[SMM Revue quotidienne de l'acier inoxydable] Les vents contraires macroéconomiques pleinement intégrés, l'acier inoxydable cesse de baisser et se renforce ; le spot d'acier inoxydable suit la hausse, l'acceptation des prix élevés par l'aval reste limitée

Selon SMM du 18 septembre, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont encore grimpé. Après la hausse des taux de la Fed américaine, les contrats à terme sur les métaux non ferreux ont rebondi collectivement, et l'acier inoxydable a cessé de baisser et s'est raffermi en parallèle. À la clôture de cet après-midi, le contrat d'acier inoxydable le plus échangé s'est établi à 13 700 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, alors que les contrats à terme sur l'acier inoxydable se renforçaient, les offres au comptant d'acier inoxydable ont suivi la tendance haussière. Bien que les demandes de renseignements et les transactions se soient quelque peu redressées par rapport à la morosité observée plus tôt cette semaine, l'acceptation par l'aval des cargaisons à prix élevé est restée limitée. En outre, la demande avait déjà été largement libérée lors de la phase initiale du rebond après avoir touché le fond, de sorte que les transactions globales sont restées stables.

Contrat d'acier inoxydable le plus échangé. À 10 h 15, le SS2611 était coté à 13 675 yuans/tonne, en hausse de 120 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 595 à 795 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi était stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B à bords laminés, le prix moyen à Wuxi a augmenté de 50 yuans/tonne, tandis que le prix moyen à Foshan était stable ; le prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi était stable ; pour les bobines laminées à chaud 316L/NO.1, les offres à Wuxi étaient stables ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan étaient stables.

Cette semaine, le marché global a été dominé par une atmosphère morose. Le secteur des métaux non ferreux a collectivement touché le fond, entraînant les contrats à terme sur l'acier inoxydable dans une baisse persistante, les prix étant même tombés à un creux de 13 290 yuans/tonne en séance. Avec la hausse des taux de la Fed américaine, les vents contraires macroéconomiques accumulés ont été libérés de manière concentrée et largement épuisés pour le moment. Le pessimisme du marché s'est légèrement atténué, et les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont cessé de baisser et se sont stabilisés, enregistrant une reprise modeste. La dynamique de nouvelles baisses profondes des contrats à terme s'est considérablement affaiblie, et le marché s'est globalement consolidé à des niveaux bas. Le marché au comptant a poursuivi son ton morose de haute saison décevante, la reprise de la demande finale étant bien en deçà des attentes et les échanges restant constamment médiocres. La traditionnelle « haute saison de septembre » a désormais été complètement démentie, sans qu'aucune croissance de reprise n'émerge de la part des utilisateurs finaux en aval. En outre, la volonté du marché de constituer des stocks avant les congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale est restée faible, et les utilisateurs finaux ont généralement conservé un mode d’achat au jour le jour, sans réapprovisionnement concentré. Dans l’ensemble, les transactions sur le marché ont été atones et la confiance du marché est restée fragile. Du côté des stocks, une amélioration marginale est apparue et la pression entre l’offre et la demande s’est quelque peu atténuée. Les programmes de production des aciéries pour septembre devraient reculer en parallèle, réduisant légèrement la pression de croissance de l’offre dans le secteur. Combiné au repli continu des stocks sous warrant sur les contrats à terme, les transactions au comptant se sont légèrement redressées après la stabilisation des cours à terme. Plusieurs facteurs ont conjointement entraîné cette semaine une modeste décrue des stocks sociaux d’acier inoxydable, et l’équilibre offre-demande, jusque-là détendu, s’est légèrement rééquilibré. Du côté des coûts et des bénéfices, la situation a continué de s’améliorer et les pertes des aciéries se sont progressivement atténuées. Dans un contexte de marché des produits finis globalement faible et de demande durablement atone, les aciéries ont fortement cherché à faire baisser les prix des matières premières. Au cours de la semaine, les prix des matières premières essentielles telles que la fonte brute de nickel et la ferraille d’acier inoxydable ont accéléré leur repli, et le centre de gravité des coûts des matières premières s’est rapidement déplacé vers le bas, réduisant efficacement l’écart de prix entre les produits finis et les matières premières. Cela a continué de réparer la situation déficitaire des aciéries d’acier inoxydable, et la pression sur les bénéfices du secteur s’est relâchée par étapes. Mais le soutien actuel des coûts est globalement faible, les prix des matières premières baissant en parallèle avec ceux des produits finis, ce qui laisse un plancher fragile, incapable d’entraîner un retournement de tendance. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable de cette semaine reflète un jeu de vents contraires macroéconomiques qui se matérialisent, de contrats à terme qui se redressent à des niveaux bas, d’une demande de haute saison démentie, d’une demande rigide toujours atone, d’une légère décrue des stocks et d’une réparation des pertes tirée par les coûts. À court terme, l’échec des attentes traditionnelles de haute saison et la faiblesse des fondamentaux du secteur restent les contraintes centrales, aggravées par un soutien des coûts peu dynamique, ce qui rend difficile pour les prix de l’acier inoxydable de sortir d’une consolidation à bas niveau. Toutefois, un soutien à la baisse apparaît progressivement, avec des programmes de production des aciéries qui continuent de reculer, aucune accumulation significative des stocks sociaux, des vents contraires macroéconomiques pleinement intégrés dans les prix, une dynamique insuffisante pour de nouvelles baisses profondes des contrats à terme, et des prix au comptant déjà ramenés à leurs plus bas niveaux annuels. Pendant ce temps, à l'approche de la fenêtre critique pour l'approbation des quotas de minerai de nickel indonésien de 2027, les attentes du marché se rétablissent progressivement, laissant peu de place à de nouvelles baisses profondes des prix, qui devraient probablement se maintenir en consolidation faible à des niveaux bas.