[Revue quotidienne de l’acier inoxydable SMM] Les contrats à terme ont prolongé la tendance baissière et enfoncé le support ; les prix au comptant de l’acier inoxydable sont restés stables, avec des échanges atones.

Selon SMM, au 31 août, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont prolongé leur tendance de faiblesse antérieure, continuant de reculer et de tester des plus bas, et sont passés sous la barre des 13 900 yuans/tonne. À la clôture, le contrat SS le plus traité s’est établi à 13 890 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, bien que les prix directeurs des aciéries d’acier inoxydable soient restés stables et que la plupart des négociants aient maintenu leurs cotations inchangées, la confiance du marché, pénalisée par les baisses répétées des contrats à terme SS, s’est encore affaiblie, les transactions sont restées atones et aucun signe de reprise n’est apparu avant la haute saison.

Le contrat à terme SS le plus traité. À 10 h 15, le SS2610 s’échangeait à 13 865 yuans/tonne, en baisse de 120 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi s’établissaient entre 485 et 885 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi est resté stable; pour les bobines laminées à froid à bords bruts 304/2B, les prix moyens à Wuxi et Foshan sont restés stables; les prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi sont restés stables; les cotations des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi sont restées stables; et les prix des bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan sont restés stables.

Les contrats à terme sur l’acier inoxydable ont affiché une cassure globalement baissière cette semaine, avec une volatilité accrue et un centre de gravité des prix qui a continué de reculer. Les contrats à terme ont été globalement faibles durant la semaine. En milieu de semaine, à la suite d’un accident de sécurité soudain sur une ligne de fusion de ferronickel dans l’est de la Chine, les inquiétudes concernant l’offre du marché se sont intensifiées, poussant brièvement les contrats à terme SS à bondir et à rebondir. Le catalyseur positif n’a toutefois pas persisté, et la logique baissière fondamentale du marché est restée inchangée; les contrats à terme se sont ensuite de nouveau affaiblis et sont passés sous le niveau clé de 14 000 yuans/tonne, le sentiment baissier continuant globalement de se libérer et le sentiment de négociation du marché restant faible. Le marché au comptant s’est affaibli parallèlement aux contrats à terme, la demande avant la haute saison est restée absente et la détente de l’offre et de la demande est devenue plus évidente. Le marché aborde la fin du mois d’août, à l’approche de la traditionnelle « haute saison de septembre-octobre », mais l’activité de stockage préventif des utilisateurs finaux n’a pas commencé comme prévu, la demande rigide en aval est restée faible, les transactions sur le marché sont restées atones et la confiance globale du marché a été insuffisante. La pression offre-demande a continué de s’accumuler. La faiblesse des achats des utilisateurs finaux, combinée à une forte pression globale sur les expéditions, a conduit les aciéries à privilégier les ventes actives et la réduction de leurs propres stocks, ce qui a transféré l’offre supplémentaire vers la chaîne de distribution. Cette semaine, les stocks commerciaux d’acier inoxydable ont encore augmenté, prolongeant l’accumulation des stocks. Parallèlement, les grandes aciéries ont accordé des compensations de prix aux agents pour les expéditions allouées précédemment, assouplissant nettement leur stratégie de maintien des prix et affaiblissant davantage le soutien des prix au comptant; avec la poursuite de la cassure des contrats à terme, le centre de gravité des prix au comptant a continué de reculer en conséquence. Les coûts et les marges ont constitué un soutien plancher, limitant efficacement la marge de baisse marquée des prix au comptant. Cette semaine, les prix des produits en acier inoxydable et des matières premières à base de nickel ont reculé de concert, mais les prix des produits en acier ont chuté plus fortement sous l’effet des contrats à terme, l’écart de prix entre les produits en acier et les matières premières a continué de se resserrer, les marges de fusion des aciéries ont été encore comprimées et l’industrie dans son ensemble se trouvait déjà proche du seuil de perte. Le soutien rigide du côté des coûts est devenu de plus en plus évident, compensant en partie certains facteurs baissiers des contrats à terme et la pression offre-demande, maintenant des replis de prix au comptant relativement limités et laissant le marché faible mais peu susceptible de s’effondrer. Dans l’ensemble, cette semaine, le marché de l’acier inoxydable a présenté une configuration de forces opposées, dans laquelle les contrats à terme ont reculé après une hausse rapide et cassé un support, la demande de pré-haute saison ne s’est pas matérialisée, le soutien des prix des aciéries s’est relâché, les stocks ont continué de s’accumuler et les coûts proches des niveaux déficitaires ont fourni un soutien plancher. À court terme, la faiblesse de la demande finale, l’accumulation des stocks sur le marché et des contrats à terme dominés par le sentiment baissier restent les principaux facteurs baissiers, rendant la configuration de faiblesse du marché difficile à inverser; toutefois, le risque de pertes continue de limiter le potentiel de baisse, et le marché devrait poursuivre sa consolidation sur une note terne. À l’avenir, les éléments clés à suivre incluent la durabilité des contrats à terme SS, le rythme auquel le stockage de haute saison en aval se matérialise, l’évolution des expéditions des aciéries et de leurs politiques de soutien des prix, l’évolution des écarts de prix entre matières premières et produits finis, ainsi que le rythme d’accumulation des stocks commerciaux.