Les coûts de l'alumine augmentent modérément en août, soutenus pour rester fermes en septembre

SMM, 3 septembre –
En août 2026, le coût complet moyen pondéré national de l’alumine s’est établi à 2 731 RMB/t, en hausse de 14 RMB/t en glissement mensuel, tandis que le coût au comptant moyen pondéré s’est élevé à 2 558 RMB/t. Le coût a poursuivi sa trajectoire ascendante en août, sous l’effet conjugué des segments du minerai et de l’énergie : les coûts du minerai ont légèrement progressé, les prix du minerai importé augmentant modestement et le minerai domestique restant à des niveaux élevés ; sur le front énergétique, les prix du charbon sont demeurés élevés à la suite d’événements antérieurs, soutenant la composante énergétique du coût ; les prix de la soude caustique, quant à eux, ont affiché une divergence régionale avec des évolutions contrastées selon les régions, restant globalement stables en glissement mensuel. Dans l’ensemble, le minerai et l’énergie ont exercé une pression haussière supplémentaire sur les coûts, tandis que la soude caustique a eu un impact neutre, entraînant une hausse modérée des coûts sur le mois.

Détail par composantes de coût :
Bauxite : Le mois d’août a connu une légère augmentation des coûts globaux du minerai. Les prix du minerai importé en provenance de divers pays ont généralement progressé d’environ 1 USD/t, une hausse relativement modérée. Combinés à une hausse du fret maritime et à une légère contraction du taux de change USD/CNY par rapport à juillet, les coûts à l’arrivée ont été légèrement relevés. Le minerai domestique est resté à des niveaux élevés, avec des prix stables en glissement mensuel. Côté offre, bien que la saison des pluies traditionnelle soit en cours, ses perturbations sur les expéditions ont été limitées cette année. Le volume d’expéditions de bauxite en août a bondi de 41 % en glissement mensuel, représentant une expansion significative de l’offre disponible. Sous le double effet de la pression à la baisse des prix en aval et d’une offre abondante, la marge de hausse des coûts du minerai a été effectivement plafonnée.

Soude caustique et énergie : Sur le front des coûts énergétiques, les prix du charbon sont restés à des niveaux relativement élevés en raison d’événements antérieurs, apportant un soutien continu aux coûts énergétiques de l’alumine. Le marché de la soude caustique a affiché une divergence régionale marquée : le prix d’achat de la soude caustique liquide au Guangxi a baissé de 150 RMB/t en août, tandis que les régions du nord, notamment le Shanxi et le Henan, ont vu leurs prix d’achat augmenter de 50 à 100 RMB/t. Globalement, les prix sont restés pratiquement stables en glissement mensuel, exerçant un impact neutre sur les coûts d’août. Pour septembre, une pression haussière sur la soude caustique se dessine : le prix d’achat de la soude caustique liquide au Guangxi a augmenté de 50 RMB/t, celui du Shanxi de 70 RMB/t et celui du Henan de 50 RMB/t. Les coûts de la soude caustique devraient se renforcer progressivement en septembre, ajoutant une nouvelle pression supplémentaire sur la structure des coûts de l’alumine.

En résumé, avec des coûts du minerai en légère hausse, des coûts énergétiques toujours élevés et des prix de la soude caustique qui se raffermissent progressivement, le coût complet moyen pondéré national de l’alumine devrait évoluer dans une fourchette de 2 730 à 2 850 RMB/t en septembre, tandis que le coût au comptant moyen pondéré devrait se situer entre 2 550 et 2 670 RMB/t.