[SMM Revue de mi-journée sur le nickel] Les prix du nickel ont légèrement reculé le 7 septembre, les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en août ayant largement dépassé les attentes

SMM Nickel, 7 septembre :

Actualités macroéconomiques et de marché :

(1) Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en août ont largement dépassé les attentes, ravivant les anticipations d'une hausse des taux en septembre. Les emplois non agricoles ont augmenté de 162 000 en août (contre 56 000 attendus), le taux de chômage est resté stable à 4,1 %, et les données des deux mois précédents ont été révisées à la hausse. Selon le CME FedWatch, la probabilité d'une hausse de 25 points de base en septembre est passée de 49,4 % à environ 60 %. La Société Générale s'attend à ce que la Fed américaine entame un cycle d'une hausse de taux par trimestre pendant trois trimestres consécutifs à partir de septembre. Vendredi dernier, les actions américaines ont mis fin à deux séances de hausse et ont clôturé en baisse généralisée (S&P 500 -0,38 %), le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a atteint 4,42 % en séance (son plus haut niveau depuis janvier 2025), et l'or a chuté de plus de 2 % en séance avant de récupérer l'essentiel de ses pertes, clôturant en baisse de 0,96 % à 4 430 $/oz.

(2) Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est encore intensifié, et les prix du pétrole ont enregistré des gains hebdomadaires spectaculaires. L'Iran a attaqué un porte-avions américain avec des missiles balistiques (les États-Unis ont déclaré les avoir esquivés avec succès), et les forces américaines ont riposté en frappant trois pétroliers iraniens. L'Iran a averti qu'il déclarerait une « zone d'exclusion » dans le détroit d'Ormuz dans les prochains jours. La semaine dernière, le Brent a progressé de 8 % en cumulé et le WTI de 10 %, tandis que les prix du diesel américain ont atteint un niveau record. Lundi, le pétrole brut a ouvert en hausse, le WTI gagnant brièvement plus de 1 % à 92,57 $/baril. Cependant, un « cessez-le-feu de trois jours » entre la Russie et l'Ukraine a été conclu grâce à la médiation américaine, et les primes de risque géopolitique ont divergé.

(3) Les prix du cuivre sont restés fermes, tandis que l'ensemble des métaux de base a divergé. Le cuivre au LME a progressé pour une dixième semaine consécutive, s'approchant du niveau record de 14 527 $/tonne, tandis que le nickel est resté constamment faible au sein du complexe. Cette semaine, l'attention se porte sur la publication de l'IPC américain d'août le 11 septembre, dernière donnée décisive avant la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre.

(4) La politique budgétaire intérieure a pris de l'ampleur. Le ministère des Finances émettra prochainement 300 milliards de yuans d'obligations d'État spéciales pour soutenir des augmentations de capital totalisant 360 milliards de yuans pour huit entreprises financières centrales afin de reconstituer leurs fonds propres de base de catégorie 1. La banque centrale a mené lundi des opérations de prise en pension inversée ferme de 500 milliards de yuans. L'indice de prospérité de l'industrie logistique chinoise pour le mois d'août s'est établi à 50,9 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel.

Marché au comptant :
Le 7 septembre, le nickel raffiné SMM n° 1 s'échangeait en moyenne à 128 500 yuans/tonne, en baisse de 550 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. En ce qui concerne les primes au comptant, le nickel raffiné Jinchuan n° 1 s'établissait en moyenne à 1 650 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente, tandis que les marques nationales courantes de nickel électrodéposé se situaient entre -200 et 500 yuans/tonne.

Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus traité au SHFE (2610) a évolué latéralement dans une fourchette étroite lors de la séance du matin, clôturant la matinée à 127 990 yuans/tonne, en baisse de 0,04 %.

Perspectives à court terme :
Les chiffres solides de l'emploi non agricole ont ravivé les attentes d'une hausse des taux de la Fed en septembre, et le raffermissement du dollar américain ainsi que des rendements des bons du Trésor exercent une pression. Toutefois, le soufre reste à des prix élevés, offrant un soutien des coûts pour l'hydrométallurgie. Face à des facteurs haussiers et baissiers mitigés, le nickel au SHFE se trouve dans une impasse. À court terme, le contrat de nickel le plus traité au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 126 000 à 131 000 yuans/tonne.