SMM News, 8 septembre :
Marché des métaux :
Pendant la nuit, les métaux de base ont affiché des performances mitigées tant sur le marché étranger qu'en Chine. Le zinc LME et le zinc SHFE ont tous deux progressé de plus de 1 %, le zinc LME en hausse de 1,24 % et le zinc SHFE de 1,28 %. Au cours de la séance, le zinc LME a atteint un sommet intrajournalier de 3 998 $/t, établissant un nouveau record depuis mai 2022 ; le zinc SHFE a atteint un sommet intrajournalier de 27 385 yuans/t, également un nouveau record depuis mai 2022. Le cuivre LME a augmenté de 0,8 %, et le cuivre SHFE de 0,62 %. Le nickel LME a reculé de 0,86 %, et le nickel SHFE de 0,88 %, tandis que les variations en pourcentage des autres métaux sont restées relativement faibles. Le contrat principal d'alumine a chuté de 1,17 %, et le contrat principal d'aluminium de fonderie est resté stable à 23 640 yuans/t.
Les métaux ferreux ont affiché des performances mitigées : l'acier inoxydable a baissé de 0,47 %, le minerai de fer a progressé de 0,95 %, et les gains des barres d'armature et des bobines laminées à chaud ont légèrement fluctué. Pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a reculé de 0,61 % et le coke de 0,16 %.
Métaux précieux pendant la nuit : l'or COMEX a baissé de 0,55 % pendant la nuit, tandis que l'argent COMEX a progressé de 0,1 %. En Chine, l'or SHFE a reculé de 0,04 % et l'argent SHFE a augmenté de 0,74 %.
Clôture nocturne du marché à 6 h 41 le 8 septembre :
Front macroéconomique
Chine :
[Deux ministères : normaliser davantage la gestion par les constructeurs automobiles des délais de paiement des fournisseurs] Le 7 septembre, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information et l'Administration d'État pour la régulation du marché ont publié conjointement l'Avis sur la promotion de la normalisation par les constructeurs automobiles des paiements des dettes fournisseurs et l'optimisation de la gestion des délais de paiement. Il s'agissait du premier document de gestion des délais de paiement publié au niveau national pour un secteur industriel, et d'une mesure clé liée à la construction de l'écosystème industriel. L'Avis a défini des exigences dans cinq domaines concernant les paiements par les constructeurs automobiles des dettes fournisseurs. Celles-ci comprenaient la normalisation accrue de la date de début de calcul des délais de paiement, en précisant que les délais de paiement doivent être calculés à partir de la date à laquelle les fournisseurs livrent les biens, les projets et les services et que ces livraisons passent l'acceptation ; la normalisation accrue des procédures d'acceptation, exigeant qu'après réception des biens, des projets et des services par les constructeurs automobiles, les matériaux de production tels que les pièces générales soient généralement acceptés dans un délai de 3 jours ouvrables, et que les pièces fonctionnelles nécessitant une vérification d'installation sur véhicule soient acceptées dans un délai de 5 jours ouvrables ; et la normalisation accrue des méthodes de paiement, en encourageant les paiements en espèces et en interdisant de forcer, ou de contraindre de manière déguisée, les fournisseurs à accepter des méthodes de paiement non monétaires telles que les traites bancaires, les traites commerciales et les billets de chaîne d'approvisionnement. (CCTV News)
[SAMR : approfondir les percées en matière de qualité, surmonter les goulets d'étranglement technologiques et résoudre une série de problèmes de qualité « bloquants » qui entravent le développement de l'industrie des batteries de puissance] Le matin du 4 septembre, la réunion spéciale « Renforcer la chaîne de qualité pour construire un nouvel écosystème de l'industrie des batteries de puissance » de la Conférence mondiale des batteries de puissance 2026 s'est tenue à Yibin, dans la province du Sichuan. Liu Min, ingénieur en chef de l'Administration d'État pour la régulation du marché, a assisté à la réunion et prononcé un discours. La réunion a souligné que le paysage concurrentiel mondial de l'industrie des batteries de puissance connaît de profonds ajustements, que l'innovation technologique et l'itération s'accélèrent, et que la tendance à la restructuration des chaînes industrielles et d'approvisionnement est évidente. Il est nécessaire d'approfondir les percées en matière de qualité, de surmonter les goulets d'étranglement technologiques et de résoudre une série de problèmes de qualité « bloquants » qui entravent le développement de l'industrie des batteries de puissance. Les entreprises doivent être encouragées à accroître leurs investissements en R&D, à appliquer des méthodes avancées de gestion de la qualité, à garantir des performances de produits stables et fiables, et à renforcer la résilience et la sécurité des chaînes industrielles et d'approvisionnement. Il est nécessaire de renforcer le rôle moteur des normes, de consolider les fondations de l'industrie, de promouvoir l'alignement et la reconnaissance mutuelle des normes nationales et internationales, de passer de la conformité passive aux normes à un leadership proactif en matière de normes, d'accroître la voix et l'influence des normes chinoises sur la scène internationale, et de favoriser un développement de haute qualité grâce à des normes élevées. Il est nécessaire de construire ensemble un écosystème et de promouvoir un développement coordonné, le gouvernement, les entreprises, les associations industrielles et les institutions de recherche jouant chacun leur rôle et travaillant en étroite collaboration pour bâtir un nouvel écosystème industriel ouvert, inclusif, mutuellement bénéfique et gagnant-gagnant grâce à une collaboration multipartite. (Application de données Jin10)
[DCE : Avis sur l'ajustement de la fourchette de limite de prix et des niveaux de marge de négociation des contrats à terme sur le minerai de fer]La DCE a publié un avis sur l'ajustement de la fourchette de limite de prix et des niveaux de marge de négociation des contrats à terme sur le minerai de fer. Conformément aux Mesures de gestion des risques de la Bourse des matières premières de Dalian, après étude et décision : à compter du règlement du 9 septembre 2026 (mercredi), la fourchette de limite de prix des contrats à terme sur le minerai de fer sera ajustée de 9 % à 6 %, et le niveau de marge de négociation sera ajusté de 11 % à 8 %. Pour les contrats qui répondent simultanément aux dispositions pertinentes des Mesures de gestion des risques de la Bourse des matières premières de Dalian concernant l'ajustement de la fourchette de variation des prix et de la marge de négociation, la fourchette de variation des prix et la marge de négociation seront appliquées selon la plus élevée des valeurs prescrites. Toutes les unités membres sont priées de fournir des avertissements de risque aux clients, de renforcer la prévention des risques de marché et d'assurer le fonctionnement stable du marché. (Application de données Jin10)
Dollar américain :
À la clôture de la nuit, l'indice du dollar a reculé de 0,23 % à 98,92. Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Réserve fédérale américaine maintienne ses taux d'intérêt inchangés d'ici septembre est de 39,6 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 60,4 %. La probabilité que la Réserve fédérale américaine maintienne ses taux d'intérêt inchangés d'ici octobre est de 29,1 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 54,9 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 16,1 %. (Application de données Jin10)
Les données étonnamment solides de l'emploi non agricole américain d'août modifient considérablement le jugement du marché sur la politique de la Réserve fédérale américaine en septembre. UBS estime que les fluctuations du marché provoquées par la réévaluation des attentes en matière de taux d'intérêt pourraient au contraire offrir aux investisseurs des opportunités d'ajuster leur allocation d'actifs. L'emploi non agricole d'août a augmenté de 162 000, bien au-dessus des attentes du marché de 55 000, tandis que le taux de chômage est resté à 4,1 %. Il s'agit de la plus forte hausse mensuelle de l'emploi depuis mars. Après la publication du rapport sur l'emploi, les opérateurs ont intégré une probabilité d'environ 60 % que le FOMC relève ses taux de 25 points de base lors de sa réunion des 15 et 16 septembre. UBS a déclaré que l'essentiel n'est pas seulement de savoir si la Réserve fédérale américaine relèvera ses taux lors de sa prochaine réunion, mais les raisons économiques derrière cette hausse. Une équipe de stratèges dirigée par Mark Haefele, directeur des investissements d'UBS Global Wealth Management, a noté qu'il existe une différence fondamentale dans l'impact sur les portefeuilles entre une hausse de la Réserve fédérale américaine due au renforcement de l'économie et une hausse due aux pressions inflationnistes. « Il existe une différence fondamentale entre le fait que la Réserve fédérale américaine agisse parce que l'économie américaine se renforce et le fait qu'elle agisse en raison de préoccupations inflationnistes. Pour les portefeuilles, cette distinction importe bien plus que la prochaine réunion de politique monétaire », a-t-il déclaré. (Données Jin10)
Dans les autres devises :
Portée par de solides bénéfices d'entreprises et un marché du travail tendu, la croissance des salaires nominaux des travailleurs japonais a atteint son rythme le plus rapide en près de 30 ans. Les données publiées mardi par le ministère japonais du Travail ont montré que les salaires nominaux ont augmenté de 4,7 % en glissement annuel en juillet, contre 4 % révisé en juin. Il s'agit de la plus forte hausse depuis 1997, dépassant largement les prévisions des économistes de 3,8 %, et marquant un sixième mois consécutif de progression supérieure à 3 %, la plus longue série en 34 ans. Les salaires réels, corrigés de l'inflation hors loyers, ont progressé de 2,4 %, leur plus forte hausse en près de cinq ans. Le salaire de base a également augmenté de 4,1 %, tandis que les salaires réels des employés à temps plein, une mesure plus stable excluant les primes, les heures supplémentaires et les biais d'échantillonnage, ont crû de 2,7 %. Ces données économiques meilleures que prévu ont encore renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Banque du Japon relèvera ses taux ce mois-ci. Les marchés ont largement intégré une hausse des taux lors de la réunion de la banque centrale la semaine prochaine, certains investisseurs anticipant même un nouveau resserrement monétaire après un intervalle relativement court. (Application de données Jin10)
L'économie japonaise a progressé plus rapidement au deuxième trimestre qu'estimé précédemment, renforçant encore l'attente largement partagée d'une hausse des taux de la Banque du Japon la semaine prochaine. Un rapport publié mardi par le Bureau du Cabinet japonais a montré que le PIB du deuxième trimestre a crû à un rythme annualisé de 1,4 %, contre une estimation précédente de 1,1 %. Ce résultat reste toutefois inférieur à la prévision médiane des économistes de 1,8 %. Cela conforte l'évaluation de la Banque du Japon selon laquelle l'économie évolue globalement conformément à ses attentes, et renforce la nécessité pour la banque centrale de relever ses taux lors de sa prochaine réunion de politique monétaire le 18 septembre. (Application de données Jin10)
Sur le plan macroéconomique :
Aujourd'hui seront publiés la balance commerciale de la Chine pour août (à confirmer), les importations chinoises en glissement annuel pour août (à confirmer), le total des importations et exportations de la Chine pour août (à confirmer), l'indice d'optimisme des petites entreprises NFIB des États-Unis pour août, les anticipations d'inflation à un an de la Fed de New York pour août, la balance commerciale du Japon pour juillet, la balance commerciale corrigée des variations saisonnières de l'Allemagne pour juillet et la balance commerciale de la France pour juillet, entre autres données.
Sur le front du pétrole brut :
À la clôture de la nuit dernière, les prix du pétrole ont progressé sur les deux indices de référence, le WTI gagnant 1,33 % et le Brent 1,07 %. Le marché continue de suivre de près l'évolution des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran.
Le 7, heure locale, le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Baghaei, a déclaré que les négociations entre l'Iran et Oman sur la délimitation d'un passage maritime sûr à travers le détroit d'Ormuz ont réalisé des progrès substantiels significatifs. Bien que certaines forces tierces aient tenté d’entraver et d’interférer, provoquant à plusieurs reprises des obstacles dans les négociations, les consultations entre les deux pays sont désormais entrées dans leur phase finale. Le 25 août, l’Iran et Oman ont publié une déclaration commune indiquant qu’ils prévoient d’établir un passage maritime sûr mutuellement convenu dans le détroit d’Ormuz. (CCTV News)(Application de données Jin10)
Kerstin Hottner, responsable des matières premières à la banque suisse Vontobel, a déclaré qu’environ 7 millions de barils par jour de capacité mondiale de raffinage sont actuellement hors ligne. Sur ce total, 1,5 million de barils par jour de capacité de raffinage en Asie a été affecté parce que les pays asiatiques reçoivent des approvisionnements en pétrole brut insuffisants. La Russie compte 3,5 millions de barils par jour de capacité de raffinage touchée. Au Moyen-Orient, environ 2 millions de barils par jour de capacité de raffinage sont à l’arrêt. Hottner estime que, y compris les pertes d’approvisionnement dans la région du Golfe, environ 15 % des exportations mondiales de diesel ont disparu. En conséquence, les stocks chutent rapidement. Selon les données de Bloomberg, les stocks américains de diesel sont tombés à leur plus bas niveau jamais enregistré par rapport au niveau de stock typique à la fin août. Par conséquent, les prix de détail du diesel aux États-Unis ont atteint un niveau record vendredi dernier. (Application de données Jin10)
L’économie sud-africaine devrait mettre fin à sa plus longue série de croissance trimestrielle en près de dix ans, le conflit iranien ayant freiné la demande intérieure et les industries clés représentant près d’un cinquième du PIB s’étant contractées. L’estimation médiane de 14 économistes interrogés par des institutions montre que le PIB du deuxième trimestre s’est probablement contracté de 0,1 %, contre une expansion de 0,5 % au trimestre précédent. Contrairement au premier trimestre, qui ne reflétait que l’impact initial de la guerre en Iran commencée le 28 février, le deuxième trimestre a pleinement intégré le choc du conflit. Les combats ont persisté tout au long du trimestre, faisant grimper les prix du pétrole brut Brent et des intrants agricoles, tandis que le trafic dans le détroit d’Ormuz — une voie navigable essentielle pour environ un cinquième des approvisionnements mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié transportés par mer — était restreint. Les ventes du commerce de détail et de gros ont également subi des pressions au deuxième trimestre, les ventes au détail n’ayant progressé que de 0,4 % et le commerce de gros ayant reculé de 4,2 %. L’incertitude liée à la guerre pourrait également freiner les niveaux de formation brute de capital. L’économiste John Loos a déclaré que les indicateurs de sentiment ne montrent pas une tendance optimiste, de nombreuses enquêtes pointant vers une incertitude liée à la guerre, et que l’investissement devrait rester modéré, davantage influencé par l’incertitude et les tendances des taux d’intérêt que par des problèmes structurels, et cette situation pourrait persister. (Jin10 Data APP)
![Les métaux ont globalement progressé, le cuivre du LME a atteint un niveau record, le zinc du SHFE a gagné plus de 2 %, l'argent du SHFE, le cuivre du SHFE et le charbon à coke ont augmenté de plus de 1 % [commentaire de midi SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
