SMM, 8 septembre :
Sur le marché des métaux :
À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché domestique ont majoritairement progressé. Le cuivre du SHFE a gagné 1,36 %, et l'aluminium du SHFE a légèrement augmenté de 0,51 %. Le plomb du SHFE a reculé de 0,68 %. Le zinc du SHFE a progressé de 2,37 %. L'étain du SHFE a gagné 0,46 %, tandis que le nickel du SHFE a cédé 0,55 %.
Par ailleurs, le contrat à terme sur l'aluminium de fonderie le plus traité a reculé de 0,04 %, et le contrat sur l'alumine le plus traité a chuté de 0,8 %. Le contrat sur le carbonate de lithium le plus traité a progressé de 0,82 %. Le contrat sur le silicium métal le plus traité a gagné 1,14 %. Le contrat à terme sur le polysilicium le plus traité a reculé de 0,81 %.
Les métaux ferreux ont majoritairement progressé. Le minerai de fer a gagné 0,82 %, les barres d'armature ont légèrement augmenté de 0,32 %, et les bobines laminées à chaud ont progressé de 0,36 %. L'acier inoxydable a reculé de 0,68 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat sur le charbon à coke le plus traité a progressé de 1,19 %, et le contrat sur le coke le plus traité a gagné 1,07 %.
Sur les métaux de base à l'étranger, à 11 h 46, les métaux du LME étaient presque tous en hausse. Le cuivre du LME a progressé de 0,72 %, atteignant un niveau record de 14 617 $/t en séance. L'aluminium du LME a gagné 0,2 %. Le plomb du LME est resté stable à 1 899,5 $/t. Le zinc du LME a progressé de 0,91 %. L'étain du LME a légèrement augmenté. Le nickel du LME a gagné 0,27 %.
Sur les métaux précieux, à 11 h 46, l'or du COMEX a légèrement progressé de 0,02 %, et l'argent du COMEX a augmenté de 1,16 %. Sur les métaux précieux domestiques : l'or du SHFE a gagné 0,5 %, et le contrat sur l'argent du SHFE le plus traité a progressé de 1,8 %.
Par ailleurs, à la clôture de la mi-journée, le contrat à terme sur le platine le plus traité a progressé de 0,89 %, et le contrat à terme sur le palladium le plus traité a légèrement augmenté de 0,03 %.
À la clôture de la mi-journée, le contrat à terme sur le fret maritime européen le plus traité a reculé de 0,37 % à 1 895 points.
À 11 h 46 le 8 septembre, cotations à terme sélectionnées à la mi-journée :
Marché au comptant et fondamentaux
Zinc : Sur le marché de Ningbo, le zinc #0 dominant s'est négocié autour de 27 280-27 630 yuans/t. Les marques conventionnelles à Ningbo étaient cotées avec une décote de 65 yuans/t par rapport au contrat 2610 et avec une prime de 40 yuans/t par rapport au comptant de Shanghai. Les cotations dominantes à Ningbo étaient principalement basées sur le contrat 2610...
Front macroéconomique
Au niveau national :
[Administration générale des douanes : la croissance rapide se poursuit ; le commerce extérieur de la Chine a progressé de 17,6 % au cours des huit premiers mois, avec des exportations en hausse de 18,6 % en août] Selon les statistiques douanières, au cours des huit premiers mois de 2026, le commerce total de marchandises de la Chine a atteint 34 780 milliards de yuans, en hausse de 17,6 % en glissement annuel (idem ci-après). Les exportations ont totalisé 20 170 milliards de yuans, en hausse de 14,6 %, tandis que les importations ont atteint 14 610 milliards de yuans, en hausse de 22 %. En août, la valeur totale des importations et exportations de marchandises de la Chine a atteint 4 650 milliards de yuans, en hausse de 19,8 %. Sur ce total, les exportations se sont élevées à 2 730 milliards de yuans, en hausse de 18,6 % ; les importations se sont élevées à 1 920 milliards de yuans, en hausse de 21,7 %.
[La prise en pension inverse de la PBOC retire 4 milliards de yuans nets aujourd'hui] La PBOC a effectué aujourd'hui une opération de prise en pension inverse à 7 jours de 1 milliard de yuans. Avec 5 milliards de yuans de prises en pension inverse à 7 jours arrivant à échéance aujourd'hui, le retrait net de la journée s'est élevé à 4 milliards de yuans.
[Neuf départements de la province du Henan ont publié des mesures sur la promotion coordonnée de la croissance maîtrisée, du désendettement et de l'optimisation de l'offre pour stabiliser le marché immobilier] Le Département du logement et du développement urbain-rural de la province du Henan et huit autres départements ont publié des mesures sur la promotion coordonnée de la croissance maîtrisée, du désendettement et de l'optimisation de l'offre pour stabiliser le marché immobilier, qui proposent d'accroître le soutien à la consommation de logements. Mettre en œuvre des subventions à l'achat de logements et des subventions d'intérêts sur les prêts en fonction des conditions locales. Tirer parti des marques culturelles et touristiques locales pour mener des promotions de ventes composites « immobilier plus » en ligne et hors ligne, innover dans les scénarios de consommation de logements et répondre à la demande de logements rigide et d'amélioration. Soutenir la demande diversifiée de logements d'amélioration. Optimiser la méthode de détermination du nombre de logements : s'il n'y a pas de logement dans la zone administrative du comté (ville, district) où le logement doit être acheté, il peut être reconnu comme première résidence ; pour les familles avec plusieurs enfants qui possèdent déjà un logement et en achètent un autre, un logement peut être déduit lors de la détermination du nombre de logements.
Dollar américain :
À 11 h 46, l'indice du dollar américain a reculé de 0,13 % à 98,79. Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Réserve fédérale américaine maintienne ses taux d'intérêt inchangés d'ici septembre est de 39,6 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 60,4 %. La probabilité que la Réserve fédérale américaine maintienne ses taux d'intérêt inchangés d'ici octobre est de 29,1 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 54,9 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 16,1 %.
Le stratège de Daiwa Securities, Kenta Tadaide, a déclaré que les fondamentaux économiques restent le facteur clé déterminant la direction du dollar américain face au yen japonais. Après la publication des données sur l'inflation américaine cette semaine, les réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et de la Banque du Japon suivront la semaine prochaine. « Si l'inflation américaine s'accélère et incite la Réserve fédérale américaine à adopter une position de politique monétaire plus restrictive, cela pourrait soutenir le dollar américain ; tandis que la hausse des attentes du marché concernant de nouvelles hausses de taux par la Banque du Japon pourrait intensifier la pression à la hausse sur le yen. »
Une étude de la Banque de réserve fédérale de New York montre que la baisse de la part du dollar américain dans les réserves de change ne reflète pas une large réaffectation hors du dollar américain, mais plutôt les actions d'un petit nombre de gestionnaires de réserves. L'année dernière, le dollar américain représentait 56 % des réserves officielles en devises, contre 64 % une décennie plus tôt. Bien que ce changement soit souvent cité comme preuve d'une dédollarisation généralisée, les chercheurs de la Réserve fédérale américaine ont déclaré que leur étude montre que sur deux périodes distinctes depuis 2015, le nombre de pays augmentant et réduisant leurs avoirs en dollars était à peu près égal. Linda S. Goldberg et Sneha Parthasarathy ont écrit dans un blog la semaine dernière : « Il y a peu de preuves d'une tendance officielle généralisée à la diversification hors du dollar. » (Application Jin10 Data)
Quant aux autres devises :
Le yen a prolongé ses gains récents face au dollar, soutenu par les attentes d'un rythme plus rapide de hausses de taux par la Banque du Japon et par la possibilité d'entrées de capitaux dans les actifs japonais. Au cours de la séance asiatique de mardi, le yen a atteint un plus haut de six mois face au dollar, franchissant le niveau observé lorsque les États-Unis et le Japon sont intervenus conjointement sur le marché des changes fin juillet pour freiner la faiblesse du yen. Les investisseurs restaient prudents quant à la possibilité d'une nouvelle intervention après que le ministre japonais des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré que le Japon continuerait de se coordonner avec les États-Unis pour assurer la stabilité du marché. Katayama a déclaré lors d'une conférence de presse mardi : « Nous maintiendrons une communication étroite avec le Trésor américain et œuvrerons à préserver l'ordre sur le marché des changes. Notre position politique n'a pas changé du tout depuis l'intervention conjointe sur les devises avec les États-Unis. » Christopher Wong, stratège FX chez OCBC Research, a déclaré : « Le marché intègre désormais presque entièrement une hausse de taux de 25 points de base lors de la réunion de la BoJ de la semaine prochaine. Les remarques du conseiller économique de Takaichi Sanae ont également entraîné le changement des attentes de taux, avec un nouveau resserrement attendu après la hausse de septembre. » (Application Jin10 Data)
Sur le front des données :
Aujourd'hui seront publiés l'indice d'optimisme des petites entreprises NFIB des États-Unis pour août, les anticipations d'inflation à 1 an de la Fed de New York pour août, la balance commerciale du Japon pour juillet, la balance commerciale corrigée des variations saisonnières de l'Allemagne pour juillet et la balance commerciale de la France pour juillet, entre autres données.
Sur le front du pétrole brut :
À 11 h 46, les prix du pétrole ont progressé sur les deux marchés, le WTI en hausse de 1,65 % et le Brent en hausse de 0,63 %. Les inquiétudes concernant le risque de conflit géopolitique prolongé se sont intensifiées, et les préoccupations concernant les perturbations de l'approvisionnement ont continué de soutenir les prix du pétrole.
Selon le Financial Times, l'installation pétrolière de Jizan de Saudi Aramco a été attaquée, un mois seulement après que la dernière attaque autonome a provoqué un arrêt temporaire d'une partie de sa capacité de raffinage. Selon deux personnes proches du dossier, l'infrastructure pétrolière de la société a été attaquée lundi et les dommages sont actuellement en cours d'évaluation.
Plus tôt cette semaine, le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz a ralenti, et l'Iran a menacé lundi de riposter à toute nouvelle frappe américaine. Les données de Kpler de mardi ont montré que sept navires de marchandises ont traversé le détroit d'Ormuz lundi, contre huit la veille. L'Iran avait précédemment averti que les infrastructures énergétiques de la région du Golfe, y compris les actifs liés au pétrole et au gaz naturel américains, se trouvent dans un état vulnérable. Cependant, le trafic dans le détroit de Bab el-Mandeb a augmenté. Les données de Kpler ont montré que 29 navires de marchandises ont traversé le détroit de Bab el-Mandeb lundi, contre 17 la veille. Certains navires peuvent avoir transité par les deux détroits avec les transpondeurs éteints, mais cela n'a pas été inclus dans les statistiques. (Application Jin10 Data)
Goldman Sachs a relevé ses prévisions de prix du pétrole brut Brent et WTI de 5 $ chacun, citant les attentes selon lesquelles les perturbations du transport maritime au Moyen-Orient se prolongeront jusqu'en 2027, bien que l'ampleur de la hausse ait été relativement modérée compte tenu de l'adaptabilité du marché plus forte que prévu et de la reprise continue de l'offre au Moyen-Orient. Selon Zhuifeng Trading Desk, dans son dernier rapport de recherche publié le 7 septembre, Goldman Sachs a relevé ses prévisions de prix du Brent/WTI de décembre 2026 à 85 $/80 $ le baril, et ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2027 à 80 $/75 $ le baril. Le rapport note que les marchés du pétrole et du transport maritime intègrent de plus en plus un conflit prolongé au Moyen-Orient : les contrats à terme au comptant du Brent ont atteint 97 $, et la probabilité implicite du marché que le Brent dépasse 100 $ d'ici mars 2027 est passée d'environ 6 % il y a un mois à environ 25 %. (Wallstreetcn)
Aperçu du marché au comptant :
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![Le contrat d'étain le plus négocié au SHFE se consolide sur une note ferme, avec une libération limitée de la demande de haute saison en aval [Revue de midi de l'étain SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TMpAM20251217171753.jpg)
