[SMM Résumé de la réunion matinale sur le cobalt] La demande de haute saison est inférieure aux attentes, la concurrence dans la chaîne industrielle continue de s'intensifier

Cobalt raffiné :

Cette semaine, le marché du cobalt raffiné s'est consolidé, les prix des transactions électroniques fluctuant étroitement autour de 300 000 yuans/tonne, avec une volatilité globale limitée. Du côté de l'offre, les fonderies traditionnelles ont maintenu leurs prix départ usine à 310 000 yuans/tonne, tandis que les cotations des négociants sont restées stables avec un écart spot-futures en prime de 1 000 à 13 000 yuans/tonne. L'offre spot est demeurée stable et la volonté des mineurs de maintenir les prix a continué de soutenir le plancher des prix. Du côté de la demande, les entreprises en aval ont progressivement repris leurs activités après la pause estivale et l'activité d'achat a commencé à se redresser. Cependant, les inquiétudes concernant de nouvelles baisses de prix ont maintenu un sentiment d'achat prudent, les achats se limitant principalement à de petits volumes pour des besoins immédiats, sans qu'aucun achat en gros n'apparaisse sur le marché. À court terme, le soutien des prix du côté de l'offre et la reprise plus lente que prévu de la demande se compensent mutuellement, laissant une marge de mouvement limitée dans les deux sens. Les prix devraient continuer d'évoluer latéralement, l'attention se portant sur le rythme de reprise des achats en aval et sur l'éventuelle apparition d'un réapprovisionnement concentré.

Produits intermédiaires :

Cette semaine, le marché des produits intermédiaires de cobalt est resté dans l'impasse, l'écart psychologique de prix entre l'amont et l'aval se creusant davantage. Du côté de l'offre, la plupart des mineurs ont maintenu leurs intentions de cotation près de 19 à 20 $/livre ; du côté de la demande, les intentions d'achat en aval ont été encore abaissées à environ 15 à 16 $/livre. La divergence entre acheteurs et vendeurs s'est accentuée, rendant les transactions difficiles à conclure, et les récents appels d'offres ont largement échoué. À court terme, le bras de fer entre les mineurs maintenant les prix et l'aval poussant à la baisse s'intensifie. Tant que l'écart de prix ne se réduit pas, des transactions substantielles ne devraient pas se concrétiser. L'attention portera sur d'éventuels signes d'assouplissement des stratégies de cotation des mineurs.

Sulfate de cobalt :

Cette semaine, les prix du sulfate de cobalt sont restés stables, mais la pression liée à l'affaiblissement des coûts et à la demande atone a continué de s'accumuler. Du côté des coûts, les payables de cobalt du MHP ont continué de baisser, des transactions étant conclues à 65 % au cours de la semaine, ramenant les coûts de production spot à environ 60 000 yuans/tonne, affaiblissant encore le soutien des coûts. Du côté de l'offre, les cotations des fonderies dominantes étaient principalement ancrées à trois niveaux : 63 000 yuans/tonne, 65 000 yuans/tonne et 68 000 yuans/tonne, les différences provenant surtout des types de matières premières et des pressions d'expédition variables selon les entreprises. Dans le segment commercial, certains négociants, craignant de nouvelles baisses de prix, envisageaient de vendre d'anciens stocks de sulfate de cobalt à bas prix, autour de 61 000 à 62 000 yuans/tonne. Du côté de la demande, les caractéristiques de haute saison n'ont pas été évidentes cette année. Certaines entreprises de matériaux ternaires ont commencé à se renseigner, mais sans intention proactive de conclure des transactions ; les entreprises de Co3O4, contraintes par des stocks élevés et une demande atone, ne montraient toujours aucune volonté d'achat. À court terme, bien que les prix actuels du marché n'aient pas encore baissé, sous de multiples pressions, notamment l'affaiblissement persistant des coûts des matières premières, les ventes à bas prix dans le segment commercial et la demande en aval atone, les prix devraient continuer à dériver à la baisse en septembre-octobre, la reprise de la confiance du marché dépendant encore d'une amélioration significative de la demande ou de politiques de soutien.

Chlorure de cobalt :

Cette semaine, les prix du chlorure de cobalt ont légèrement baissé en glissement hebdomadaire, les transactions restant atones. En termes de structure des transactions, seules quelques commandes ponctuelles à court terme ont été conclues cette semaine. La plupart des producteurs de chlorure de cobalt ont continué à expédier principalement dans le cadre de contrats à long terme signés antérieurement, la circulation réelle étant soutenue essentiellement par la demande immédiate et manquant d'achats supplémentaires. Du côté de l'offre, dans un contexte de sentiment de marché durablement faible et de volonté d'achat insuffisante en aval, plusieurs producteurs en amont ont profité de l'occasion pour arrêter la production à des fins de maintenance, réduisant proactivement la production afin d'alléger les pressions sur les stocks et les pertes. Du côté de la demande, le sentiment d'achat en aval était négatif, la plupart adoptant une attitude attentiste, voire baissière, sur la demande de septembre. Récemment, en raison de la hausse des coûts des puces mémoire et d'autres composants, plusieurs grandes marques nationales de téléphones portables ont augmenté les prix des modèles actuels, ce qui pourrait freiner la demande de remplacement des utilisateurs finaux et jeter le doute sur l'intensité du réapprovisionnement de haute saison. Dans l'ensemble, le marché du chlorure de cobalt devrait rester baissier à court terme.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Cette semaine, les prix du Co3O4 sont restés globalement stables, avec des échanges atones sur le marché et aucune transaction réelle signalée. Bien que les prix du chlorure de cobalt en amont aient poursuivi leur lente baisse, l’assouplissement du côté des coûts ne s’est pas encore effectivement répercuté sur le Co3O4. Les acteurs de premier plan ont généralement maintenu une attitude attentiste, gardant des cotations stables sans intention proactive de baisser les prix. Côté offre, la plupart des producteurs ont conservé un rythme de production normal, sans contraction significative de la production observée. Côté demande, les usines de matériaux de cathode sont restées prudentes dans leurs achats, avec peu de commandes effectivement conclues. Globalement, en l’absence de transactions servant de référence, les prix du Co3O4 devraient continuer à se consolider dans une fourchette étroite à court terme.

Poudre de cobalt et autres :

Cette semaine, le marché de la poudre de cobalt est resté faible, le niveau des prix continuant de se replier. Côté offre, les cotations des fonderies ont encore été abaissées, les cotations actuelles des entreprises passant sous la barre des 400 000 yuans/tonne. Cette baisse s’explique d’une part par une demande toujours faible, et d’autre part par le recul des prix des sels de cobalt en amont, certains producteurs de carbonate de cobalt ayant abaissé leurs cotations autour de 170 000 yuans/tonne, affaiblissant nettement le soutien des coûts. Côté demande, bien que la pause estivale soit terminée, le sentiment sur le marché est resté morose, les entreprises en aval ne montrant pas de volonté d’achat significative et les commandes au comptant demeurant sporadiques. À court terme, la double pression de la baisse des coûts et de la faiblesse de la demande ne s’est pas encore atténuée, et les prix de la poudre de cobalt devraient poursuivre leur tendance baissière, la stabilisation du marché dépendant encore d’une reprise substantielle de la volonté d’achat en aval.

Précurseur de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire ont fléchi, les prix du sulfate de nickel ayant baissé au cours de la semaine, tandis que ceux du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse sont restés stables.

Concernant les remises, pour les commandes de septembre et du troisième trimestre, certains producteurs ont encore montré une volonté de maintenir les prix en raison des coûts plus élevés des matières premières de sulfate en début de période. Pour les contrats à long terme, certains producteurs avaient déjà convenu des conditions en début d’année, et la plupart n’avaient pas encore relevé leurs coefficients. L’acceptation par les acheteurs en aval des hausses de coefficients pour les commandes trimestrielles est également restée faible. À l'exception de certains acteurs de premier plan disposant d'un certain pouvoir de négociation, la plupart des producteurs ont maintenu des coefficients largement stables par rapport au deuxième trimestre. Pour les commandes au comptant, compte tenu de la faiblesse relative des prix des sels de nickel et de cobalt ces derniers temps, certaines entreprises en aval ont cherché à recourir à la transformation à façon des matières premières ou ont accru leur production interne, maintenant ainsi la pression sur les coefficients des commandes de septembre.

Côté production, les producteurs de premier plan ont continué de bénéficier de fortes commandes à l'exportation ce mois-ci, avec des programmes de production à des niveaux relativement élevés. Certains producteurs nationaux de premier plan s'attendaient légèrement à une réduction des commandes de nickel moyen, tandis que d'autres petits et moyens producteurs ont maintenu des programmes de production relativement faibles en raison de la basse saison.

À l'avenir, les prix des sulfates n'ont pas encore montré de rebond clair, et les prix des nouvelles commandes dépendront de la demande réelle en aval pendant la haute saison de septembre-octobre.

Matériaux cathodiques ternaires :

Cette semaine, les prix des matériaux cathodiques ternaires ont continué d'afficher de légères fluctuations. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel sont restés faibles, ceux du sulfate de cobalt sont demeurés stables, et les prix du carbonate et de l'hydroxyde de lithium ont reculé de façon continue après de fortes hausses en début de semaine. Les produits chimiques à base de lithium sont restés dans une phase de consolidation marquée, les producteurs demeurant prudents dans leurs passations de commandes. En ce qui concerne les transactions, en raison des fortes fluctuations des prix des matières premières, la volonté de réapprovisionnement des fabricants de cellules de batteries est restée faible, et les échanges sur le marché ont été relativement atones, dominés par l'exécution des commandes existantes. Côté demande, les principaux fabricants de cellules ternaires ont récemment procédé à d'importants ajustements à la baisse des commandes de septembre et du quatrième trimestre, les commandes de matériaux à teneur moyenne et élevée en nickel étant les plus touchées, principalement en raison de ventes inférieures aux attentes de certains modèles de voitures haut de gamme sur le marché intérieur. Disposant de stocks de matières premières abondants, les fabricants de cellules ont volontairement ralenti leur rythme d'enlèvement des marchandises ; conjugué à l'accumulation antérieure de stocks de produits finis dans les usines de cathodes, ces dernières devraient se concentrer sur l'écoulement des stocks et ralentir temporairement la nouvelle production, ce qui pèse sur les programmes de production de cathodes ternaires en Chine en septembre. Côté demande à l'étranger, portées par les attentes d'une reprise imminente des contrôles à l'exportation des batteries au lithium, les commandes de matériaux à haute teneur en nickel sont restées à des niveaux élevés. Sur le marché grand public, la demande est restée médiocre, avec des signes d'un léger repli supplémentaire ; la reprise officielle des remboursements de taxes à l'exportation des batteries au lithium a également exercé une certaine retenue sur le rythme des livraisons à court terme.

LCO :

Cette semaine, les prix du marché du LCO sont restés stables, les fondamentaux globaux demeurant faibles et le coup de pouce de la haute saison étant inférieur aux attentes. Les fluctuations du côté de l'offre ont été globalement limitées, les entreprises de cathodes maintenant de faibles taux d'exploitation et une stratégie de production basée sur les ventes, ce qui a maintenu la production du secteur relativement stable. La performance du côté de la demande a été médiocre, les achats en aval restant principalement fondés sur les besoins immédiats et des réapprovisionnements en petits volumes, sans qu'aucun stockage concentré à grande échelle n'émerge. Le moteur traditionnel de la haute saison de septembre-octobre ne s'est pas concrétisé comme prévu, et les attentes du marché concernant le stockage de haute saison se sont refroidies. La résorption des stocks dans l'ensemble de la chaîne industrielle est restée lente, et la configuration offre-demande n'a pas encore montré d'amélioration substantielle.

Dans l'ensemble, au stade actuel, le soutien des coûts offre un certain plancher, et en l'absence de nouvelles pressions à la baisse des prix en aval, les prix du LCO ont gagné une marge de manœuvre à court terme, le marché se consolidant et restant globalement stable. Cependant, la demande finale manque de dynamique haussière, et si le stockage des utilisateurs finaux en septembre continue de décevoir les attentes, le marché reste exposé à un risque potentiel de nouvel affaiblissement.

Actualités :    

[Xiong Jijun du MIIT : Soutenir toutes les parties pour concentrer les efforts sur les percées dans les technologies des batteries tout-solide, sodium-ion et lithium-métal] Le vice-ministre de l'Industrie et des Technologies de l'information, Xiong Jijun, a déclaré que la Chine renforcera davantage l'innovation technologique, soutiendra les forces en amont et en aval pour concentrer les efforts sur les percées dans les technologies des batteries tout-solide, sodium-ion et lithium-métal, accélérera la R&D et l'application de nouveaux systèmes de matériaux et de nouvelles structures de procédés, et améliorera de manière collaborative la densité énergétique, la sécurité et la durabilité des batteries de puissance. La Chine renforcera davantage le rôle moteur des normes, accélérera la formulation de normes relatives aux performances de sécurité, à la durée de vie en cycles, à l'empreinte carbone et au recyclage des batteries de puissance, promouvra activement l'alignement du système de normes sur les normes internationales, renforcera la vérification de la mise en œuvre et de l'application, et utilisera l'amélioration des normes pour guider l'amélioration de la qualité et le renforcement de la compétitivité. (Application Jin10 Data)

[Minmetals New Energy : l'entreprise lance les préparatifs de production en série des premiers produits de batteries de puissance LFP de 4e génération] Le 3 septembre, Minmetals New Energy a indiqué lors de la conférence collective sur les résultats semestriels 2026 de l'industrie des nouvelles énergies du marché STAR que les premiers produits de batteries de puissance LFP de 4e génération de l'entreprise ont passé l'évaluation des clients et sont entrés en phase de préparation de production en série, tandis que les produits de deuxième cuisson de 4e génération et de 4,5e génération ont terminé la production d'essai et font l'objet d'une évaluation à grande échelle par plusieurs clients. La ligne pilote de production à l'échelle de la centaine de tonnes pour les matériaux de batteries sodium-ion devrait être achevée et mise en service dans l'année. (Application Jin10 Data)

[CATL Robin Zeng : les lancements de nouveaux véhicules se font sur la vitesse, les spécifications et le prix, mais la qualité des batteries ne doit pas être sacrifiée] Le président de CATL, Robin Zeng, a déclaré qu'au premier semestre de cette année, les ventes nationales de véhicules à énergies nouvelles ont dépassé 7,4 millions d'unités, avec plus de 600 nouveaux modèles lancés, soit près de trois par jour en moyenne. Tout le monde rivalise sur la vitesse, les spécifications et le prix, et les cycles de développement deviennent de plus en plus courts. Il a souligné que les batteries de puissance exigent une précision extrêmement élevée et ont une très faible tolérance aux erreurs. En production de série, tous les petits problèmes sont amplifiés de manière exponentielle, de sorte que chaque processus et chaque paramètre doivent être strictement contrôlés dès la phase de conception, les anomalies doivent être identifiées à l'avance, et il doit y avoir une tolérance zéro pour les problèmes de qualité. (Application Jin10 Data)

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Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

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