Le contrat d'étain SHFE le plus négocié, SN2610, a clôturé à 417 860 yuans, le niveau de 410 000 yuans restant à confirmer [SMM Tin Morning News]

Le contrat d'étain le plus traité à la SHFE, SN2610, a clôturé à 417 860, le seuil de 410 000 yuans restant à valider — 9 septembre 2026 (mercredi)

[Contrats à terme] Le contrat d'étain le plus traité à la SHFE, SN2610, a ouvert à 418 870, atteint un sommet de 422 000, un creux de 416 200, et clôturé à 417 860, avec un volume de 104 700 lots et un intérêt ouvert de 35 684 lots, en baisse de 1 243 lots sur la journée. Tant les acheteurs que les vendeurs ont réduit leurs positions, les acheteurs ayant légèrement plus réduit, reflétant un fort attentisme sur le marché. L'étain du LME a clôturé à 55 141 $/t le 8 septembre (+275 $/t), avec une fourchette de 54 800 à 55 300 $ le 7 septembre, et le niveau des prix s'est légèrement redressé. Les stocks d'étain du LME s'élevaient à 5 415 t (-55 t), avec un ratio de warrants annulés de 26,50 %, un niveau élevé, près de 27 % des warrants attendant d'être retirés.

[Macroéconomie] L'indice du dollar américain a clôturé à 98,84 le 8 septembre (-0,27 %). Le « FedWatch » du CME indiquait que la probabilité d'une hausse de taux de 25 points de base en septembre est passée à 60,4 % (UBS, Barclays et Macquarie ont tous adopté une position hawkish, UBS prévoyant des hausses de 25 points de base en septembre et en décembre ; Goldman Sachs maintient qu'il n'y aura pas de hausse cette année). Le brut WTI s'établissait à 92,17 $ le 8 septembre (+1,55 %, en hausse pour la troisième journée consécutive), le Brent approchant les 100 $. Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est intensifié, des pétroliers ayant été touchés dans le détroit d'Ormuz les 5 et 6 septembre, et l'Iran a annoncé une « zone d'exclusion » à l'extérieur du détroit, la prime de risque du pétrole brut continuant d'augmenter.

[Fondamentaux] Côté offre, la logistique restait contrainte à la fin de la saison des pluies dans l'État de Wa, au Myanmar, avec des arrivages limités de concentré d'étain. Les frais de traitement du concentré d'étain à 40 % du Yunnan s'élevaient à 18 000 yuans/t, et les exportations nettes d'étain raffiné de juillet étaient de 524 t. Côté demande, le taux d'utilisation de la soudure à l'étain était de 72,8 % (un niveau bas pour la même période des cinq dernières années). La haute saison traditionnelle de septembre approche, mais les acteurs en aval privilégiaient encore les achats au juste nécessaire, les attentes de constitution de stocks ne s'étant pas encore matérialisées. Les stocks d'étain du LME s'élevaient à 5 415 t (-55 t) avec un ratio d'annulation de 26,50 %, tandis que les stocks d'étain de la SHFE étaient de 6 499 t le 4 septembre (+118 t), restant globalement dans une fourchette basse.

[Résumé] Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE devrait évoluer latéralement dans la fourchette de 412 000 à 422 000 yuans/tonne aujourd'hui, en surveillant si le support de 410 000 yuans/tonne peut tenir. Avant les deux événements que sont l'IPC américain du 11 septembre et la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre, la probabilité d'une cassure directionnelle structurelle est faible, et le trading en range intrajournalier est recommandé.

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