【L'ICI-3 indonésien progresse de 37 % depuis le début de l'année à 85,7 $ US/t, les risques énergétiques soutenant les prix du charbon, mais la croissance de l'offre limite les gains】

Au 28 août 2026, l'indice des prix du charbon ICI-3 de l'Indonésie s'élevait à 85,7 $US/t, en hausse de 37 % depuis le début de l'année. PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) a également enregistré une augmentation trimestrielle de 15 % de son prix de vente moyen du charbon, à 75,6 $US/t au deuxième trimestre, indiquant que l'environnement de prix du charbon thermique indonésien à pouvoir calorifique moyen s'était nettement renforcé par rapport au premier trimestre. Bien que l'ICI-3 et le prix de vente moyen d'AADI diffèrent en termes de qualité du charbon et de base de vente, tous deux indiquent une amélioration des prix du charbon. Cette hausse serait principalement soutenue par un resserrement de l'offre de gaz naturel liquéfié (GNL) et par la hausse des prix mondiaux de l'énergie résultant du conflit au Moyen-Orient.

Les risques liés à l'approvisionnement en gaz naturel pourraient accroître les coûts de production des centrales au gaz, incitant certains marchés capables de substituer la production au charbon à celle au gaz à augmenter leurs achats de charbon. Les services publics pourraient également reconstituer leurs stocks de combustible avant la saison hivernale de fin d'année, soutenant davantage la demande de charbon thermique transporté par voie maritime. Cependant, les ventes de charbon d'AADI au deuxième trimestre ont augmenté de 22 % en glissement trimestriel pour atteindre 18,4 millions de tonnes, tandis que son quota de production du Plan de travail et budget (RKAB) 2026 n'aurait pas été réduit, ce qui indique que l'offre indonésienne de charbon réagit à la hausse des prix. Au cours de la même période, les coûts au comptant d'AADI ont diminué de 2 % en glissement trimestriel pour s'établir à 41,2 $US/t, tandis que son ratio de découverture est passé de 4,2 à 3,8, renforçant encore sa capacité à maintenir la production et limitant potentiellement de manière indirecte toute nouvelle hausse des prix du charbon.

Le principal risque futur concernant l'offre porte sur les niveaux des rivières à Kalimantan. Si El Niño abaisse les niveaux d'eau et restreint la capacité de chargement des barges ou l'efficacité de la navigation, l'offre effective atteignant à temps les points de chargement pour l'exportation pourrait diminuer même si la production minière reste stable, ce qui pourrait faire grimper les prix FOB du charbon de Kalimantan.