Commentaire matinal sur l’alumine du 9 septembre :
Marché à terme : Dans la nuit du 9 septembre, le contrat d’alumine 2701 le plus traité a ouvert à 2 778 yuans/tonne, atteint un plus haut de 2 822 yuans/tonne et un plus bas de 2 771 yuans/tonne, et s’est établi à 2 798 yuans/tonne, en hausse de 39 yuans/tonne, soit 1,41 % par rapport au cours de règlement de la séance précédente. Le volume de transactions s’est élevé à 124 500 lots et l’intérêt ouvert à 183 300 lots, soit une augmentation de 25 908 lots par rapport à la veille. D’un point de vue technique, les prix se sont négociés au-dessus des MA5 (2 781,20), MA10 (2 745,60), MA20 (2 740,25), MA40 (2 752,40) et MA60 (2 790,18), indiquant un renforcement supplémentaire de la configuration technique à court et moyen terme. Pour l’indicateur MACD, le DIF (3,55) était au-dessus du DEA (-8,38), et l’histogramme MACD s’est inscrit à 23,87, les barres rouges continuant de s’élargir, ce qui suggère une forte dynamique haussière à court terme. Pendant la séance de nuit, les prix ont progressé dans un contexte de hausse de l’intérêt ouvert et ont brièvement touché 2 822 yuans/tonne, se maintenant finalement au-dessus de la MA60. À court terme, il convient de rester attentif à la résistance proche de 2 800-2 820 yuans/tonne et à la durabilité de l’accumulation de positions, avec un support observé dans la zone de 2 770-2 780 yuans/tonne.
Bauxite : Au 8 septembre 2026, l’indice CIF de la bauxite importée SMM s’établissait à 72,38 $/tonne, en hausse de 0,38 $/tonne par rapport à la séance précédente. Le prix moyen de la bauxite à haute teneur (Shanxi) était de 585 yuans/tonne, inchangé par rapport à la séance précédente ; la bauxite à basse teneur (Shanxi) s’établissait en moyenne à 540 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite à haute teneur (Henan) s’établissait en moyenne à 590 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite à basse teneur (Henan) s’établissait en moyenne à 520 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite à haute teneur (Guangxi) s’établissait en moyenne à 365 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite à basse teneur (Guangxi) s’établissait en moyenne à 327,5 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite à haute teneur (Guizhou) s’établissait en moyenne à 495 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite à basse teneur (Guizhou) s’établissait en moyenne à 400 yuans/tonne, inchangée ; la bauxite de Guiyang (60 %/6,0) s’établissait en moyenne à 515 yuans/tonne, inchangée ; le prix moyen CIF de la bauxite australienne à basse température SMM était de 67 $/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF de la bauxite australienne à haute température SMM était de 60,5 $/tonne, inchangé ; le prix moyen FOB de la bauxite guinéenne SMM était de 40 $/tms, inchangé ; le prix moyen CIF de la bauxite guinéenne SMM était de 71,5 $/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF de la bauxite malaisienne était de 52 $/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF de la bauxite malaisienne lavée était de 62,5 $/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF de la bauxite ghanéenne était de 78 $/tonne, inchangé ; le prix moyen FOB de la bauxite indonésienne était de 37 $/tonne en teneur physique, inchangé ; le prix CFR de la bauxite turque était de 72,5 $/tms, inchangé ; et le prix moyen FOB de la bauxite pakistanaise était de 58,5 $/tms, inchangé.
Prix spot de l'alumine : Le 8 septembre, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 2 677,13 yuans/tonne, en baisse de 0,88 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Shandong s'établissait à 2 678,18 yuans/tonne, en baisse de 0,43 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Henan s'établissait à 2 703,14 yuans/tonne, en baisse de 2,2 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Shanxi s'établissait à 2 700,02 yuans/tonne, en baisse de 1,01 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Guizhou s'établissait à 2 711,42 yuans/tonne, en baisse de 0,65 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Guangxi s'établissait à 2 591,50 yuans/tonne, en baisse de 1,64 yuan/tonne par rapport à la séance précédente.
Écart quotidien entre prix spot et contrats à terme : Selon les données SMM, le 8 septembre, l'indice SMM de l'alumine affichait une décote de 46,87 yuans/tonne par rapport au dernier prix négocié du contrat le plus actif à 11h30.
Registre quotidien des warrants : Le 8 septembre, le total des warrants d'alumine enregistrés s'élevait à 259 202 tonnes, en hausse de 9 123 tonnes par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Shandong s'élevait à 5 092 tonnes, stable par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Henan s'élevait à 0 tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Guangxi s'élevait à 36 334 tonnes, en hausse de 7 018 tonnes par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Gansu s'élevait à 20 978 tonnes, stable par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Xinjiang s'élevait à 196 798 tonnes, en hausse de 2 105 tonnes par rapport à la séance précédente.
Marchés hors de Chine : Au 8 septembre 2026, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale s'établissait à 349 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le taux de fret maritime Australie-Chine s'établissait à 33,4 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le taux de vente USD/CNY était d'environ 6,73. Sur cette base, le prix correspond à un prix de vente externe d'environ 2 986,82 yuans/tonne dans les principaux ports nationaux, soit 309,69 yuans/tonne de plus que l'indice SMM de l'alumine.
Résumé : Les prix spot de l'alumine sont restés globalement stables cette semaine, maintenus aux niveaux actuels par les fluctuations du marché à terme, avec des mouvements limités, bien que l'offre continue d'exercer une pression sur le marché. Côté offre, une entreprise d’alumine du Shanxi a commencé à reprendre sa production et, avec la fin des opérations de maintenance de certaines entreprises du nord, la production s’est quelque peu redressée ; dans le Guangxi, les entreprises ayant précédemment effectué des travaux de maintenance sont revenues à des niveaux normaux, tandis que quelques entreprises du sud de la Chine ont encore procédé à de légers ajustements, la production globale restant en hausse. Hors de Chine, les prix des transactions d’alumine australienne ont reculé de 360 $/t à environ 350 $/t, principalement parce que l’afflux antérieur de cargaisons vers la Chine s’est atténué, réduisant la pression sur l’offre hors de Chine et entraînant un repli des prix en conséquence. Côté stocks, le stock national total a augmenté de 8 000 tonnes pour atteindre 7,27 millions de tonnes cette semaine. Pour la semaine prochaine, la capacité en exploitation conserve une marge de reprise, les prix devraient fluctuer autour des niveaux actuels sous la pression des contrats à terme, et les stocks devraient légèrement augmenter.
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