[SMM revue de midi sur le nickel] Les prix du nickel ont rebondi le 1er septembre, alors que le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est encore intensifié et que les prix du pétrole ont grimpé en flèche.

SMM Nickel 1er septembre :

Actualités macroéconomiques et de marché :

(1) Les attentes d'une hausse des taux de la Fed américaine en septembre ont fortement augmenté. Après les remarques hawkish de Warsh à Jackson Hole, le CME FedWatch a montré que la probabilité d'une hausse de 25 points de base en septembre dépasse 60 %, et le marché des swaps a intégré environ 60 points de base de resserrement au cours de l'année à venir. L'alliage cuivre-nickel-zinc et la Société Générale s'attendent tous deux à des hausses de 25 points de base en septembre et en décembre. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,756 % (son plus haut niveau depuis janvier 2025).

(2) Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est encore intensifié, propulsant les prix du pétrole à la hausse. Le 30 août, les forces américaines ont frappé des sites de lancement iraniens sur l'île de Larak, et l'Iran a riposté en visant des positions militaires américaines en Jordanie et aux Émirats arabes unis, abattant un drone MQ-9 ; un pétrolier dans le détroit d'Ormuz a été touché par un projectile. Pendant la nuit, le WTI a augmenté de 3,19 % à 85,40 $, et le Brent a progressé de 2,68 % pour repasser au-dessus de 90 $, la prime géopolitique continuant de s'élargir.

(3) Le PMI manufacturier chinois d'août a rebondi à 49,8 % (+0,6 point), les grandes entreprises revenant en expansion à 50,6 %, tandis que les petites et moyennes entreprises restaient sous le seuil ; le secteur non manufacturier était faible, la reprise inégale, et les attentes du marché quant à de nouvelles mesures de soutien politique se sont intensifiées. Parallèlement, des réformes du marché immobilier ont été mises en œuvre : resserrement des ventes sur plan, passage aux ventes de logements achevés et extension de la durée maximale des prêts hypothécaires à 40 ans.

(4) L'inflation persistante dans la zone euro a renforcé les attentes d'une hausse des taux de la BCE en septembre. L'IPC allemand d'août a augmenté de 2,9 % en glissement annuel (son plus haut niveau depuis avril), et les membres du Conseil des gouverneurs ont explicitement déclaré que la justification d'une hausse en septembre est valable, le marché l'ayant presque entièrement intégrée ; pendant la nuit, la plupart des actions européennes ont reculé, le DAX30 allemand chutant de 1,17 %.

Marché au comptant :
Le 1er septembre, le prix moyen SMM du nickel raffiné n° 1 était de 129 050 yuans/tonne, en hausse de 1 800 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. En ce qui concerne les primes au comptant, la moyenne pour le nickel raffiné n° 1 de Jinchuan était de 1 600 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, tandis que les marques nationales courantes de nickel électrodéposé variaient de -200 à 500 yuans/tonne.

Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus traité au SHFE (2610) a rebondi depuis ses plus bas en début de séance, clôturant la matinée à 128 150 yuans/tonne, en hausse de 0,51 %.

Perspectives à court terme :

Avec des attentes croissantes de hausses des taux de la Fed, des conflits géopolitiques poussant les prix du pétrole à la hausse et un dollar américain affaibli créant des signaux mitigés, la configuration de stocks élevés et de demande faible reste inchangée. À court terme, le contrat de nickel le plus traité au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 126 500 à 130 000 yuans/tonne.