Signaux hawkish combinés à l’escalade des conflits géopolitiques, les prix de l’argent reculent sous pression [Revue quotidienne SMM]

Aujourd’hui, à 10 h 00, le prix SMM de l’Ag(T+D) de la Bourse de l’or de Shanghai était de 16 162 yuans/kg, avec des cotations de prime/décote comprises entre TD-5 et +5 yuans/kg et une moyenne pondérée de -0,1 yuan/kg.

Sur le plan macroéconomique, lors de la conférence de Jackson Hole, Warsh a prononcé un discours restrictif. Les responsables de la Fed, Hammack et Goolsbee, ayant eux aussi adopté un ton restrictif, la probabilité d’une hausse des taux en septembre intégrée par le marché est passée de 35 % à environ 60 %. L’indice du dollar américain a enregistré sa plus forte hausse journalière en deux mois et demi. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a progressé de 4,7 points de base, celui à 2 ans a bondi de 12,2 points de base et les cours de l’or ont plongé de 3,22 % vendredi dernier. Au cours du week-end, le conflit entre les États-Unis et l’Iran s’est fortement intensifié. Les forces américaines ont frappé des installations militaires sur l’île de Larak, dans le sud de l’Iran, et les Gardiens de la révolution iraniens ont riposté en tirant des missiles sur une base militaire américaine en Jordanie. Lundi à l’ouverture, le WTI a bondi de plus de 2 % pour atteindre 85,69 $ le baril, et le Brent a dépassé 90 $. Les métaux précieux ont subi une double pression baissière. Cette semaine, les prix devraient fluctuer et se replier, le marché attendant les indications fournies par les données sur l’emploi non agricole de vendredi.

Sur le marché au comptant, les offres du jour se situaient principalement entre TD-5 et +5 yuans/kg. En fin de mois, la volonté des fournisseurs de vendre était faible, et certaines entreprises ayant écoulé leurs stocks ont suspendu leurs offres. L’écart de prix entre le comptant et le terme a continué de se resserrer. Les marchandises à bas prix étaient difficiles à trouver sur le marché, les transactions réelles étaient peu animées et le sentiment tant des acheteurs que des vendeurs était faible. Dans la région de Shanghai, les offres matinales étaient principalement proches de la parité. Les transactions sur les lingots d’argent standard se sont concentrées autour de TD-5 yuans/kg, et l’ambiance de marché était médiocre. Aujourd’hui, la cotation de prime/décote par rapport au contrat SHFE 2610 le plus actif s’établissait à une décote de 45 à 35 yuans/kg.

Dans l’ensemble, les métaux précieux devraient se consolider dans une tendance baissière à court terme. Les anticipations de hausse des taux s’intensifient et la probabilité d’un repli général est relativement élevée. Sur le marché au comptant, le sentiment vendeur était faible en fin de mois, les marchandises à bas prix étaient rares et les offres restaient proches de la parité.