Les contrats à terme sur l'alumine évoluent à un niveau bas, les moyennes mobiles exerçant une pression baissière ; le prix spot de l'alumine recule légèrement [Commentaire matinal SMM sur l'alumine]

9.16 Commentaire matinal sur l'alumine

Marché à terme : Pendant la nuit, le contrat d'alumine le plus traité 2701 a poursuivi sa consolidation à bas niveau sur une note faible, ouvrant à 2 677 yuans/tonne, atteignant un sommet intraday de 2 693 yuans/tonne et un creux de 2 676 yuans/tonne, avant de clôturer à 2 682 yuans/tonne. La séance entière a vu une amplitude de fluctuation de seulement 17 yuans/tonne, manquant d'élan pour un rebond. La bougie quotidienne a formé une petite bougie baissière, indiquant que la pression vendeuse au-dessus reste évidente et que la dynamique de stabilisation à court terme est insuffisante. Le volume de transactions a continué de se contracter, chutant de 14 037 lots par rapport à la séance précédente pour atteindre 46 823 lots, l'activité du marché diminuant constamment alors que les acheteurs et les vendeurs deviennent prudents et adoptent une attitude attentiste. L'intérêt ouvert a augmenté de 3 155 lots pour atteindre 233 000 lots, les positions s'accumulant légèrement pendant le mouvement latéral des prix, suggérant que les vendeurs conservent encore une certaine volonté de constituer des positions et que la divergence du marché persiste. D'un point de vue technique, le cours de clôture actuel de 2 682 yuans/tonne se situe en dessous de la MA5 (2 687,76) et reste bien en dessous de la MA10 (2 706,637), de la MA20 (2 724,42) et de la MA40 (2 734,31). Le système de moyennes mobiles maintient un alignement baissier et diverge vers le bas, le schéma de suppression à moyen terme ne montrant aucune amélioration. Cependant, l'écart entre le prix et la MA5 s'est réduit, et la pression de la moyenne mobile à court terme s'est légèrement atténuée. Dans l'ensemble, le marché à terme présente des caractéristiques faibles de « consolidation avec contraction des volumes, pression baissière des moyennes mobiles et centre de prix en vol stationnaire à bas niveau », la direction à court terme restant incertaine. La résistance au-dessus se situe à la MA5 (2 687,76) et au niveau psychologique de 2 700 yuans/tonne, tandis que le support en dessous est observé à 2 670 yuans/tonne et au creux précédent près de 2 650 yuans/tonne. Avant que le volume ne puisse s'étendre efficacement et que les prix ne franchissent la résistance des moyennes mobiles à court terme, le marché devrait rester en consolidation à bas niveau sur une note faible.

Bauxite : Au 15 septembre 2026, l'indice CIF de la bauxite importée SMM s'établissait à 72,1 $/tonne, en hausse de 0,07 $/tonne par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Shanxi) était de 585 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de négociation précédent ; la bauxite de basse qualité (Shanxi) était en moyenne de 540 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite de haute qualité (Henan) était en moyenne de 590 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite de basse qualité (Henan) était en moyenne de 520 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite de haute qualité (Guangxi) était en moyenne de 365 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite de basse qualité (Guangxi) était en moyenne de 327,5 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite de haute qualité (Guizhou) était en moyenne de 495 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite de basse qualité (Guizhou) était en moyenne de 400 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite de Guiyang (60 %/6,0) était en moyenne de 515 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite australienne à basse température CIF SMM était en moyenne de 67 $/tonne, inchangée ; la bauxite australienne à haute température CIF SMM était en moyenne de 60,5 $/tonne, inchangée ; la bauxite guinéenne FOB SMM était en moyenne de 40 $/tonne sèche, inchangée ; la bauxite guinéenne CIF SMM était en moyenne de 71,5 $/tonne, inchangée ; la bauxite malaisienne CIF était en moyenne de 52 $/tonne, inchangée ; la bauxite malaisienne CIF (lavée) était en moyenne de 62,5 $/tonne, inchangée ; la bauxite ghanéenne CIF était en moyenne de 78 $/tonne, inchangée ; la bauxite indonésienne FOB était en moyenne de 37 $/tonne en contenu physique, inchangée ; la bauxite CFR (Turquie) était cotée à 72,5 $/tonne sèche, inchangée ; la bauxite FOB (Pakistan) était en moyenne de 58,5 $/tonne sèche, inchangée.

Alumine au comptant : Le 15 septembre, l’indice SMM de l’alumine s’établissait à 2 674,78 yuans/tonne, en baisse de 0,43 yuan/tonne par rapport à la séance précédente. L’indice SMM de l’alumine du Shandong s’établissait à 2 676,67 yuans/tonne, en baisse de 0,19 yuan/tonne par rapport à la séance précédente. L’indice SMM de l’alumine du Henan s’établissait à 2 698,11 yuans/tonne, en baisse de 1,02 yuan/tonne par rapport à la séance précédente. L’indice SMM de l’alumine du Shanxi s’établissait à 2 697,52 yuans/tonne, en baisse de 0,22 yuan/tonne par rapport à la séance précédente. L’indice SMM de l’alumine du Guizhou s’établissait à 2 707,47 yuans/tonne, en baisse de 0,49 yuan/tonne par rapport à la séance précédente. L’indice SMM de l’alumine du Guangxi s’établissait à 2 588,17 yuans/tonne, en baisse de 0,88 yuan/tonne par rapport à la séance précédente.

Écart quotidien entre prix au comptant et à terme : Selon les données de SMM, le 15 septembre, l’indice SMM de l’alumine affichait une décote de 3,22 yuans/tonne par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus traité à 11h30.

Certificats d’entrepôt quotidiens : Le 15 septembre, le total des certificats d’entrepôt d’alumine enregistrés s’élevait à 262 100 tonnes, en hausse de 3 905 tonnes par rapport à la séance précédente. Le total des certificats d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Shandong s’élevait à 5 092 tonnes, stable par rapport à la séance précédente. Le total des certificats d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Henan s’élevait à 0 tonne, stable par rapport à la séance précédente. Le total des certificats d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Guangxi s’élevait à 40 600 tonnes, stable par rapport à la séance précédente. Le total des certificats d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Gansu s’élevait à 24 868 tonnes, stable par rapport à la séance précédente. Le total des certificats d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Xinjiang s’élevait à 197 600 tonnes, en hausse de 3 905 tonnes par rapport à la séance précédente.

Marchés hors de Chine : Au 15 septembre 2026, le prix FOB de l’alumine en Australie-Occidentale s’établissait à 349 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente. Le taux de fret maritime Australie-Chine s’élevait à 33,40 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente. Le taux de vente USD/CNY était d’environ 6,73. Sur cette base, le prix se traduit par environ 2 986,3 yuans/tonne dans les principaux ports nationaux, soit 311,52 yuans/tonne au-dessus de l’indice SMM de l’alumine. Résumé : Jusqu’à présent, les prix au comptant de l’alumine sont restés stables, avec des fluctuations globales limitées. Les prix de transaction étaient mitigés, mais le point médian n’a montré aucun changement significatif. Les prix à terme ont légèrement reculé, entraînant une certaine divergence entre les tendances des marchés à terme et au comptant. Du côté de l’offre, la production hebdomadaire d’alumine en Chine a continué d’augmenter, principalement grâce à la reprise complète de la production d’une entreprise d’alumine au Shanxi, tandis que les opérations dans les autres régions sont restées stables, sans changements notables. Hors de Chine, les problèmes d’approvisionnement en bauxite en Indonésie pourraient affecter la production à l’avenir, mais l’impact reste incertain, et SMM continuera de suivre la situation. Du côté des stocks, le stock total d’alumine en Chine a diminué, avec une divergence structurelle : les stocks de matières premières chez les fonderies d’aluminium se sont maintenus aux niveaux actuels, avec des variations globalement relativement faibles ; les stocks de produits finis dans les raffineries d’alumine ont légèrement augmenté, principalement parce que le taux d’exploitation national s’est quelque peu redressé, entraînant une certaine accumulation de produits finis dans les usines ; les stocks portuaires ont fortement chuté, principalement en raison des réexportations de marchandises en zone sous douane et du déchargement de certaines cargaisons, la forte baisse des stocks portuaires ayant tiré l’ensemble des stocks à la baisse. À l’avenir, les prix de l’alumine devraient rester stables ; du côté des stocks, les réexportations et le déchargement des cargaisons portuaires se poursuivront, mais la hausse de la production nationale compensera, et le stock global devrait légèrement rebondir.

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