SMM, 4 septembre :
Le contrat d'aluminium 2610 le plus traité au SHFE a clôturé à 24 290 yuans/tonne aujourd'hui, en hausse de 15 yuans sur la journée, soit un gain de 0,06 %. Le volume de transactions s'est élevé à 151 835 lots et l'intérêt ouvert à 254 755 lots, en baisse de 2 092 lots sur la journée. Après la hausse rapide, les acheteurs comme les vendeurs ont réduit leurs positions pour sécuriser leurs gains. Les prix se sont maintenus au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10, 30 et 60 jours. La pression baissière à court terme a continué de s'atténuer, le rebond a quelque peu ralenti et le contrat a reculé après une poussée intrajournalière pour clôturer en légère hausse. La dynamique d'achat à la baisse est restée modérée. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours se sont orientées à la hausse, tandis que les moyennes mobiles à 30 et 60 jours ont poursuivi leur tendance baissière. La tendance baissière à moyen terme n'a pas été entièrement inversée. La zone de résistance précédente au-dessus constitue une forte résistance à moyen et long terme, limitant la marge de rebond. Les multiples moyennes mobiles à court terme en dessous forment un solide support aux niveaux inférieurs. Les lignes DIF et DEA sont toutes deux au-dessus de l'axe zéro, avec DIF au-dessus de DEA. Les barres rouges du MACD ont continué de s'élargir, indiquant que la dynamique haussière est toujours en cours de libération. Le marché est entré dans une phase de consolidation à court terme.
Commentaire SMM : Les anticipations de resserrement macroéconomique ont été digérées. Les faibles stocks et l'accélération du déstockage fournissent un plancher et dominent la fixation des prix cette semaine. Cependant, la demande de haute saison ne s'est pas suffisamment matérialisée, le risque de constitution de stocks de billettes d'aluminium se transmettant aux stocks de lingots demeure, et l'offre étrangère continue de se redresser, limitant la marge de hausse des prix de l'aluminium. Les prix de l'aluminium devraient se consolider sur une note ferme à court terme.
Le contrat d'alumine 2610 le plus traité a clôturé à 2 757 yuans/tonne aujourd'hui, en hausse de 50 yuans sur la journée, soit un gain de 1,85 %. Le volume de transactions s'est élevé à 219 656 lots et l'intérêt ouvert à 113 727 lots, en baisse de 14 117 lots en glissement mensuel. Les prises de bénéfices se sont concentrées pendant le rebond rapide. Les prix se sont maintenus au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10, 30 et 60 jours. Le rebond à court terme s'est de nouveau accéléré et la dynamique d'achat à la baisse aux niveaux inférieurs s'est nettement renforcée. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours ont poursuivi leur tendance baissière et la dérive baissière à moyen terme n'a pas été inversée. La moyenne mobile à 60 jours ci-dessus constitue une forte résistance à moyen et long terme, limitant la marge de rebond. Les lignes DIF et DEA évoluent à proximité l'une de l'autre, et les barres rouges du MACD se sont nettement élargies, indiquant une accélération de la libération de la dynamique de rebond à court terme.
Commentaire SMM : Les prix spot de l'alumine sont restés globalement stables cette semaine. Contraints par les fluctuations des contrats à terme, les prix se sont maintenus aux niveaux actuels avec des mouvements limités, mais l'offre a continué de peser sur le marché. Côté offre, la production chinoise a augmenté de 15 000 tonnes cette semaine pour atteindre 1,718 million de tonnes. Une raffinerie d'alumine du Shanxi a commencé à reprendre sa production, et certaines entreprises du nord ont terminé leur maintenance, entraînant une reprise de la production. La raffinerie du Guangxi, précédemment en maintenance, est revenue à des niveaux normaux, tandis que quelques entreprises du sud ont encore procédé à des ajustements mineurs. Dans l'ensemble, la production est restée sur une trajectoire de croissance. Hors de Chine, les prix des transactions d'alumine australienne ont reculé de 360 $/t à environ 350 $/t, principalement parce que l'afflux antérieur de cargaisons vers la Chine a diminué, atténuant la pression de l'offre à l'étranger et entraînant une correction des prix correspondante. Côté stocks, le stock national total a augmenté de 8 000 tonnes cette semaine pour atteindre 7,27 millions de tonnes. Par segment : le stock de matières premières des fonderies d'aluminium a augmenté de 16 000 tonnes pour atteindre 3,444 millions de tonnes, principalement en raison du réapprovisionnement stimulé par la baisse des prix. Le stock d'alumine en usine a augmenté de 9 000 tonnes pour atteindre 1,234 million de tonnes, affecté par une légère accumulation à mesure que les opérations reprenaient. Le stock portuaire a diminué de 19 000 tonnes pour atteindre 1,017 million de tonnes, principalement en raison de l'augmentation des enlèvements de marchandises. Pour la semaine prochaine, la capacité opérationnelle a encore une marge de reprise. Les prix devraient fluctuer autour des niveaux actuels, contraints par les contrats à terme, et les stocks devraient légèrement augmenter.
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