SMM, 10 septembre :
En août 2026, l'offre nationale de coke de pétrole en Chine a mis fin à la contraction consécutive observée en juin-juillet et est repartie sur une trajectoire de croissance. La production totale de coke de pétrole des raffineurs locaux a rebondi à 739 300 tonnes, en hausse de 30,32 % en glissement mensuel, le taux d'exploitation passant de 42,18 % à 54,96 %. Sur une base toutes catégories confondues, la production totale de coke de pétrole de la Chine en août a atteint 2,2155 million de tonnes, en hausse de 7,67 % en glissement mensuel, dont 1,4762 million de tonnes produites par les raffineurs dominants, en léger repli de 0,95 % en glissement mensuel. Parmi les grands raffineurs, la raffinerie de Shijiazhuang a également repris sa production et sa production de coke fin août. Les signaux d'assouplissement de l'offre étaient notables, mais à l'approche de septembre, Qilu Petrochemical et Lanzhou Petrochemical ont entamé des arrêts de maintenance pour tout le mois à partir de fin août, et début-mi-septembre, deux unités majeures à Anqing et Daqing ont subi de nouveaux arrêts, ce qui compensera la croissance de production issue des reprises chez Yangzi Petrochemical et Karamay. La pente de la reprise de l'offre reste à vérifier.
Offre globale d'août : les raffineurs locaux ont porté une forte reprise, soutenant le rebond mensuel du total national
En juin-juillet, les unités de cokéfaction différée des raffineries locales chinoises ont subi une maintenance concentrée, la production de coke de pétrole reculant pendant deux mois consécutifs jusqu'à des plus bas annuels de 656 200 tonnes et 567 300 tonnes respectivement, maintenant une offre sectorielle durablement tendue. En août, les unités des raffineries locales précédemment en maintenance ont redémarré par vagues, accélérant la libération des capacités et redressant nettement l'offre nationale de coke de pétrole. La production totale de coke de pétrole des raffineurs locaux a atteint 739 300 tonnes sur le mois, en forte hausse de 30,32 % en glissement mensuel, soit une progression mensuelle de 172 000 tonnes. Le taux d'exploitation des raffineries locales a rebondi de 12,78 points de pourcentage, passant du plus bas annuel de 42,18 % en juillet à 54,96 %. Globalement, l'offre des raffineries locales reste dans une phase de reprise en montée en puissance, la production et les taux d'exploitation n'étant pas encore revenus à la moyenne de janvier-mai, laissant une marge de reprise supplémentaire.
Les données toutes catégories confondues ont montré que la production totale de coke de pétrole de la Chine en août 2026 s'élevait à 2,2155 million de tonnes, en hausse de 7,67 % en glissement mensuel par rapport aux 2,0577 millions de tonnes de juillet, mais toujours en baisse de 8,70 % en glissement annuel par rapport aux 2,4266 millions de tonnes d'août 2025, l'offre globale restant inférieure au niveau de l'année précédente. La divergence structurelle était prononcée : la reprise mensuelle de l'offre en août a été entièrement portée par les reprises de production des raffineurs locaux, tandis que les grands raffineurs dominants sont restés faibles et ont pesé sur la performance globale en glissement annuel. Parmi eux, la production de coke de pétrole des grands raffineurs en août s'est établie à 1,4762 million de tonnes, en léger repli de 0,95 % en glissement mensuel, avec un taux d'exploitation de 76,99 %, en baisse de 0,74 point de pourcentage en glissement mensuel. La production des raffineurs locaux a représenté 33,4 % du total national, constituant le soutien central de la reprise de l'offre.
Paysage régional de l'offre : les raffineurs locaux hors Shandong montrent une élasticité notable ; le Shandong est la principale source de croissance
Du point de vue du rythme des reprises de production régionales, la croissance de la production nationale de coke de pétrole des raffineries en août a été soutenue par le Shandong et fortement stimulée par les régions hors Shandong, avec des différences notables d'élasticité de reprise régionale. En tant que pôle de production central du coke de pétrole de raffinerie national, le Shandong a conservé la plus grande base de production du pays, avec une production d'août de 472 500 tonnes, en hausse de 69 200 tonnes par rapport aux 403 300 tonnes de juillet, soit une progression de 17,16 % en glissement mensuel, tandis que le taux d'exploitation est passé de 44,71 % à 52,37 %, réalisant une reprise régulière.
Les reprises de production des raffineries hors Shandong ont été plus rapides et plus élastiques, la reprise d'août dépassant de loin celle du Shandong. La production de coke de pétrole des raffineries hors Shandong a atteint 266 900 tonnes en août, en forte hausse de 102 900 tonnes par rapport aux 164 000 tonnes de juillet, soit une progression de 62,74 % en glissement mensuel ; le taux d'exploitation a fortement rebondi de 37,02 % à 60,24 %, devenant le premier à franchir le seuil de 60 %. Globalement, les redémarrages d'unités liés à la maintenance ont été plus concentrés dans les régions hors Shandong en août, avec une efficacité de libération des capacités plus élevée, complétant efficacement la croissance de l'offre nationale des raffineries.
Divergence des taux d'exploitation : les raffineurs publics pèsent sur l'offre, les raffineurs indépendants font preuve de résilience
Depuis 2026, les taux d'exploitation et les tendances de production des raffineurs publics et indépendants n'ont cessé de diverger, l'écart se creusant progressivement. En août, le taux d'exploitation des raffineurs publics n'était que de 76,99 %, en forte baisse de 13,23 points de pourcentage par rapport aux 90,22 % de la même période de 2025, proche d'un plus bas de deux ans ; corrélativement, la production des raffineries publiques a chuté de 14,38 % en glissement annuel en août, raison centrale du recul continu en glissement annuel de la production nationale totale de coke de pétrole. À l'inverse, les raffineurs indépendants ont vu leur taux d'exploitation d'août progresser légèrement de 0,81 point de pourcentage en glissement annuel, avec une production en hausse de 5,25 % en glissement annuel, réalisant une croissance à contre-courant dans un contexte sectoriel globalement faible.
Les données cumulées de janvier à août confirment la faiblesse sur l'ensemble de l'année, la production nationale totale de coke de pétrole s'établissant à 18,1653 millions de tonnes, en baisse de 6,40 % en glissement annuel. Parmi ce total, la production cumulée des raffineries dominantes s'est élevée à 12,0756 millions de tonnes, en baisse de 7,03 % en glissement annuel ; la production cumulée des raffineries indépendantes s'est établie à 6,0897 millions de tonnes, en baisse de 5,13 % en glissement annuel. En pondération, la production des raffineries publiques représente près des deux tiers du total national, et leurs niveaux d'exploitation durablement bas constituent le facteur clé limitant la reprise globale de l'offre nationale de coke de pétrole. En outre, la raffinerie de Shijiazhuang a achevé sa maintenance et repris la production de coke fin août, réduisant légèrement l'écart d'offre des raffineurs publics, mais sans inverser la faiblesse globale de ces derniers.
Prévisions d'offre pour septembre : les raffineurs indépendants continuent de monter en puissance, la pente de reprise ralentit dans un contexte de facteurs haussiers et baissiers mêlés
Sur la base de l'avancement des maintenances et des reprises de production des unités de cokéfaction à l'échelle nationale, l'offre chinoise de coke de pétrole en septembre a présenté un schéma de « croissance continue des raffineurs indépendants, pression sur les raffineurs publics », les maintenances et les reprises se compensant mutuellement et le rythme de reprise de l'offre ralentissant quelque peu.
En termes de variations globales de capacité, le secteur a repris une capacité de production de 10,3 millions de tonnes/an en septembre, ajouté une capacité en maintenance de 1,7 million de tonnes/an, reporté 2,6 millions de tonnes/an de capacité en maintenance depuis fin août, aboutissant à une capacité nette de reprise d'environ 6 millions de tonnes/an. La libération concentrée de capacité continuera de profiter aux raffineurs indépendants, leur taux d'exploitation devant dépasser 60 % en septembre et la production mensuelle rebondir au-dessus de 800 000 tonnes, rendant la croissance de l'offre des raffineurs indépendants hautement certaine.
La pression de maintenance chez les raffineurs publics était prononcée, contraignant fortement l'offre. Qilu Petrochemical et Lanzhou Petrochemical ont entamé des arrêts de maintenance pour tout le mois à partir de fin août, sans libération de capacité sur l'ensemble de septembre ; parallèlement, deux unités publiques d'Anqing Petrochemical et de Daqing Petrochemical ont subi de nouveaux arrêts de maintenance début-mi-septembre, contractant davantage la capacité publique. Bien que des unités précédemment en maintenance chez Yangzi Petrochemical et Karamay aient repris leur production en septembre, ajoutant une offre supplémentaire, cela n'a pas pu compenser la réduction issue de la maintenance concentrée des raffineurs publics, et la production des raffineries publiques devrait légèrement reculer en glissement mensuel en septembre. En outre, plusieurs unités publiques de Guangzhou Petrochemical et de Tianjin Petrochemical sont restées hors ligne à long terme sans reprise de production, continuant de plafonner l'offre publique.
Globalement, la production totale de coke de pétrole de la Chine en septembre poursuivra son rebond en glissement mensuel. Soutenue par l'offre supplémentaire des raffineurs indépendants, la baisse de l'offre nationale en glissement annuel devrait se réduire encore, mais freinée par la maintenance des raffineurs publics, un retournement en glissement annuel vers une croissance positive reste difficile à atteindre, le rythme global de reprise de l'offre demeurant modéré et faible.
