Jeudi 10 septembre 2026
Contrats à terme : le cuivre au LME a ouvert la nuit à 14 643 $/t, a reculé à 14 624 $/t en début de séance, puis a progressé, atteignant un sommet de 14 858,5 $/t près de la clôture avant de s'établir à 14 812 $/t, en hausse de 0,57 %. Le volume de transactions a atteint 20 000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 271 000 lots, en hausse de 4 639 lots par rapport à la séance précédente, porté par des positions haussières. Pendant la nuit, le contrat de cuivre le plus traité au SHFE 2610 a ouvert à 111 150 yuans/t, a touché un creux de 111 100 yuans/t dès l'ouverture, puis a grimpé, atteignant un sommet de 111 950 yuans/t près de la clôture avant de se consolider à des niveaux élevés pour s'établir à 111 910 yuans/t, en hausse de 0,71 %. Le volume de transactions a atteint 45 500 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 232 000 lots, en hausse de 3 238 lots par rapport à la séance précédente, porté par des positions haussières.
[Point matinal SMM sur le cuivre] Actualités : (1) L'Iran a capturé un véhicule sous-marin sans pilote américain de pointe, et les forces américaines ont frappé un pétrolier iranien — de multiples affrontements militaires ont éclaté au Moyen-Orient en quelques jours, détériorant fortement la situation dans le détroit d'Ormuz et les eaux environnantes, et mettant les marchés mondiaux de l'énergie sous pression. Selon l'agence de presse Xinhua, un porte-parole du Corps des gardiens de la révolution islamique d'Iran a déclaré le 9 que l'Iran établira une nouvelle « zone de sanctions » maritime s'étendant du port de Chabahar à certaines parties du golfe d'Oman et de la mer d'Arabie. Les coordonnées seront annoncées séparément. Plus tôt, Xinhua a rapporté le 9 que le porte-parole des Gardiens de la révolution, Mohbbi, avait affirmé dans la soirée du 8 que les forces iraniennes avaient capturé le véhicule sous-marin sans pilote le plus avancé de l'armée américaine à l'entrée du détroit d'Ormuz aux premières heures de ce jour-là, et qu'aucune technologie de pointe ne peut percer le système de surveillance multicouche de l'Iran dans le détroit.
(2) Les anticipations tarifaires ont continué de comprimer l'offre physique en dehors du marché américain, aggravées par un déséquilibre offre-demande à long terme, alimentant conjointement cette hausse. Parallèlement, les inquiétudes inflationnistes découlant de l'escalade des tensions au Moyen-Orient ont ajouté de l'incertitude aux perspectives des prix du cuivre.
Le contrat de référence à trois mois du LME sur le cuivre a atteint un sommet de 14 858,50 $/t, dépassant le pic de la séance précédente de 14 779,00 $/t, marquant une troisième séance consécutive de records historiques. Les contrats à terme sur le cuivre du COMEX ont également atteint un niveau record de 6,894 $/lb.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 9 septembre, les primes au comptant de la cathode de cuivre SMM n° 1 par rapport au contrat de cuivre SHFE 2609 étaient cotées entre 50 et 210 yuans/tonne, avec une moyenne de 130 yuans/tonne, en baisse de 35 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. À l'avenir, les prix du cuivre au SHFE sont restés au-dessus de 110 000 yuans/tonne récemment, et les prix élevés du cuivre freinent de plus en plus les achats des utilisateurs finaux. Bien que certains utilisateurs finaux, craignant de nouvelles hausses de prix, aient modestement reconstitué leurs stocks lors des replis, les achats sont restés globalement dictés par les besoins, avec un fort attentisme sur le marché.
(2) Guangdong : Le 9 septembre, les prix au comptant de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong par rapport au contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 250 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard avec une prime de 150 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW avec une prime de 90 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente. Dans l'ensemble, les stocks ont de nouveau diminué et les primes au comptant sont restées fermes, mais les échanges ont été plus faibles qu'hier.
(3) Cuivre importé : Le 9 septembre, le prix moyen des warrants a augmenté de 10 $/tonne par rapport à la séance précédente pour atteindre 85 $/tonne (fourchette de prix : 80 à 90 $/tonne) ; le prix moyen des connaissements a augmenté de 10 $/tonne par rapport à la séance précédente pour atteindre 85 $/tonne (fourchette de prix : 80 à 90 $/tonne). La structure de déport du LME s'est resserrée, les échéances de septembre et d'octobre passant à une structure de report qui s'est élargie. Les stocks nationaux sont restés faibles, l'offre sur le marché était limitée et les fournisseurs ont maintenu des prix fermes, ce qui a fait monter les offres au cours de la semaine.
(4) Cuivre secondaire : Le 9 septembre, à 11 h 30, le cours de clôture des contrats à terme était de 111 190 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. La prime au comptant moyenne était de 130 yuans/tonne, en baisse de 35 yuans/tonne en glissement mensuel par rapport à la séance précédente. Les prix des matières premières de cuivre secondaire ont augmenté de 200 yuans/tonne en glissement mensuel aujourd'hui. L'indice de sentiment de vente des déchets de cuivre est passé à 2,95, et l'indice de sentiment d'approvisionnement est passé à 1,78. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre était de 4 406 yuans/tonne, en baisse de 243 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 2 200 yuans/tonne. Selon l'enquête SMM, les prix du cuivre ont fortement augmenté pendant la séance de nuit et ont reculé aujourd'hui. Les entreprises de tiges de cuivre secondaire ont enregistré un nombre important de nouvelles commandes au cours des deux derniers jours. Avec les prix du cuivre maintenant une tendance haussière, les entreprises de fil de cuivre secondaire, préoccupées par de futures pertes de ventes dues aux prix élevés des matières premières, ont été plus actives dans les achats au cours de la journée, tandis que les prises de commandes ont diminué par rapport à hier.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le Trésor américain a annoncé jeudi une opération de rachat d'obligations à long terme pouvant atteindre 6 milliards de dollars. Les bons du Trésor américain ont baissé au lieu de monter, et l'indice du dollar s'est affaibli en conséquence, offrant un soutien haussier aux prix du cuivre. Le marché reste globalement prudent, attendant l'impact des données d'inflation américaines de cette semaine sur l'orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Du côté des fondamentaux, l'offre a montré une divergence régionale, sans réapprovisionnement significatif des cargaisons au comptant et avec une circulation toujours tendue ; du côté de la demande, les prix élevés du cuivre ont davantage freiné la consommation finale, avec un fort sentiment d'attentisme sur le marché. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient se consolider sur une note ferme aujourd'hui.
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![Le repli de l'indice du dollar américain soutient les cours du cuivre, les prix du cuivre ont clôturé en hausse sur l'ensemble des marchés pendant la nuit [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xKfXl20251217171711.jpg)
