Les prix du plomb se maintiennent au-dessus de 16 000 dans une impasse, en attente d'un choix directionnel [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le contrat plomb 3M du LME a ouvert à 1 910,0 $/t le 10 septembre, a grimpé à 1 918,0 $/t pendant les heures de négociation asiatiques, touchant à nouveau la bande de Bollinger supérieure sans parvenir à la franchir. Il s'est replié pendant les sessions européennes et américaines qui se chevauchent, a chuté à un plus bas intraday de 1 898,5 $/t tôt le matin, tenant à peine la bande de Bollinger médiane, et a finalement clôturé à 1 900,5 $/t, en baisse de 8,5 $/t ou 0,45 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. La fourchette de négociation de la journée était de 1 898,5 à 1 918,0 $/t, avec un volume de 7 105 lots, un intérêt ouvert de 169 509 lots, en baisse de 3 429 lots, et un chandelier baissier sur le graphique journalier.

Pendant la nuit, le contrat plomb 2610 du SHFE a ouvert à 16 100 yuans/t lors de la séance de nuit, a rapidement augmenté après l'ouverture jusqu'à un sommet de 16 265 yuans/t, puis s'est replié, a chuté à 16 075 yuans/t tôt le matin, et a légèrement rebondi près de la clôture pour s'établir à 16 165 yuans/t, en baisse de 5 yuans/t ou 0,03 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. Le volume de la séance de nuit était de 37 560 lots, avec un intérêt ouvert de 64 060 lots, en hausse de 985 lots.

Dans l'ensemble, le SHFE et le LME ont montré des rythmes légèrement divergents : le plomb du LME a été bloqué à plusieurs reprises à la bande de Bollinger supérieure, avec un croisement baissier du KDJ et un affaiblissement de la dynamique de rebond, tandis que le plomb du SHFE a brièvement résisté à la tendance et a grimpé pendant la séance de nuit, mais a reculé sous la pression de la faiblesse du LME et des ventes au-dessus, clôturant avec une longue ombre supérieure.

Sur le plan macroéconomique :

Hors de Chine, les attentes de hausse des taux se sont intensifiées pendant la nuit, avec un renforcement du dollar américain et des bons du Trésor américain. L'IPP américain d'août s'est établi à 5,4 % en glissement annuel, au-dessus des 5,3 % attendus, la lecture précédente ayant été révisée à la hausse de 4,70 % à 4,8 %, et les paris du marché sur une hausse des taux de la Fed en septembre ont grimpé à 70 %. Porté par cela, l'indice du dollar américain a reconquis le niveau de 99, clôturant en hausse de 0,28 % à 99,08, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de près de 12 points de base à 4,967 %, un nouveau sommet de près de trois ans. Sur le plan géopolitique, les attaques maritimes en mer Rouge ont continué de s'intensifier, les forces houthies s'emparant de la ville côtière de Mokha et des îles stratégiques Hanish. Les prix internationaux du pétrole ont augmenté pour une quatrième journée consécutive, le brut WTI dépassant les 100 $/baril, clôturant en hausse de 6,73 % à 100,59 $, un sommet de près de cinq mois. L’IPC américain d’août et l’IPC de base seront publiés ce soir à 20h30, tandis que le rapport mensuel de l’AIE sur le marché pétrolier à 16h00 et l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan à 22h00 retiendront également l’attention.

En Chine, le « 15e plan quinquennal » pour la construction d’une puissance financière a été officiellement publié ; la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a émis un avis sur la comptabilisation des coûts liés à la concurrence désordonnée à bas prix dans les produits industriels clés afin de réguler l’ordre des prix ; le régulateur financier a déclaré qu’il réprimerait vigoureusement les « guerres des prix » et pratiques similaires ; la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle en Chine ont augmenté respectivement de 18,9 % et 17,8 % en glissement annuel en août. Le président Xi Jinping se rendra à New Delhi, en Inde, du 12 au 13 septembre pour participer au 18e sommet des dirigeants des BRICS. La banque centrale effectuera des opérations de prise en pension inversée au jour le jour du 14 au 17 septembre, à taux fixe et par appel d’offres sur les quantités, avec un volume quotidien ne dépassant pas 600 milliards de yuans.

Fondamentaux du marché au comptant :

Hier, les prix du plomb SMM n° 1 sont restés stables. Pour le plomb primaire, les fournisseurs ont généralement maintenu des prix fermes lors des ventes, les prix étant plus fermes dans le nord de la Chine que dans le sud. Les cotations départ usine du plomb primaire dans les principales zones de production affichaient des primes de 0 à 50 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1. Par région, le Henan livrait principalement des contrats à long terme, certaines décotes se réduisant. Les fonderies du Hunan disposaient de stocks limités, et le sentiment de maintien des prix s’est légèrement atténué après le rebond des cours du plomb. Le Jiangxi et l’Anhui maintenaient des primes de 80 à 100 yuans/tonne. Pour le plomb secondaire, les fonderies vendaient selon les conditions du marché. La divergence nord-sud s’est creusée, les décotes présentant un schéma « élargissement au sud, rétrécissement au nord ». Les décotes dans le sud de la Chine étaient plus importantes que dans le nord. Le plomb affiné secondaire dans les principales zones de production était coté avec des décotes de 175 à 0 yuan/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1, départ usine. En aval, les entreprises achetaient principalement via des contrats à long terme, les commandes au comptant ne servant qu’aux besoins immédiats. Une partie des achats au comptant s’est reportée vers le plomb secondaire moins cher. Dans l’ensemble, les transactions sur le marché étaient moyennes, sans amélioration significative des échanges pour l’instant.

Stocks : au 10 septembre, les stocks sociaux totaux de lingots de plomb SMM dans cinq régions atteignaient 74 100 tonnes, en hausse de 3 000 tonnes par rapport au 3 septembre et en baisse d’environ 600 tonnes par rapport au 7 septembre. Les stocks de plomb au LME s'établissaient à 382 375 t, en baisse de 2 075 t par rapport à la séance précédente. Les stocks sous warrant de lingots de plomb au SHFE totalisaient 58 291 t, inchangés par rapport à la séance précédente.

Prévisions du prix du plomb pour aujourd'hui :

Pendant la nuit, le volume de transactions du plomb au LME a augmenté, et les acheteurs ont pris leurs bénéfices et se sont retirés. Les prix du plomb au LME ont rencontré une résistance après plusieurs jours de tentatives de rebond, la dynamique de reprise s'affaiblissant. Le plomb au SHFE a brièvement progressé à contre-courant pendant la séance de nuit, mais a reculé sous la pression du LME, manquant de dynamique haussière, tout en se maintenant au niveau de 16 000 yuans/t. Sur le marché au comptant, la divergence nord-sud dans les ventes des fonderies et des négociants de plomb s'est accentuée, les remises s'élargissant dans le sud et se resserrant dans le nord. Parallèlement, les entreprises en aval ont acheté selon leurs besoins, certains achats juste-à-temps privilégiant le plomb secondaire moins cher. Dans l'ensemble, les transactions du marché n'ont montré aucune amélioration significative. En résumé, sous l'influence du soutien des prix du plomb primaire, de l'élargissement des remises sur le plomb affiné secondaire et de la faiblesse de la demande en aval, les prix au comptant du plomb devraient se stabiliser à des niveaux élevés et évoluer latéralement aujourd'hui, avec une marge de hausse et de baisse limitée.