Le 4 septembre, l'indice SMM des concentrés de cuivre importés (hebdomadaire) s'établissait à -200,31 $/tms, en baisse de 0,47 $/tms par rapport à -199,84 $/tms lors de la période précédente. L'indicateur payable pour le minerai de commerce intérieur à teneur de 20 % était de 98,5 % à 99,5 %.
Les transactions sur le marché au comptant ont diminué cette semaine en glissement hebdomadaire, certaines mines ayant lancé des appels d'offres. Concernant les transactions au comptant, les 10 000 tonnes de Collahuasi précédemment évoquées, vendues par un négociant à une fonderie au prix fixe de -220 $/tms, ont en réalité été conclues à l'indice hebdomadaire SMM moins 20 $/tms, avec une période de chargement en octobre, un payable or de 100 % après -0,2 g, et QP : M+1/M+5. De plus, un négociant a vendu 10 000 tonnes de Gilbratar à une fonderie à l'indice moins 25 $/tms, avec une période de chargement en octobre et QP : M+1/M+5. Un autre négociant a vendu 20 000 tonnes de minerai propre à une fonderie à l'indice moins 24 $/tms à 25 $/tms, avec une période de chargement en octobre-novembre et QP : M+1/M+5. Un autre négociant encore a vendu 10 000 tonnes de BVC à une fonderie à l'indice moins 26 $/tms à 28 $/tms. Côté appels d'offres des mines, 100 000 tonnes de Telfer 2027 ont été mises en adjudication, le résultat étant encore inconnu. Par ailleurs, 10 000 tonnes de BVC à haute teneur en cadmium pour octobre ont été mises en adjudication, le résultat étant également inconnu. Les déductions actuelles liées à l'indice ont été conclues en grande partie autour de l'indice moins 25 $/tms, une légère correction à la hausse par rapport à l'indice moins 25 $/tms précédent, principalement parce que la volonté des fonderies d'accepter des déductions profondes sur l'indice a diminué, rendant difficile la conclusion de transactions à des déductions plus faibles. Alors que les TC continuaient de baisser, les coûts de production des fonderies de cuivre ne cessaient d'augmenter, et la résistance des fonderies aux RC/TC actuels profondément négatifs continuait de s'intensifier. Les transactions à bas prix peinaient à voir leur volume augmenter, et la baisse de l'indice des concentrés de cuivre importés a nettement ralenti par rapport à avant.
Le 29 août, le Chili, l'Argentine, la Bolivie et le Pérou ont signé une déclaration conjointe sur la coopération en matière de minéraux critiques, prévoyant de renforcer la collaboration dans la recherche géologique, la réglementation minière et le développement de projets. Le Chili et le Pérou sont d'importants pays producteurs de cuivre, tandis que l'Argentine abrite plusieurs grands projets de cuivre non développés. La collaboration régionale pourrait contribuer à améliorer l'environnement d'investissement pour les mines de cuivre andines, mais en l'absence de projets spécifiques ou de calendrier pour l'instant, l'impact à court terme sur l'offre de cuivre reste limité.
Le 29 août, Codelco a publié ses résultats du premier semestre 2026. La production de cuivre attribuable s'est établie à 564 000 tonnes, en baisse de 11 % sur un an, tandis que la production en équité a atteint 619 000 tonnes, en recul de 10 % sur un an. Au deuxième trimestre, la production de cuivre attribuable s'est élevée à environ 292 000 tonnes, en baisse de 13,6 % sur un an. Les réductions de production ont principalement été affectées par des restrictions opérationnelles à El Teniente, une maintenance majeure à Chuquicamata et des teneurs de minerai plus faibles à Ministro Hales, la production de ces trois mines ayant respectivement diminué de 27 %, 22 % et 21 % sur un an. La possibilité d'un rebond de la production au second semestre dépendra principalement de l'avancement de la reprise de la production à El Teniente et des améliorations opérationnelles à Chuquicamata.
Le 1er septembre, les données du ministère péruvien de l'Énergie et des Mines ont montré que la production de cuivre au premier semestre 2026 a augmenté de 1,9 % sur un an, le taux de croissance restant à un niveau faible. Combiné à la baisse de 9,4 % sur un an de la production de cuivre du Chili en juillet, le Pérou, troisième producteur mondial de cuivre, a maintenu une faible croissance de sa production de cuivre, contrastant avec le récent recul annuel de la production chilienne de juillet et reflétant la tendance générale d'une flexibilité limitée de l'offre dans les principales régions productrices d'Amérique du Sud.
Le 2 septembre, la mine de cuivre de Tetelo en Angola a lancé son expansion de phase II, qui portera la capacité quotidienne de traitement du minerai de 4 000 à 7 000 tonnes, avec un volume de traitement annuel dépassant 2 millions de tonnes et un objectif de production de cuivre de plus de 60 000 tonnes. Après la mise en service ultérieure de la zone minière de Muegi, la capacité annuelle d'extraction et de traitement devrait dépasser 3 millions de tonnes, mais la croissance réelle du cuivre dépendra encore de la construction de la phase II et de la montée en puissance de la capacité.
Le 4 septembre 2026, SMM a enregistré des stocks de concentré de cuivre dans 11 ports de 764 000 tonnes en contenu physique, en baisse de 61 000 tonnes en contenu physique par rapport au 28 août. Les principales baisses provenaient du port de Qingdao et du port de Fangchenggang, en recul respectif de 35 000 et 40 000 tonnes sur un mois ; les hausses provenaient principalement du port de Nanjing et du port de Yantai, en progression respective de 10 000 et 10 100 tonnes sur un mois.
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