[Analyse SMM] Les attentes de haute saison sont déçues face à la faiblesse persistante des contrats à terme, la demande des utilisateurs finaux reste atone, les stocks d'acier inoxydable enregistrent une légère accumulation

SMM, 10 septembre : Cette semaine, les stocks sociaux d’acier inoxydable sont passés de la tendance stable précédente à une légère accumulation, le point médian des stocks s’orientant à la hausse. Le rythme de déstockage pendant la haute saison est resté en deçà des attentes. Les stocks totaux sur les deux marchés clés de Wuxi et Foshan ont légèrement augmenté, passant de 925 800 tonnes au 3 septembre 2026 à 926 200 tonnes lors de la dernière période, soit une hausse de 0,04 % en glissement hebdomadaire.

Cette semaine, les attentes d’une reprise de « haute saison de septembre » sur le marché de l’acier inoxydable ont totalement échoué à se concrétiser, la demande finale persistante et faible devenant le moteur principal de la légère accumulation des stocks. Au cours de la semaine, les contrats à terme sur l’acier inoxydable ont prolongé leur tendance baissière et touché un nouveau plancher, le point bas atteignant brièvement 13 555 yuans/tonne. La baisse continue des contrats à terme a amplifié le pessimisme du marché, et le sentiment d’attentisme parmi les acteurs en aval et les négociants s’est nettement intensifié. Le marché final n’a connu aucune activité de stockage concentré, les comportements d’achat continuant de se contracter. Dans l’ensemble, les consultations et les transactions sur le marché sont restées atones, seules les demandes rigides d’achat au besoin persistant, ce qui a entraîné une faible efficacité de déstockage des marchandises. Du côté de l’offre, bien que les programmes de production des aciéries aient été réduits en septembre, atténuant légèrement la pression de l’offre sectorielle, l’inadéquation entre une demande finale persistante et faible et une capacité de déstockage insuffisante a rendu difficile l’absorption effective de l’offre du marché. Le processus de déstockage s’est enlisé, aboutissant finalement à une légère accumulation.

Dans l’ensemble, la dégradation continue des contrats à terme, l’absence totale de demande anticipée de haute saison et des transactions finales toujours atones ont été les raisons principales de la légère accumulation des stocks d’acier inoxydable cette semaine. La réduction des programmes de production des aciéries n’a pas réussi à compenser efficacement la pression sur les stocks due à la faiblesse de la demande. Au stade actuel, la reprise fondamentale de la haute saison de l’acier inoxydable ne s’est pas encore matérialisée, le rythme de reprise de la demande finale étant nettement inférieur aux attentes et le sentiment de négociation sur le marché restant faible. À court terme, la faiblesse de la demande demeure le facteur central orientant l’évolution des stocks. Dans un contexte de demande rigide toujours terne et de pessimisme persistant sur le marché, les stocks devraient maintenir une légère accumulation et une trajectoire de consolidation à la hausse. À l'avenir, il conviendra de suivre de près le rythme de stabilisation et de reprise des contrats à terme sur l'acier inoxydable, la concrétisation de la reprise de la demande rigide en période de pointe saisonnière, l'ampleur des ajustements des programmes de production des aciéries et l'évolution du rythme de constitution des stocks.