[SMM Résumé de la réunion matinale sur le cobalt] Les coûts des matières premières faiblissent, la demande est atone et le niveau des prix continue de se replier

Cobalt raffiné :

En ce début de semaine, les prix spot du cobalt raffiné ont cessé de baisser et ont rebondi. Aucune nouvelle haussière claire n'a été observée sur le marché cette semaine ; la hausse des prix s'explique principalement par l'amélioration des échanges. De nombreux négociants ont signalé une amélioration de la volonté d'achat des utilisateurs finaux et d'autres négociants lundi après-midi, et les prix ont rebondi dans un contexte d'achats actifs. Sur le marché spot, les fonderies traditionnelles ont maintenu leurs prix départ usine à 295 000 yuans/tonne ; les cotations des négociants ont peu évolué en termes d'écarts entre prix spot et contrats à terme, restant à des primes de 1 000 à 13 000 yuans/tonne, les bénéfices de vente reposant principalement sur la couverture des écarts de prix entre contrats à terme et des écarts spot-contrats à terme. À court terme, le rebond des prix d'aujourd'hui doit encore faire ses preuves dans la durée. Si les achats cessent et que la demande faiblit à nouveau, les prix du cobalt raffiné pourraient continuer de s'orienter à la baisse.

Produits intermédiaires :

En ce début de semaine, le marché des produits intermédiaires de cobalt est resté stable. Du côté de l'offre, les grands groupes miniers ont continué de maintenir leurs prix, mais les intentions d'achat en aval sont restées faibles, et l'écart entre les deux parties n'a pas pu être comblé, rendant les appels d'offres des mineurs difficiles à conclure. Il convient de noter que deux transactions présumées ont été signalées la semaine dernière : premièrement, un négociant étranger a vendu de petits volumes à environ 15 $/livre en début de semaine, bien que le marché s'interroge encore sur le fait que l'acheteur final soit une entreprise nationale ou étrangère ; deuxièmement, des discussions en milieu de semaine ont suggéré qu'un négociant national a vendu des produits intermédiaires en vrac à environ 17 $/livre. Dans un contexte d'absence prolongée de transactions conclues, l'apparition de ces cargaisons à bas prix a encore accru la pression sur le sentiment du marché. À court terme, le bras de fer entre les mineurs qui maintiennent leurs prix et les transactions à bas prix sur le marché se poursuit. Si les transactions à bas prix se confirment progressivement, le niveau des prix des produits intermédiaires pourrait encore baisser. Il convient de surveiller si la position ferme des mineurs sur les prix montre des signes d'assouplissement.

Sulfate de cobalt :

En ce début de semaine, les prix du sulfate de cobalt se sont stabilisés. Du côté des coûts, pour les matières premières primaires, les payables de cobalt du MHP sont restés faibles, avec des coûts de production spot autour de 60 000 yuans/tonne ; pour les matières recyclées, les payables de cobalt actuels étaient de 70 à 72 pour les batteries ternaires, 69 à 71 pour les batteries LCO, 74,5 à 76 pour les électrodes ternaires et 72 à 74 pour les électrodes LCO. En considérant uniquement le cobalt, les coûts au comptant n'étaient que de 56 000 à 58 000 yuans/tonne. Le soutien global des coûts a continué de s'affaiblir, et l'avantage de coût du côté du recyclage laissait également une marge pour des ventes à bas prix. Du côté de l'offre, quelques recycleurs ont vendu à bas prix en raison de pressions financières, les cotations les plus basses tombant autour de 55 000 à 59 000 yuans/tonne. Affectées par cette concurrence à bas prix, les cotations des fonderies traditionnelles ont baissé en parallèle. Les producteurs actuellement disposés à vendre cotaient 62 000 à 63 000 yuans/tonne, tandis que quelques-uns, moins enclins à vendre, maintenaient des cotations à 65 000 à 70 000 yuans/tonne ou suspendaient leurs cotations. Du côté de la demande, la demande en aval n'a montré aucun signe d'amélioration depuis septembre. Du côté des matériaux ternaires, des rumeurs évoquaient même une réduction significative des volumes par les grands fabricants de cellules de batterie en septembre, affaiblissant encore les anticipations de demande. Dans un contexte de baisses de prix de certaines fonderies, les prix d'achat envisagés en aval ont été abaissés à environ 60 000 yuans/tonne. À court terme, les facteurs baissiers tant du côté de l'offre que de la demande continuent de s'accumuler, et le niveau central des prix pourrait continuer de baisser. Il convient de surveiller la durabilité des ventes à bas prix et l'évolution des calendriers de production des fabricants de cellules de batterie.

Chlorure de cobalt :

Cette semaine, les prix du chlorure de cobalt se sont stabilisés et sont restés inchangés, les échanges sur le marché demeurant relativement atones, principalement axés sur les cotations, avec un volume de transactions réel assez limité. Du côté des coûts, la production actuelle conservait encore une certaine marge bénéficiaire, mais comme la demande n'a pas été libérée de manière significative, la volonté de vendre restait globalement stable. Du côté de l'offre, bien que les stocks de produits finis des producteurs soient restés à certains niveaux, les entreprises ont montré une forte volonté de maintenir les prix, et le rythme de déstockage est resté régulier. Du côté de la demande, les réductions de production et les maintenances dans le segment du Co3O4 ont quelque peu freiné la consommation de matières premières, mais comme les achats en aval se poursuivaient selon les besoins, le marché se trouvait dans un équilibre relatif temporaire entre l'offre et la demande. Dans l'ensemble, les prix du chlorure de cobalt devraient rester stables et évoluer latéralement à court terme.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Cette semaine, les prix du Co3O4 ont cessé de baisser et se sont stabilisés, affichant une tendance globalement stable, mais les fondamentaux du marché ne se sont pas améliorés de manière significative. Côté offre, en raison d’une demande en aval toujours atone, les maintenances et les réductions ou suspensions de production dans le secteur sont restées généralisées, et les producteurs ont été contraints de maintenir de faibles taux d’exploitation pour atténuer la pression à la vente. Côté demande, la volonté d’achat des producteurs d’oxyde de lithium-cobalt en aval est restée faible. Les lancements de nouveaux téléphones et les anticipations de constitution de stocks n’ont apporté qu’un soutien très limité à la demande réelle. Les échanges sur le marché sont restés atones et la résorption des stocks lente. Globalement, dans l’impasse d’une offre et d’une demande faibles, les prix du Co3O4 devraient rester stables ou évoluer latéralement à court terme.

Poudre de cobalt et autres :

En ce début de semaine, le marché de la poudre de cobalt est resté faible. Les commandes des grandes entreprises de carbure cémenté en aval ne s’étaient pas encore redressées, et les entreprises digéraient encore les stocks accumulés précédemment. La demande d’approvisionnement s’est libérée lentement et les échanges sont restés atones. Contraintes par une demande durablement faible, les cotations des fonderies ont continué de baisser, les cotations bas de gamme actuelles tombant autour de 385 000 à 390 000 yuans/tonne. L’affaiblissement simultané des prix des sels de cobalt en amont a également laissé les coûts de la poudre de cobalt avec peu de soutien. À court terme, avant que les stocks en aval ne soient pleinement résorbés, le marché de la poudre de cobalt aura du mal à bénéficier d’un véritable regain de demande, et les prix pourraient continuer à toucher lentement un plancher. Il faudra prêter attention au rythme de reprise des commandes chez les entreprises de carbure cémenté.

Précurseur de cathode ternaire :

En ce début de semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis. Aujourd’hui, les prix du sulfate de manganèse et du sulfate de nickel ont baissé, tandis que ceux du sulfate de cobalt sont restés stables.

Concernant les remises, pour les commandes de septembre et du quatrième trimestre, certains producteurs entendaient encore maintenir leurs prix en raison de coûts antérieurs plus élevés des matières premières de sulfate. Pour les contrats à long terme, certains producteurs avaient déjà conclu des contrats annuels en début d’année, et la plupart n’avaient pas encore relevé les montants à payer. L’acceptation par l’aval des hausses de montants à payer pour les commandes trimestrielles était également faible. À l’exception de quelques producteurs de premier plan disposant d’un certain pouvoir de négociation, la plupart des producteurs devraient rester globalement stables par rapport au deuxième trimestre. Pour les commandes au comptant, les prix des sels de nickel et de cobalt ayant été relativement faibles récemment, conjugués à une demande en aval atone pour certains producteurs, les montants à payer des commandes de septembre sont restés sous pression.

En production, les commandes à l'export des grands producteurs sont restées solides ce mois-ci, avec des cadences de production à des niveaux relativement élevés. Cependant, certains grands producteurs nationaux ont vu leur volonté de stockage s'affaiblir et leurs taux d'exploitation baisser, la demande finale étant inférieure aux attentes. Dans l'ensemble, les cadences de production ont affiché une tendance à la baisse ce mois-ci.

À l'avenir, les prix des sulfates n'ont pas encore montré de rebond net, et les futurs prix des nouvelles commandes dépendront de la demande réelle en aval au quatrième trimestre.

Matériaux de cathode ternaire :

Au début de cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire ont continué de baisser. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel se sont légèrement affaiblis et sont passés sous la barre des 30 000 yuans/tonne, les prix du sulfate de cobalt sont restés stables à des niveaux bas, et les prix du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium ont prolongé leur baisse avec des pertes qui se creusent à nouveau, entraînant les prix des matériaux de cathode ternaire encore plus bas. Sur les échanges, les prix des produits chimiques à base de nickel, de cobalt et de lithium sont tous en trajectoire descendante, avec des attentes de baisse supplémentaires et aucun signe d'arrêt de la chute pour l'instant. Lorsque les prix ont commencé à baisser la semaine dernière, certains producteurs avaient déjà reconstitué leurs stocks par anticipation. Cette semaine, le sentiment d'attentisme s'est intensifié et le rythme des achats a ralenti, les échanges se refroidissant à nouveau. Du côté de la demande, les attentes de faiblesse de la demande du marché national des véhicules électriques se sont poursuivies, avec des commandes nettement réduites. L'aval a principalement consommé les stocks, et le sentiment d'achat de matières premières est devenu encore plus atone.

Oxyde de lithium-cobalt (LCO) :

Cette semaine, les prix du marché national du LCO ont reculé et se sont globalement affaiblis. Le coup de pouce traditionnel de la « haute saison de septembre » du secteur ne s'est pas concrétisé, et les fondamentaux globaux ont été sous pression. Le côté des coûts a été le principal frein. Les prix du Co3O4 en amont ont baissé, comprimant directement le soutien des coûts pour le LCO et entraînant les prix des produits à la baisse en conséquence. Du côté de l'offre, les entreprises nationales de cathodes ont maintenu une stratégie prudente de production basée sur les ventes, la production globale du secteur fluctuant peu et l'offre du marché étant relativement stable, sans pression d'offre évidente liée à un déséquilibre offre-demande. Du côté de la demande, la faiblesse était pleinement évidente. Le coup de pouce de la haute saison est resté bien en deçà des attentes du marché, la volonté de stockage du marché final en aval était faible, et l'ensemble du processus n'a maintenu qu'un mode d'approvisionnement en fonction des besoins. La demande finale manque de force motrice à la hausse. Actuellement, le rythme de digestion des stocks sur l’ensemble de la chaîne industrielle reste globalement lent, et la configuration offre-demande demeure faible, sans amélioration substantielle. Bien que l’aval n’ait pas activement poussé à la baisse des prix, cela ne peut compenser le double impact baissier de la chute des coûts et de la faiblesse de la demande. Dans l’ensemble, le ton faible du marché à court terme du LCO est établi, et la tendance à la consolidation baissière des prix est claire. Il convient de suivre l’avancement du stockage chez les utilisateurs finaux de la mi à la fin septembre. Si la demande finale reste faible et que la haute saison continue de faire défaut, les prix du marché du LCO restent exposés au risque d’un nouvel affaiblissement.

Actualités :    

[Chengxin Lithium : le marché des produits chimiques du lithium est encore dans un processus de croissance soutenue] Le 11 septembre, Chengxin Lithium a déclaré lors de la journée collective d’accueil des investisseurs en ligne 2026 de la région du Sichuan et de la présentation des résultats semestriels que les prix des contrats à terme sur le carbonate de lithium ont récemment connu des fluctuations importantes, les prix à terme étant influencés par de multiples facteurs, notamment les anticipations de demande et d’offre, les changements de politique, les capitaux et le sentiment. Le marché des produits chimiques du lithium est encore dans un processus de croissance soutenue. Au cours de ce processus, la configuration globale offre-demande évolue également de manière dynamique. La future relation offre-demande devra encore être évaluée de manière globale en fonction de facteurs tels que la croissance de la demande finale, l’évolution des stocks de l’industrie, le rythme de mise en service des nouveaux projets de ressources et l’avancement de l’expansion des capacités des projets de ressources existants. (Application de données Jin10)

[Contrôler les risques à la source : 4 normes nationales obligatoires pour la sécurité des mines publiées] L’Administration d’État pour la régulation du marché (Administration de normalisation de Chine) a récemment approuvé et publié 4 normes nationales obligatoires pour la sécurité des mines, dont la « Spécification pour l’étude générale des facteurs cachés de catastrophe dans les mines » et les « Exigences techniques pour les batteries lithium-ion de puissance utilisées dans les mines souterraines », fournissant un référentiel technique obligatoire unifié pour la prévention des risques miniers et la sécurité des équipements. Ces normes ont été organisées et élaborées par l’Administration nationale de la sécurité des mines et seront mises en œuvre à partir du 1er mars 2027. (CCTV News)

[Nouvelle norme nationale publiée ! Amélioration supplémentaire du système de gouvernance de la sécurité logicielle pour les véhicules connectés intelligents] L’Administration d’État pour la régulation du marché (Administration de normalisation de Chine) a récemment approuvé et publié la norme nationale « Spécification de gestion pour la qualité et les défauts des logiciels automobiles. « En matière de planification de la qualité, la norme exige que les constructeurs automobiles, les fournisseurs de logiciels et les organisations concernées de la chaîne d’approvisionnement en amont et en aval mettent en place des systèmes de gestion de la qualité et de la sécurité des logiciels, appliquent 10 activités clés d’assurance qualité, notamment la gestion de la sécurité des logiciels, l’évitement des problèmes historiques et la surveillance des rapports d’état, s’adaptent à plusieurs modèles de développement et renforcent les exigences de contrôle pour plusieurs types d’objets tels que les logiciels d’intelligence artificielle, les logiciels embarqués et les logiciels en nuage. En ce qui concerne les revues des processus clés et l’évaluation des risques logiciels, la norme fixe des périodes de revue pour 5 processus clés, dont la planification des projets logiciels, l’analyse des besoins, la conception et la mise en œuvre, l’intégration logicielle, ainsi que la vérification et la validation, en permettant une mise en œuvre combinée selon les conditions réelles du projet. Elle exige l’établissement d’un mécanisme d’évaluation des risques logiciels, l’intégration des problèmes logiciels de chaque étape dans une évaluation par niveaux et la promotion de la transformation du contrôle qualité d’un « traitement a posteriori » vers une « prévention des défauts ». (CCTV News)

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Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868