[SMM Informatique Puissance Quotidien] Machine complète H100 3,4 millions, 5090 cent unités 455 000

SMM, 15 septembre :

[H100 : nouveau devis de serveur spot à 3,4 millions de yuans/unité ; les devis ponctuels doivent encore s'accumuler]

SMM a appris qu'un nouveau devis pour les serveurs spot H100 est apparu sur le marché, avec un prix d'achat à l'unité de 3,4 millions de yuans/unité. Sur la même période, le devis de location le plus élevé pour ce modèle dans le delta du Yangtsé est monté à 85 000 yuans/unité·mois. SMM comprend qu'un devis de transaction unique ne suffit pas à refléter le niveau global du marché, et l'échantillon des prix de vente à l'unité du H100 doit encore s'accumuler. SMM continuera de suivre les nouveaux devis.

[5090 : 100 serveurs à huit GPU devisés à 455 000 yuans ; la base hors mémoire facilite la comptabilisation par poste]

SMM a appris qu'un canal de Shenzhen a devisé 100 unités de serveurs 5090 à huit GPU à 455 000 yuans/unité (455 000 yuans TTC), configurés avec Intel Xeon 6530×2, cartes soufflantes RTX 5090 32G×8, disque système 960 Go plus disque de données NVMe 3,84 To, carte réseau 100G double port, alimentation redondante 3200W×4, sur la plateforme Nettrix, le devis excluant la mémoire. Comparé au devis du 11 septembre de 650 000 yuans/unité (TTC) pour 100 unités sur la même plateforme à Shenzhen avec 512 Go de mémoire DDR5, l'écart de prix entre les deux bases est d'environ 195 000 yuans, ce qui va dans le même sens que le coût mémoire de 16 barrettes de 32G DDR5 5600 à environ 9 000 yuans/barrette TTC (environ 144 000 yuans), la différence restante provenant des différences de spécifications de la carte réseau et du disque système. SMM comprend que le devis hors mémoire permet aux acheteurs de comptabiliser plus facilement par poste selon leur propre budget mémoire, et que les comparaisons de prix à l'unité doivent d'abord normaliser la base mémoire.

[4090 : devis à l'heure-carte de plateforme cloud à 1,92 yuan ; prix interne universitaire aussi bas que 1,2 yuan]

SMM a appris qu'une plateforme cloud de location de GPU a devisé la puissance de calcul 4090 à 1,92 yuan/heure-carte, dans la continuité du niveau de prix pour le même modèle précédemment collecté par SMM auprès d'une plateforme du sud-ouest de la Chine. Sur la même période, le prix de la puissance de calcul pour les enseignants et étudiants d'une université du nord-ouest de la Chine utilisant le même modèle de serveur était de 1,2 yuan/heure-carte, soit environ 38 % de moins que le devis du marché. SMM comprend que la stabilité de la tarification de marché tierce peut servir de référence de prix, tandis que les prix internes universitaires reflètent des différences de mécanismes de coûts et de subventions, et que les deux bases ne doivent pas être directement comparées.

[Puissance de calcul et électricité : Trinasolar fait progresser son intégration calcul-électricité ; prévoit de construire son propre centre de données pour valider l'alimentation PV+ESS]

SMM a appris que Trinasolar a signé la « Convention IA Calcul + Énergie Numérique » lors de la Conférence Bund à Shanghai, présentant son intégration calcul-électricité pour les centres de données IA, combinant développement d'électricité verte, ESS grid-forming, équipements d'alimentation et de distribution, et dispatching coordonné, utilisant l'IA pour faire correspondre les courbes de production d'électricité verte avec les tâches de calcul. L'entreprise prévoit de construire et d'exploiter de manière indépendante des projets de démonstration de centres de données supportant de véritables charges de calcul, en validant d'abord les équipements et les systèmes avant de les promouvoir auprès des clients. Son projet de démonstration d'intégration de calcul intelligent à électricité verte de Sanjiangyuan au Qinghai, en coopération avec China Unicom, a été entièrement raccordé au réseau en avril 2025, avec des indicateurs d'exploitation divulgués de 100 % de consommation d'électricité verte, une réduction des coûts d'électricité d'environ 50 %, et un PUE inférieur à 1,18. Ces indicateurs correspondent aux conditions d'exploitation du projet divulguées par l'entreprise.

[Autres évolutions du marché · H200 : carte unique cotée à 420 000 yuans ; unité complète à 5,78 millions de yuans/unité ; quatre transactions de demande]

SMM a appris que les cotations de cartes uniques H200 étaient concentrées à 420 000 yuans/carte TTC pour les transactions de gré à gré à Shenzhen et à 53 500 $/carte à Hong Kong, Chine. En outre, 22 pièces de H200 NVL 141G en petites séries à terme étaient cotées à 53 x0 000 $/pièce pour livraison à Hong Kong. Côté unités complètes, des unités complètes Lenovo H200 à 5,78 millions de yuans/unité ont été listées dans le même lot pendant deux jours consécutifs et disponibles pour inspection sur site. Il y avait également plusieurs ressources en lots, dont 16 et 32 unités complètes xFusion PCIe et 256 unités à Hong Kong, Chine. Côté achat, un canal recherchait des cartes originales à 410 000 yuans/carte. Côté demande, quatre transactions ont eu lieu le jour même : 8 unités en location d'un an, 5 à 10 unités en location de trois ans en excluant le Xinjiang, 128 unités SXM recherchées avec les frais d'intermédiation à la charge du vendeur, et 1 unité en achat urgent, toutes avec disponibilité immédiate et rapidité de livraison comme conditions préalables. Lors de négociations en message privé, un acheteur a explicitement exigé uniquement la version SXM, excluant PCIe et les contrats à terme, avec un budget inférieur à 134 000 yuans/mois, et le fournisseur a confirmé pouvoir l'accepter. SMM comprend que les cotations du H200 sont restées stables entre carte unique et unité complète, ainsi qu'entre les marchés domestique et étranger, tandis que les contraintes côté demande sur la disponibilité au comptant et la rapidité de livraison étaient nettement plus fortes que sur le prix.

[Autres évolutions du marché · PRO6000 et 5090 : l'écart acheteur-vendeur de la version serveur se resserre ; cartes blower à 46 800-47 800 yuans TTC]

SMM a appris que les cotations d'expédition de la version serveur PRO6000 étaient de 162 000-165 500 yuans/pièce (dont 30 pièces de spot domestique TTC, une boîte de 8 cartes à un prix plancher de 162 000 yuans/pièce, etc.), tandis que le côté acheteur proposait 163 000 yuans/pièce pour du spot à Shenzhen, avec une autre offre d'achat en fin de séance à 161 000 yuans/pièce, réduisant l'écart acheteur-vendeur à moins de 3 000 yuans. Les volumes de lots côté demande étaient concentrés dans la fourchette de 100 à 312 pièces (100 pièces version serveur à Hong Kong, 300 pièces à Hong Kong, 480 pièces version serveur pour assemblage d'unités complètes et 30 pièces pour commandes réelles), tandis que le côté offre était principalement constitué de versions station de travail (13x 000 yuans/pièce TTC, 200 à 500 pièces vendues en gros). Pour la 5090, les cotations d'expédition des cartes blower TTC se situaient principalement dans la fourchette de 46 800 à 47 800 yuans/carte (plusieurs transactions de 15 à 300 cartes), avec des cotations hors taxes à 42 600 yuans/carte et des cotations à Hong Kong, Chine à 6 180-6 200 $/carte. Les cotations des cartes blower étaient de 43 000 à 44 200 yuans/carte. Côté unités complètes, 26 nouvelles unités ont été ajoutées pour la location en forfait complet, avec un minimum de 1 unité, 1 To de mémoire, contrat fermé d'un an, à un loyer mensuel de 1x 000 yuans/unité·mois. SMM comprend que les volumes de lots de demande de PRO6000 ont continué de dépasser l'offre disponible, et l'inadéquation de version entre serveur et station de travail restait non résolue, tandis que le resserrement de l'écart acheteur-vendeur reflète une découverte des prix de plus en plus suffisante. Pour la 5090, le haut de la fourchette des cotations de carte unique TTC est monté à 47 800 yuans, contre 47 100-47 300 yuans le 14 septembre, avec un écart hors taxes-TTC d'environ 12 %, et les cotations à Hong Kong, Chine étaient nettement inférieures aux prix TTC domestiques.

[Autres évolutions du marché · H20 et cartes existantes : 150 unités complètes 96G cotées à 17x millions de yuans ; paiement intégral et contrepartie solide requis]

SMM a appris qu'un lot de 150 unités complètes H20 96G est apparu pour expédition, coté à 17x millions de yuans/unité (le vendeur a indiqué un spot du marché à 2,1 millions de yuans), avec conditions de paiement intégral, contrepartie solide, pénalité réciproque de 50 millions de yuans dans le contrat et retrait sous deux mois. H20 141G 2T unités complètes en spot à Shanghai étaient cotées à 30x millions de yuans/unité, tandis qu'un autre canal proposait 2,86 millions de yuans pour une unité 141G et 1,91 million de yuans/unité pour 10 unités de 96G (spot à Shenzhen, paiement après inspection). Pour le H100, un canal du marché achetait des unités complètes ou des modules 80G à prix élevé, et 3 unités de H100 96G en spot ainsi que 9 unités de 94G en spot étaient listées. Pour l'A100, 27 unités complètes A100 80G, 26 unités complètes de module A100 SXM et 10 unités complètes ASRock MI300X 8-GPU étaient disponibles pour inspection sur place. Côté location, des ressources de location mensuelle d'unités complètes 4090-48G sont apparues à 10 000 yuans, limitées à une signature immédiate le jour même. SMM comprend que le H20 a été expédié par lots de 150 unités à bas prix, mais avec des seuils de capital et de contrepartie, représentant une remise en échange de seuils de capital. Les cartes existantes n'étaient généralement pas cotées publiquement, les conditions de livraison et d'inspection devenant les principales dimensions de négociation.

[Autres évolutions du marché · Mémoire DDR5 : le haut de la fourchette d'achat hors taxes du 64G 5600 monte à 16 600 yuans ; lot SK expédié à 17 700 yuans]

SMM a appris que les cotations d'achat hors taxes du DDR5 64G 5600 se situaient principalement entre 16 500 et 16 600 yuans/barrette (16 600 yuans étant la cotation d'achat neuve la plus élevée du jour), tandis que les cotations d'achat taxes comprises étaient de 18 100 à 18 250 yuans/barrette. Côté expédition, les cotations taxes comprises étaient de 18 200 à 18 400 yuans/barrette, et 600 barrettes de SK hynix 64G 5600 DC25+ étaient explicitement proposées à prix réduit de 17 700 yuans/barrette taxes comprises, représentant le bas de la fourchette des cotations d'expédition du jour. Pour les spécifications adjacentes, le 96G 6400 était coté hors taxes entre 21 500 et 22 500 yuans/barrette et taxes comprises à 25 700 yuans/barrette. Les unités neuves de 128G 6400 étaient cotées à 33 500 yuans/barrette (commande minimale de 500 barrettes), et le 128G 5600 était coté à 41x0U. Les cotations d'achat du 32G 5600 CXMT étaient de 8 800 à 8 900 yuans et les cotations d'expédition de 9 000 yuans, avec un écart de seulement 100 à 200 yuans. Le 64G 3200 hors taxes était coté entre 4 850 et 4 950 yuans/barrette. SMM comprend que le haut de la fourchette du prix d'achat du 64G 5600 a augmenté d'environ 500 yuans par rapport aux 16 450 à 16 550 yuans du 14 septembre, et que l'écart taxes comprises entre l'expédition et l'achat est resté inférieur à 200 yuans. La réduction de prix par lot à 17 700 yuans était une cotation destinée à écouler les volumes plutôt qu’un prix courant, et elle doit être comptabilisée séparément de la fourchette d’expédition principale.

Analyse SMM : Le marché a présenté aujourd’hui quatre thèmes principaux. Premièrement, les bases de cotation des unités complètes sont devenues plus granulaires — l’unité complète 5090 à huit GPU à 455 000 yuans/unité excluait explicitement la mémoire, créant un écart de 195 000 yuans avec la cotation du 11 septembre à 650 000 yuans/unité sur la même plateforme avec 512 Go de mémoire. Une fois les coûts de mémoire retirés séparément, la comparaison des prix des unités complètes suppose d’abord une standardisation de la base mémoire. La nouvelle cotation au comptant de l’unité complète H100 à 3,4 millions de yuans/unité constitue également le premier ajout à l’échantillon des prix de vente d’unités complètes pour ce modèle, et l’échantillon doit encore s’étoffer. Deuxièmement, les contraintes du côté de la demande pour le H200 sont passées du prix aux conditions de livraison — les quatre demandes de location et d’achat du jour avaient toutes pour préalables la disponibilité immédiate, l’exclusion du Xinjiang et la prise en charge des frais d’intermédiaire par le vendeur ; lors des négociations en privé, les acheteurs excluaient explicitement le PCIe et les contrats à terme, tandis que les cotations restaient stables entre carte unique et unité complète, et entre marchés domestique et étranger. Troisièmement, le H20 a troqué des remises contre des seuils de capital et de contrepartie — le modèle 96 Go était coté à 17x millions de yuans/unité par lots de 150 unités, avec paiement intégral, contrepartie solide et une pénalité réciproque de 50 millions de yuans, la remise correspondant à des seuils de capital et de crédit plutôt qu’au matériel lui-même. Quatrièmement, les écarts acheteur-vendeur sur la puissance de calcul généraliste et la mémoire ont continué de se resserrer — la cotation d’achat de la version serveur PRO6000 à 163 000 yuans/pièce et la cotation d’expédition à 162 000-165 500 yuans/pièce ont réduit l’écart à moins de 3 000 yuans, et l’écart TTC entre expédition et achat pour la DDR5 64 Go 5600 est resté inférieur à 200 yuans tandis que le haut de la fourchette d’achat HT est monté à 16 600 yuans. La marge de manœuvre des canaux de distribution pour ces deux catégories approche de sa limite, le segment de la distribution passant d’une rentabilité fondée sur les marges à un écoulement fondé sur les volumes.