[SMM Revue de midi sur la puissance de calcul] La gamme occidentale H100 a globalement progressé, les mises à niveau des capacités existantes et les règles sur l'électricité verte redessinent l'offre

[Aperçu du marché] L'indice des prix de location de puissance de calcul SMM est resté globalement stable aujourd'hui, avec un seul ajustement parmi les 19 indices — l'indice H100 Chine de l'Ouest — et cet ajustement a consisté en un déplacement global vers le haut de la fourchette. Au niveau du marché, les signaux du côté de l'offre ont été denses, notamment la modernisation des centres de données existants et la mise en œuvre des règles de connexion directe à l'électricité verte, tandis que les H800 et H20 ont complété les références de prix sous deux dimensions : la liquidité et la valeur relative.

[H100 Chine de l'Ouest : déplacement global vers le haut de la fourchette, prix le plus élevé en hausse de 5,66 %] Le loyer mensuel minimum du serveur complet SMM-H100-80G-Chine de l'Ouest est passé de 74 000 yuans à 76 000 yuans, soit une hausse de 2,70 % ; le loyer mensuel maximum est passé de 79 500 yuans à 84 000 yuans, soit une hausse de 4 500 yuans, ou 5,66 % ; le loyer mensuel moyen est monté à 80 000 yuans, soit une hausse de 4,23 %.

La hausse simultanée des bornes inférieure et supérieure et le déplacement global vers le haut de la fourchette indiquent que le centre de cotation du H100 dans le hub occidental est relevé sur toute la ligne, et la confiance des fournisseurs de ressources dans la prise en charge de la demande régionale s'est renforcée.

[Point de vue SMM] Trois signaux du côté de l'offre méritent aujourd'hui une attention particulière. Premièrement, deux unités H800 déplaçables dans l'est de la Chine ont été proposées à un loyer mensuel de 70 000 yuans, soit près de 8 % de moins que le prix contractuel annuel de 76 000 yuans en Chine centrale. La prime de liquidité liée à la déplaçabilité ne s'est pas matérialisée, ce qui reflète que la liquidité du H800 est plus faible que celle du H100 et du H200, et l'écart de prix avec le H100 s'est resserré à 5 000-12 000 yuans.

Deuxièmement, les trajectoires de modernisation des centres de données existants divergent entre l'est et l'ouest, et les coûts de modernisation ainsi que les risques d'indisponibilité deviennent les contraintes centrales de la libération des capacités existantes. La nouvelle offre effective à court terme pourrait être inférieure aux attentes du marché.

Troisièmement, le seuil de traçabilité croissant pour les connexions directes à l'électricité verte entraîne un passage des connexions directes physiques aux achats directs par contrat. Le nord-ouest offre les plus fortes réductions de frais du pays, et l'avantage du prix de l'électricité de l'ouest pourrait être encore amplifié. Sur la même période, le prix au comptant d'un module H20 à huit GPU dans le sud de la Chine était de 1,4 million de yuans par ensemble (environ 175 000 yuans par carte), soit moins de 50 % du prix de la carte H200, et l'avantage en valeur relative des cartes d'inférence à grande mémoire est en train d'être réévalué.