SMM, 31 août : En août, la production d'oxyde de Pr-Nd en Chine a augmenté d'environ 10 % en glissement mensuel. En termes de structure de l'offre, cette hausse a principalement été portée par les entreprises de recyclage de déchets, tandis que le segment de la séparation du minerai brut n'avait pas encore connu de libération significative de volumes ; les taux d'utilisation des capacités des deux filières ont divergé. Les recycleurs de déchets sont devenus le principal moteur de la croissance de la production ce mois-ci, avec des taux d'utilisation nettement relevés par rapport à la période précédente, soutenus par deux facteurs. Premièrement, le côté matières premières a fourni une base. Certaines usines de recyclage avaient programmé des arrêts pour maintenance plus tôt, mais n'ont pas interrompu leurs achats pendant ces arrêts ; elles ont au contraire maintenu un rythme normal de réapprovisionnement, laissant des stocks de matières premières relativement abondants. Après la fin de la maintenance, elles ont pu rapidement monter en cadence et libérer leur production sans attendre un cycle de préparation des matières premières. Deuxièmement, le sentiment du marché est devenu plus optimiste. La plupart des acteurs du secteur tablaient sur une hausse des prix de l'oxyde de Pr-Nd en septembre et jugeaient généralement rentable d'augmenter la production et d'accélérer les expéditions pendant la fenêtre de hausse des prix. À la fin de la maintenance, ils ont proactivement relevé leurs taux d'utilisation et poussé la production, amplifiant encore la hausse de l'offre du côté du recyclage.
En comparaison, le segment de la séparation du minerai brut est resté stable : ce mois-ci, l'amélioration des taux d'utilisation des entreprises de séparation du minerai brut a été limitée, et l'augmentation réelle de la production n'a pas été significative. Au vu du rythme, un net rebond des taux d'utilisation de la séparation du minerai brut pourrait ne se matérialiser progressivement que vers octobre, ce qui signifie qu'en septembre et même avant, le recyclage des déchets reste la variable clé soutenant l'offre d'oxyde de Pr-Nd.
Dans l'ensemble, le rebond de la production d'oxyde de Pr-Nd en août a montré un schéma « tiré par le recyclage, minerai brut en retard ». Sous l'effet combiné de stocks abondants et d'anticipations haussières, les usines de recyclage ont été les premières à libérer des volumes, complétant efficacement l'offre du marché ; le segment de la séparation du minerai brut a été contraint par le rythme et les matières premières, sa fenêtre de libération des volumes intervenant relativement plus tard. À l'avenir, deux points méritent une attention particulière. Premièrement, la rapidité avec laquelle les usines de recyclage écoulent les stocks accumulés précédemment : si les stocks s'épuisent rapidement alors que les prix augmentent comme prévu, leurs taux d'utilisation pourraient rester élevés. Deuxièmement, après que les entreprises de séparation du minerai brut auront relevé leurs taux d'utilisation vers octobre, il faudra surveiller l'impact que l'offre supplémentaire pourrait avoir sur les anticipations de prix et le rythme des achats en aval. En général, l'assouplissement marginal à court terme de l'offre est dominé par le côté des ferrailles, tandis qu'à moyen terme, le marché doit surveiller l'effet de rééquilibrage des volumes libérés par la séparation du minerai brut sur l'équilibre offre-demande.
![Production d'oxydes Pr-Nd recyclés en hausse de 15,35 % en août par rapport au mois précédent, soulignant la reprise chez les principaux producteurs et la pression sur les acteurs plus modestes [Analyse SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QLmfa20251217171745.jpg)
