Le bras de fer entre acheteurs et vendeurs au niveau de 417 000 yuans/tonne, l'étain SHFE devrait progresser aujourd'hui [Briefing matinal SMM sur l'étain]

[Contrats à terme] Le contrat d'étain SHFE SN2610 le plus traité a ouvert à 418 870 yuans/tonne lors de la séance de nuit du 7 septembre, a atteint un sommet de 420 760, un creux de 416 200, et a clôturé à 419 160 yuans/tonne, en hausse de 0,53 %. Lors de la séance de jour du 7 septembre, il a clôturé à 418 870 yuans/tonne, en hausse de 610 yuans/tonne (+0,15 %) par rapport au règlement précédent de 418 260, avec un volume de transactions de jour de 99 700 lots et un intérêt ouvert de 36 900 lots, en baisse de 626 lots. L'intérêt ouvert total de l'étain SHFE était de 68 000 lots, en baisse de 196 lots, avec des positions longues en baisse de 303 lots et des positions courtes en baisse de 540 lots. Les positions courtes ont été réduites davantage que les positions longues, indiquant davantage de rachats de positions courtes. L'étain LME a clôturé à 55 989 $/tonne le 7 septembre, en hausse de 543 $/tonne (+0,98 %). Les stocks d'étain LME s'élevaient à 5 415 tonnes, en baisse de 55 tonnes par rapport au jour précédent, et le ratio de warrants annulés est resté élevé à 26,50 %.

[Macro] Les emplois non agricoles américains d'août ont augmenté de 162 000, dépassant largement les attentes. Le CME FedWatch a montré que la probabilité d'une hausse de taux de 25 points de base en septembre est passée à 58,3 %, et la probabilité d'une hausse en octobre était de 69,8 %, avec des attentes de hausse de taux et un sentiment d'aversion au risque en lutte. Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est intensifié et le pétrole brut a dépassé 97 $/baril, avec des achats refuge soutenant les métaux de base. La banque centrale chinoise a effectué 500 milliards de yuans de prises en pension inversées fermes pour soutenir la liquidité.

[Fondamentaux] Les stocks d'étain SHFE s'élevaient à 5 120 tonnes, en hausse de 463 tonnes par rapport au jour précédent (Shanghai +509 tonnes, Guangdong -46 tonnes), avec une légère accumulation des stocks nationaux. Le taux d'exploitation de la soudure en juillet était de 72,8 %, à un niveau bas pour la même période au cours des cinq dernières années. La demande d'étain pour le calcul IA était de 19 300 tonnes pour l'année complète 2026, passant à 41 100 tonnes en 2030 (TCAC de 16 %). L'État Wa du Myanmar a exporté 1 077 tonnes d'étain de concentrés d'étain vers la Chine en juillet, en baisse de 27 % en glissement mensuel. La société indonésienne Timah a exporté 2 483 tonnes de lingots d'étain vers la Chine en août, et les exportations totales de l'Indonésie en août étaient de 4 564 tonnes, revenant à la fourchette attendue.

[Résumé] Au niveau de 417 000 yuans/tonne, il y a une lutte entre les positions longues et courtes. L'étain SHFE devrait dériver à la hausse aujourd'hui, avec un support à 414 000 et une résistance à 420 000.

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