Faiblesse des commandes en aval maintient la prime du cuivre au comptant à Shanghai sous pression [SMM SHFE cuivre au comptant]

SMM, 7 septembre :

Aujourd’hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM n° 1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 étaient cotés avec des primes de 150 à 300 yuans/t, soit une prime moyenne de 225 yuans/t, en baisse de 65 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le contrat SHFE cuivre 2609 a d’abord reculé avant de rebondir, puis s’est replié de nouveau vers la mi-journée. Après l’ouverture matinale, les prix ont rapidement fléchi d’environ 109 800 yuans/t vers 109 600 yuans/t, puis ont vivement rebondi et se sont consolidés dans la fourchette de 109 650 à 109 780 yuans/t. Vers la mi-journée, les prix se sont de nouveau affaiblis, reculant brièvement à 109 580 yuans/t, pour finalement s’établir près de 109 630 yuans/t. L’écart de report entre les échéances adjacentes s’établissait entre 440 et 530 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2609 allait d’une perte de 770 yuans/t à une perte de 690 yuans/t.

Au cours de la journée, le sentiment de vente de la cathode de cuivre à Shanghai s’est établi à 3,21, en baisse de 0,15 en glissement mensuel, et le sentiment d’achat à 2,69, en baisse de 0,74 en glissement mensuel. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au début de la séance du matin, les fournisseurs cotaient le cuivre de qualité standard avec des primes de 200 à 230 yuans/t, puis ont légèrement abaissé leurs cotations à des primes de 180 à 230 yuans/t, le cuivre non enregistré étant coté avec des primes de 100 à 130 yuans/t. Lors de la seconde séance, les fournisseurs ont continué de réduire leurs cotations, Tiefeng et Zhongjin étant cotés avec des primes de 130 à 140 yuans/t, le cuivre non enregistré avec des primes de 60 à 90 yuans/t, et le cuivre de haute qualité Guixi s’échangeant avec une prime de 280 yuans/t.

Pour demain, les commandes en aval restent faibles et la volonté d’achat des utilisateurs finaux est limitée. Au cours de la journée, le sentiment d’achat à Shanghai s’est nettement replié, le marché restant dominé par des achats de stricte nécessité. Les fournisseurs ont abaissé leurs cotations à plusieurs reprises pour faciliter les transactions, le centre des échanges pour le cuivre de qualité standard passant progressivement d’une prime supérieure à 200 yuans/t en début de séance à environ 130 à 140 yuans/t, ce qui reflète une acceptation limitée par l’aval des prix actuels du cuivre et des primes au comptant. Parallèlement, l’écart de report entre les échéances adjacentes demeure à un niveau relativement élevé de 440 à 530 yuans/t, et les fournisseurs subissent toujours des pressions liées au roulement des positions et aux expéditions, ce qui pourrait continuer de peser sur les primes au comptant. Dans l’ensemble, compte tenu de la faiblesse de la demande en aval, d’une volonté d’achat insuffisante et de la baisse des prix pratiquée par les fournisseurs pour vendre, les prix au comptant par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 devraient subir une légère pression à la baisse demain. Cependant, alors que le centre de prime continue de reculer, certaines cargaisons à bas prix pourraient progressivement attirer une demande rigide, et la marge de baisse supplémentaire devrait être relativement limitée.