Les contrats à terme reculent après une hausse rapide, le marché au comptant s'affaiblit légèrement ; la pression sur l'offre d'alumine persiste [Commentaire matinal de SMM sur l'alumine]

9.08 Commentaire matinal sur l'alumine

Marché à terme : Dans la nuit du 8 septembre, le contrat d'alumine le plus traité 2610 a ouvert à 2 735 yuans/tonne, atteint un plus haut de 2 735 yuans/tonne et un plus bas de 2 710 yuans/tonne, et s'est établi à 2 714 yuans/tonne, en baisse de 32 yuans/tonne, soit 1,17 %, par rapport au cours de règlement de la séance précédente. Le volume de transactions s'est élevé à 49 000 lots et l'intérêt ouvert à 101 800 lots, en diminution quotidienne de 3 870 lots. D'un point de vue technique, les prix évoluent au-dessus des MA5 (2 678,20), MA10 (2 681,30), MA20 (2 679,70) et MA40 (2 702,00), mais restent sous la MA60 (2 756,95). La configuration technique à court et moyen terme demeure dans une zone de consolidation, avec une résistance des moyennes mobiles à moyen et long terme toujours au-dessus. Pour l'indicateur MACD, la DIF (4,39) est au-dessus de la DEA (-5,38), et l'histogramme MACD s'établit à 19,54, toujours en territoire positif, mais les barres rouges se sont réduites par rapport aux précédents sommets, indiquant un léger affaiblissement de la dynamique haussière à court terme. Lors de la séance de nuit, les prix ont reculé après une ouverture en hausse, accompagnés de réductions de positions. Après la rapide progression antérieure, le marché a connu un ajustement à court terme. Il convient de surveiller le support proche de 2 700 yuans/tonne et la résistance dans la zone de 2 735 à 2 760 yuans/tonne.

Prix de la bauxite : Au 7 septembre 2026, l'indice SMM CIF de la bauxite importée s'établissait à 72 $/tonne, inchangé par rapport à la séance précédente ; le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Shanxi) était de 585 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Shanxi) était de 540 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Henan) était de 590 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Henan) était de 520 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Guangxi) était de 365 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Guangxi) était de 327,5 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen de la bauxite de haute qualité (Guizhou) était de 495 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen de la bauxite de basse qualité (Guizhou) était de 400 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen de la bauxite de Guiyang (60 %/6,0) était de 515 yuans/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF SMM de la bauxite australienne à basse température était de 67 $/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF SMM de la bauxite australienne à haute température était de 60,5 $/tonne, inchangé ; le prix moyen FOB SMM de la bauxite guinéenne était de 40 $/tonne sèche, inchangé ; le prix moyen CIF SMM de la bauxite guinéenne était de 71,5 $/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF de la bauxite malaisienne était de 52 $/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF de la bauxite malaisienne (lavée) était de 62,5 $/tonne, inchangé ; le prix moyen CIF de la bauxite ghanéenne était de 78 $/tonne, inchangé ; le prix moyen FOB de la bauxite indonésienne était de 37 $/tonne en teneur physique, inchangé ; le prix CFR de la bauxite (Turquie) était de 72,5 $/tonne sèche, inchangé ; le prix moyen FOB de la bauxite (Pakistan) était de 58,5 $/tonne sèche, inchangé. Alumine au comptant : Le 7 septembre, l’indice SMM de l’alumine s’établissait à 2 678,01 yuans/tonne, en baisse de 1,01 yuan/tonne par rapport à la séance de négociation précédente. L’indice SMM de l’alumine du Shandong s’établissait à 2 678,61 yuans/tonne, en baisse de 0,56 yuan/tonne par rapport à la séance de négociation précédente. L’indice SMM de l’alumine du Henan s’établissait à 2 705,34 yuans/tonne, en baisse de 1,39 yuan/tonne par rapport à la séance de négociation précédente. L’indice SMM de l’alumine du Shanxi s’établissait à 2 701,03 yuans/tonne, en baisse de 1,05 yuan/tonne par rapport à la séance de négociation précédente. L’indice SMM de l’alumine du Guizhou s’établissait à 2 712,07 yuans/tonne, en baisse de 1,03 yuan/tonne par rapport à la séance de négociation précédente. L’indice SMM de l’alumine du Guangxi s’établissait à 2 593,14 yuans/tonne, en baisse de 1,55 yuan/tonne par rapport à la séance de négociation précédente.

Écart quotidien entre les prix au comptant et à terme : Selon les données de SMM, le 7 septembre, l’indice SMM de l’alumine affichait une décote de 50,99 yuans/tonne par rapport au dernier prix négocié du contrat le plus traité à 11 h 30.

Récépissés d’entrepôt quotidiens : Le 7 septembre, le total des récépissés d’entrepôt d’alumine enregistrés s’élevait à 249 279 tonnes, en baisse de 1 500 tonnes par rapport à la séance de négociation précédente. Le total des récépissés d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Shandong s’élevait à 5 092 tonnes, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le total des récépissés d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Henan s’élevait à 0 tonne, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le total des récépissés d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Guangxi s’élevait à 28 576 tonnes, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le total des récépissés d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Gansu s’élevait à 20 978 tonnes, stable par rapport à la séance de négociation précédente. Le total des récépissés d’entrepôt d’alumine enregistrés dans le Xinjiang s’élevait à 194 633 tonnes, en baisse de 1 500 tonnes par rapport à la séance de négociation précédente.

Marchés hors de Chine : Au 7 septembre 2026, les prix FOB de l’alumine en Australie-Occidentale s’établissaient à 349 $/tonne. Le taux de fret maritime Australie-Chine s’établissait à 33,40 $/tonne. Le taux de vente USD/CNY était d’environ 6,73. Sur la base de ces chiffres, le prix équivaut à environ 2 987,25 yuans/tonne dans les principaux ports nationaux, soit 309,24 yuans/tonne au-dessus de l’indice SMM de l’alumine.

Résumé : Cette semaine, les prix au comptant de l’alumine sont restés globalement stables. Contraints par les fluctuations du marché à terme, les prix se sont maintenus aux niveaux actuels avec des mouvements limités, mais l’offre a continué de peser sur le marché. Du côté de l’offre, une entreprise d’alumine du Shanxi a commencé à reprendre sa production, et avec l’achèvement de la maintenance de certaines entreprises du nord, la production s’est quelque peu redressée. En Guangxi, les entreprises ayant déjà effectué des opérations de maintenance sont revenues à des niveaux normaux, tandis que quelques entreprises du sud de la Chine ont encore procédé à de légers ajustements, la production globale restant en croissance. Hors de Chine, les prix de transaction de l'alumine australienne ont reculé de 360 $/t à environ 350 $/t, principalement parce que l'afflux antérieur de cargaisons vers la Chine a diminué, atténuant la pression sur l'offre hors de Chine et incitant les prix à reculer en conséquence. Côté stocks, le stock total en Chine a augmenté de 8 000 t cette semaine pour atteindre 7,27 millions de t. Pour la semaine prochaine, la capacité opérationnelle dispose encore d'une marge de reprise, les prix devraient fluctuer autour des niveaux actuels, contraints par le marché à terme, et les stocks devraient légèrement augmenter.

[Les autres données, à l'exception des informations publiques, sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications avec le marché et des modèles de base de données internes de SMM. Elles sont fournies à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil décisionnel.]