aux prix de l'acier, mais la demande intérieure est restée atone pendant la haute saison de septembre-octobre, et la morosité des prix de l'acier a continué de comprimer les marges des aciéries. En conséquence, les aciéries à haut fourneau produisant des barres d'armature ont vu leurs pertes s'aggraver, avec davantage de maintenance des hauts fourneaux ou de basculement vers la production de bobines laminées à chaud ; les aciéries électriques réalisaient encore des bénéfices et ont augmenté leur production, mais les stocks globaux ont continué de se déstocker. La production de bobines laminées à chaud a augmenté tandis que les stocks totaux reculaient légèrement, laissant ses fondamentaux sous une pression plus forte que ceux des barres d'armature. Dans l'ensemble, les fondamentaux de l'acier se sont quelque peu améliorés mais manquaient de dynamique haussière, maintenant un bras de fer entre le soutien des coûts et la suppression de la demande. La divergence entre les produits pourrait encore s'accentuer la semaine prochaine. Il est peu probable que les prix au comptant fermes du charbon à coke et du coke changent à court terme, mais l'aggravation des pertes des aciéries et l'augmentation des réductions de production liées à la maintenance créent des risques de rétroaction négative, et la question de savoir si la sixième série de hausses des prix du coke peut entrer en vigueur reste contestée. Pour le minerai de fer, le réapprovisionnement avant la fête nationale apporte encore un soutien, mais les stocks portuaires dans 35 ports ont rebondi à 144,33 millions de tonnes, les éléments positifs antérieurs du côté des coûts ont été pleinement intégrés dans les prix, et des rumeurs de conclusion des négociations de contrats à long terme circulent, de sorte que les prix devraient se consolider sur une note modérée dans une fourchette. La croissance de l'offre de barres d'armature est limitée, la concrétisation de la demande de haute saison doit encore être vérifiée, et le rythme du déstockage de l'acier de construction pourrait ralentir ; la consolidation des bobines laminées à chaud se poursuit, avec une attention portée aux points d'inflexion des stocks et aux volumes d'achat des utilisateurs finaux. Compte tenu de l'amélioration de la demande étrangère et du soutien au stockage avant les fêtes, les prix de l'acier pourraient dériver à la hausse. Surveillez l'évolution de l'ampleur de la maintenance des aciéries et les changements marginaux dans les transactions des utilisateurs finaux.

Minerai de fer : le vent porteur du réapprovisionnement touche à sa fin, le soutien des prix s'affaiblit

Les prix du minerai de fer ont affiché un schéma de « baisse puis rebond » cette semaine. Le contrat le plus traité I2701 est passé de 718 yuans/tonne vendredi dernier à un plus bas hebdomadaire de 707,5 yuans/tonne le 15 septembre, puis n'a que modestement rebondi à 710,5 yuans/tonne le 17 septembre, affichant une perte hebdomadaire d'environ 1,0 %. Après l'application complète de la cinquième hausse des prix du coke, les aciéries à haut fourneau étaient presque toutes déficitaires. La production quotidienne moyenne de fonte liquide dans 242 aciéries est passée de 2,4028 millions de tonnes à 2,3991 millions de tonnes, l'expansion des opérations de maintenance et des arrêts de production pesant sur les anticipations de demande de minerai de fer. De plus, des rumeurs concernant les négociations de contrats à long terme ont continué de circuler, suscitant des inquiétudes sur le marché quant à la libération de ressources de minerai portuaire de basse qualité et à l'augmentation des volumes négociables de minerai de qualité moyenne. Combiné à la hausse des stocks de minerai de fer importé SMM (35 ports) de 143,49 millions de tonnes à 144,33 millions de tonnes, les fondamentaux ont continué de peser sur les prix. Le sentiment du marché s'est également détérioré après la première hausse des taux de la Fed américaine en trois ans. Sous ces pressions combinées, l'indice au comptant MMI 61 % des ports a reculé de 689 yuans/tonne humide à 685 yuans/tonne humide. Cependant, les volumes de constitution de stocks avant les congés ont augmenté cette semaine, offrant un certain soutien aux prix.
Pour la semaine prochaine, les prix du minerai pourraient continuer de se consolider sur une note modérée. L'impact haussier des taux de fret maritime élevés a été pleinement intégré, et les taux de fret C5 ont reculé pendant plusieurs séances consécutives, affaiblissant l'effet de soutien des coûts. Si la sixième hausse des prix du coke est mise en œuvre, les pertes des aciéries s'aggraveront davantage et la production de fonte liquide pourrait décliner à un rythme accéléré. Les négociations de contrats à long terme sont entrées dans une période critique, et si les rumeurs se confirment, cela pèsera davantage sur les prix du minerai. Cependant, le réapprovisionnement avant la fête nationale a entraîné une forte augmentation des transactions au comptant à terme, ce qui, avec les attentes de « haute saison septembre-octobre », fournit un soutien ponctuel aux prix. Dans l'ensemble, les prix du minerai resteront très probablement dans une lutte acharnée dans la fourchette de 695 à 725 yuans/tonne. À l'avenir, il conviendra de suivre de près l'issue des négociations de contrats à long terme et l'évolution de la production de fonte liquide.

Coke : force motrice insuffisante pour de nouvelles hausses de prix ; les prix du coke devraient se stabiliser à des niveaux élevés la semaine prochaine

Du côté de l'offre, après l'application complète de la cinquième hausse des prix, les pertes des producteurs de coke se sont nettement réduites et les taux d'exploitation se sont quelque peu améliorés. Cependant, l'offre de charbon à coke reste relativement limitée, ce qui freine les activités des producteurs de coke. Parallèlement, la demande en aval est relativement soutenue et les stocks de coke chez les producteurs continuent de diminuer. Côté demande, les pertes dans l'ensemble de la sidérurgie s'aggravent et le nombre d'arrêts pour maintenance des hauts fourneaux dans les aciéries a augmenté, affaiblissant la demande rigide de coke. Même à l'approche des congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, la volonté de reconstituer activement les stocks reste modérée. Avant une amélioration substantielle de la demande d'acier fini et des marges des aciéries, l'intensité du réapprovisionnement en coke sera fortement limitée. En ce qui concerne le charbon à coke, la production demeure à de faibles niveaux en raison de la pression persistante des inspections de sécurité et des réductions volontaires de production dans certaines mines après l'atteinte de leurs objectifs annuels. Une croissance de l'offre est difficile à réaliser, ce qui apporte un certain soutien aux prix du charbon à coke. À court terme, les prix du charbon à coke devraient se consolider à des niveaux élevés. Dans l'ensemble, la dynamique de nouvelles hausses des prix du coke est insuffisante à court terme, et les prix du coke devraient se stabiliser à des niveaux élevés la semaine prochaine.

Feraille : amélioration du rapport coût-efficacité et réapprovisionnement avant les congés ; les prix devraient se consolider à court terme

Cette semaine, les prix de la ferraille se sont consolidés et l'activité du marché s'est quelque peu améliorée. Côté offre, les centres de traitement de la ferraille fonctionnent normalement et l'offre de ferraille sur le marché a augmenté. Côté demande, comme les récentes hausses des prix des matières premières ont dépassé celles de l'acier fini, la plupart des aciéries à haut fourneau fonctionnent à perte. De nombreuses usines ont réduit leur charge de production ou prolongé leurs plans de maintenance, affaiblissant la demande de ferraille. Toutefois, la plupart des aciéries électriques restent au-dessus du seuil de rentabilité et conservent un enthousiasme de production relativement élevé, ce qui soutient la demande de ferraille. Parallèlement, avec la hausse rapide du coût de la fonte, le rapport coût-efficacité de la ferraille est devenu plus marqué. De plus, à l'approche des congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, certaines aciéries ont des besoins de réapprovisionnement avant les congés, ce qui soutient les prix actuels de la ferraille. Dans l'ensemble, le déséquilibre entre l'offre et la demande de ferraille n'est pas marqué à court terme, et les prix de la ferraille devraient principalement évoluer latéralement.

Barres d'armature : les prix planchers font preuve d'une forte résilience ; la demande de stockage avant les congés se libère progressivement.

Cette semaine, les prix des barres d'armature se sont consolidés sur une note modérée. En milieu de semaine, les prix ont connu un rebond temporaire porté par le sentiment, avant de reculer davantage suite aux nouvelles concernant les garanties d'approvisionnement en charbon à coke et en coke. Côté offre, les aciéries à haut fourneau ont vu leurs pertes de production s'aggraver, et certains producteurs, considérant que les marges de l'acier de construction étaient inférieures à celles des bobines, ont récemment arrêté la production d'acier de construction et se sont tournés vers la production de bobines à chaud, entraînant une nouvelle baisse de la production d'acier de construction cette semaine. Les aciéries à four électrique sont restées marginalement rentables, la pression d'approvisionnement en ferraille s'étant atténuée par rapport aux niveaux antérieurs. Certains producteurs ont continué à prolonger les heures de fonctionnement, mais en raison de pertes importantes pendant les périodes d'électricité aux heures de pointe, ils ont maintenu la production aux niveaux d'électricité en heures creuses et intermédiaires, laissant une marge limitée pour une croissance supplémentaire de la production. Côté demande, les performances ont divergé selon les régions. Dans le sud de la Chine, la demande de certains projets en aval a été libérée avant les vacances de la fête nationale, et les volumes de transactions globaux ont été corrects. Cependant, dans les régions du centre et du nord, les projets ont largement acheté selon les besoins, avec peu de nouveaux projets et une prédominance des projets existants, de sorte que la demande globale a été inférieure à celle du sud de la Chine. Côté stocks, les stocks des usines et les stocks sociaux ont continué de se déstocker cette semaine, le rythme de déstockage s'accélérant à mesure que la demande de constitution de stocks avant les vacances est arrivée tôt. Selon les retours, les nouvelles sur les matières premières ont récemment pesé sur le sentiment du marché, et bien que les prix se soient affaiblis, l'ampleur de la baisse a été relativement faible, les prix au comptant faisant preuve d'une forte résilience globale. À l'avenir, les fondamentaux des barres d'armature se sont nettement améliorés par rapport à avant, et avec un déséquilibre offre-demande en place, les prix au comptant bénéficient d'un solide soutien à la baisse. La semaine prochaine, la demande de constitution de stocks avant les vacances sera largement libérée, et les prix au comptant devraient encore avoir de la marge pour augmenter, bien que les perturbations liées aux nouvelles sur les matières premières méritent toujours d'être surveillées.

Bobines à chaud : les hausses de prix des usines et l'amélioration des exportations maintiennent les attentes de prix plus fermes pour les bobines à chaud la semaine prochaine.

Cette semaine, les prix des bobines à chaud ont légèrement baissé, la performance globale des transactions étant inférieure aux attentes. De plus, la hausse des taux de la Fed américaine a eu lieu cette semaine, refroidissant davantage le sentiment du marché. En termes d'offre, la maintenance des lignes de laminage a diminué cette semaine, et la production globale de bobines à chaud a légèrement augmenté. Du côté de la demande, l'industrie manufacturière se redresse lentement, et la demande globale de bobines laminées à chaud commence à se redresser mais n'a pas répondu aux attentes du marché. En ce qui concerne les stocks, les données SMM ont montré que les stocks sociaux de bobines laminées à chaud dans 86 entrepôts à l'échelle nationale (grand échantillon) s'élevaient à 4,6518 millions de tonnes cette semaine, en baisse de 10 700 tonnes en glissement hebdomadaire, soit -0,23 % en glissement hebdomadaire. Par région, toutes les régions, à l'exception de l'est de la Chine qui a déstocké, ont vu leurs stocks augmenter. À l'avenir, les prix du coke devraient rester stables la semaine prochaine, tandis que les prix du minerai de fer devraient baisser, affaiblissant le soutien des coûts pour les bobines laminées à chaud. Cependant, la politique de prix d'octobre de Baowu a été publiée, augmentant les prix de base du laminage à chaud de 200 yuans, et certaines aciéries ont reçu d'importantes commandes à l'exportation, atténuant la pression de l'offre intérieure. Par conséquent, les prix des bobines laminées à chaud ont encore des perspectives de hausse. En résumé, le contrat de bobines laminées à chaud le plus négocié devrait évoluer dans la fourchette de 3 270 à 3 370 la semaine prochaine, avec une tendance à la hausse.

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