La production totale de cellules de batteries pour véhicules électriques en Chine a progressé d’environ 11 à 12 % en glissement mensuel en août 2026, accélérant par rapport à la croissance d’environ 10 % de juillet, alors que le secteur intensifie ses programmes de production avant la traditionnelle haute saison des ventes « Septembre d’or et octobre d’argent ». Par filière technologique, les cellules LFP (lithium-fer-phosphate) pour véhicules électriques ont bondi de 14,0 % en glissement mensuel, tandis que les cellules ternaires (NCM) n’ont progressé que de 3,6 % — l’écart le plus marqué entre les deux filières depuis le début de l’année.
La progression du LFP a été alimentée par trois forces convergentes. Premièrement, la libération concentrée de capacités consécutive à l’achèvement des modernisations de lignes de production chez les grands fabricants de cellules a été le principal contributeur marginal ce mois-ci : les programmes de modernisation des lignes existantes, dont la conversion de BYD à la batterie Blade de deuxième génération est emblématique, étaient en grande partie achevés fin juin, les capacités effectives augmentant progressivement à partir de juillet et entrant dans une phase de plein volume en août. Deuxièmement, avec l’entrée en vigueur officielle de la taxe chinoise sur la consommation de batteries le 1er septembre, le nouveau prélèvement de 2 % a incité les fabricants de cellules et les constructeurs automobiles à avancer une partie des commandes de septembre-octobre dans la production d’août, créant une fenêtre de « stockage avant impôt ». Troisièmement, les fabricants ont relevé leurs taux d’utilisation globaux pour constituer des stocks avant la haute saison. À noter que le ratio stocks/ventes du secteur se situe actuellement à environ 1,3 mois seulement, un niveau relativement bas.
La faiblesse des cellules ternaires reflète des problèmes structurels sur le segment haut de gamme. Les ventes décevantes de véhicules électriques à autonomie prolongée (EREV) haut de gamme ont directement réduit l’élasticité de la demande de cellules ternaires. Parallèlement, les stocks abondants constitués au cours des périodes précédentes ont conduit les producteurs à ralentir délibérément leur production d’août afin de déstocker. Sur un horizon plus long, la filière ternaire subit une double pression exercée par le LFP et le LMFP (lithium-manganèse-fer-phosphate) : la part du LFP est passée de 66 % il y a un an à 76 %, tandis que le LMFP se substitue aux chimies ternaires à teneur moyenne en nickel sur le marché intermédiaire, laissant à la filière ternaire une demande rigide uniquement sur les modèles électriques purs haut de gamme et les véhicules destinés à l’exportation.
À un niveau plus profond, les données de ce mois confirment trois tendances sectorielles. Premièrement, le moteur de croissance est passé de l’« expansion des volumes » à une « rotation structurelle » — le LFP continue d’éroder l’espace de marché du ternaire grâce à la forte hausse des installations sur véhicules commerciaux (les installations de batteries sur véhicules commerciaux ont doublé en glissement annuel en juillet), à la maturation des technologies de charge rapide à haute capacité et à des avantages de coûts. Deuxièmement, les jalons de politique publique exercent une influence démesurée sur le calendrier de production, des fenêtres comme l’introduction de la taxe sur la consommation et la suppression des remboursements de taxes à l’exportation en fin d’année redessinant les calendriers de production des fabricants. Troisièmement, les capacités libérées par les modernisations techniques — plutôt que par la construction de nouvelles usines — sont devenues la principale source de hausses de l’offre, signe que les dépenses d’investissement du secteur sont entrées dans une phase plus disciplinée.
En perspective, la production de cellules pour batteries de véhicules électriques devrait encore progresser alors que commence la haute saison annuelle des ventes et que le marché des véhicules commerciaux conserve sa croissance rapide. Les programmes de production de septembre devraient augmenter d’environ 8 % en glissement mensuel, avec des cellules LFP en hausse de 10,8 % et des cellules ternaires en baisse de 1,2 % — le LFP restera leader en volume tandis que le ternaire demeurera sous pression à court terme. Cela dit, la prudence est de mise : l’effet de « course à la production avant impôt » s’estompera progressivement après l’entrée en vigueur de la taxe sur la consommation, et la croissance mensuelle de la production devrait se modérer pour revenir à un chiffre, faible à moyen, à partir d’octobre, moment où la véritable vigueur de la demande finale sera mise à l’épreuve.
![[Analyse SMM] En août, le secteur du recyclage des batteries lithium, l'hydrométallurgie ternaire, a été globalement dominé par des réductions de production, les transactions du marché étaient faibles](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JKfXw20251217171731.jpg)
![[Analyse SMM] Zijin Mining S1 2026 : Bond de 68 % des bénéfices, la production de LCE dépasse le total de 2025](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PPLUj20251217171727.jpg)
