Cette semaine (24–27 août), les prix de l’antimoine ont prolongé leur tendance haussière, le centre de gravité continuant de monter, et le prix moyen du lingot d’antimoine 1# se maintenant fermement au-dessus du seuil de 100 000 yuans/t. Au 26 août, le prix moyen du lingot d’antimoine 1# a atteint 100 500 yuans/t, en hausse cumulée de 3 000 yuans/t (+3,1 %) sur la semaine ; il s’est stabilisé le 27 août, consolidant à des niveaux élevés. Pour l’oxyde d’antimoine, la semaine a montré un net rattrapage : le prix moyen du trioxyde d’antimoine 99,8 % a été relevé consécutivement de 86 000 yuans/t vendredi dernier à 90 000 yuans/t au 26 août, soit une hausse cumulée de 4 000 yuans/t (+4,7 %), surperformant le lingot ; l’écart de prix antérieur « lingot fort, oxyde faible » s’est résorbé ; il s’est stabilisé le 27 août. Le rattrapage de l’oxyde d’antimoine a été principalement porté par la répercussion des coûts des matières premières et par la fermeté des prix maintenue par les fonderies.

Du côté des moteurs, la raison centrale de la hausse cette semaine est que les fonderies, sous la pression des pertes, ont généralement maintenu des prix fermes et retenu les ventes, conjugué à des anticipations en amélioration de constitution de stocks en aval avant la haute saison de septembre-octobre ; toutefois, les acteurs du marché ont généralement indiqué que le rythme de réapprovisionnement pour la demande incompressible a ralenti et que les capitaux spéculatifs se sont refroidis. À partir du 27 août, les prix se sont stabilisés à des niveaux élevés et le sentiment de marché est devenu légèrement haussier.

Les données douanières ont montré qu’en juillet 2026, les importations chinoises d’autres minerais et concentrés d’antimoine se sont élevées à 5 400,89 t, en forte baisse de 49,5 % en glissement mensuel par rapport aux 10 688,6 t de juin, atteignant un plus bas depuis le début de l’année et mettant fin à la série précédente de trois mois consécutifs au-dessus de 10 kt. Le Myanmar a été la principale source d’importations, tandis que l’approvisionnement en minerai lié à la « variable Espagne » précédemment surveillée n’était pas durable. Toutefois, les importations cumulées de minerai d’antimoine au S1 ont atteint 59 347,5 t en contenu métallique, dépassant le total annuel de 2025, et les importations cumulées de janvier à juillet ont encore rebondi en glissement annuel ; de grands volumes de minerai importé avaient auparavant été convertis en production de lingots d’antimoine — la production chinoise de lingots d’antimoine évaluée par SMM (y compris lingots d’antimoine, équivalent antimoine brut, cathode d’antimoine, etc.) en juillet a augmenté d’environ 30 % en glissement mensuel, rendant l’offre temporairement abondante.

Sur le plan structurel, en juillet, les importations d’antimoine brut (concentrés d’antimoine) ont été de 107,18 t, celles de sulfure d’antimoine de 1,4 t, et les importations d’oxydes d’antimoine de seulement 0,156 t, toutes à de faibles niveaux ; aucun enregistrement d’importation n’a été relevé pour l’antimoine non ouvré. À l’avenir, l’offre de minerai à l’étranger s’est resserrée et le rythme des arrivages a ralenti ; conjugués aux arrêts de production dans certaines mines en Chine et à une croissance limitée de la production, les tensions structurelles à long terme sur les matières premières de minerai d’antimoine sont restées inchangées. Du côté des coûts, après prise en compte des coûts d’extraction du minerai d’antimoine détenu en propre et des frais de traitement de fusion, les coûts de certains grands producteurs se sont progressivement rapprochés des prix au comptant, et les fonderies ont affiché une volonté très convergente de maintenir les prix et de retenir les ventes — ce qui a constitué le principal soutien permettant aux prix de continuer à augmenter cette semaine. En outre, si le projet de fusion de lingots d’antimoine n° 1 de 10 kt/an prévu à Xierkule, au Xinjiang, est mis en œuvre, il pourrait affecter la configuration de l’offre à long terme.

Les données douanières ont montré qu’en juillet 2026, les exportations chinoises d’oxyde d’antimoine se sont élevées à 135 t, en forte baisse de 71,5 % en glissement mensuel par rapport aux 474,3 t de juin, les volumes retombant à nouveau dans une fourchette historiquement basse. Par destination, la Russie a été le premier marché d’exportation, représentant plus de 60 %. Parallèlement, les exportations de juillet d’antimoine non ouvré (lingots d’antimoine) ont été nulles ; les exportations de lingots d’antimoine sont restées contraintes, et les exportations globales de produits à base d’antimoine en Chine ont continué de se contracter. Sur le plan des politiques, l’antimoine et les produits à base d’antimoine sont restés inscrits au Catalogue des marchandises soumises à l’administration des licences d’exportation (2026) et soumis à une double gestion au titre de « commerce d’État + contrôles des exportations d’articles à double usage » (au total 11 entreprises de commerce d’État pour les exportations d’antimoine en 2026-2027, et la liste de contrôle des biens à double usage 3C003 couvrant les articles liés à l’antimoine), maintenant des canaux d’exportation durablement contraints.

Dans l’ensemble, les importations et exportations de produits à base d’antimoine en juillet ont poursuivi la tendance à la double baisse : « importations en recul et exportations en contraction ». La forte baisse des importations de matières premières a renforcé la volonté des fonderies de maintenir des prix fermes du côté des coûts, devenant le principal soutien à la hausse des lingots d’antimoine cette semaine ; des exportations durablement faibles avaient auparavant plafonné l’élasticité des prix de l’oxyde d’antimoine, mais, sous l’effet de la répercussion des coûts cette semaine, l’oxyde d’antimoine a enregistré un net rattrapage, et la structure « lingot fort, oxyde faible » a été temporairement corrigée. Si, dans les prochains mois, les exportations mensuelles d’oxyde d’antimoine peuvent continuer à dépasser 500 t, voire atteindre 1 000 t, cela validera concrètement les anticipations de reprise des exportations et atténuera sensiblement les inquiétudes du côté de la demande.

La demande finale a globalement présenté une dynamique divergente : le secteur des retardateurs de flamme a montré des signes de légère amélioration, mais les achats ont encore principalement suivi les commandes, et la répercussion des transactions à prix élevés n’a pas été fluide ; l’industrie du verre photovoltaïque a mis en œuvre une deuxième vague de réductions de production, la demande restant médiocre — les attentes de contraction de l’offre étaient claires, apportant un soutien limité à la demande d’antimoine ; la demande de pyroantimonate de sodium est restée moyenne, la production maintenant des fluctuations à bas niveau. Bien que les stocks des fabricants en aval aient déjà été suffisamment reconstitués auparavant, compte tenu des attentes pour la haute saison de septembre-octobre, le stockage n’était qu’une question de temps ; toutefois, durant la tendance haussière des prix, le sentiment attentiste en aval — acheter dans la précipitation lors de hausses continues et se retenir lors des replis — a persisté, le rythme de réapprovisionnement pour la demande rigide a quelque peu ralenti, et l’enthousiasme spéculatif s’est également refroidi en parallèle.

À court terme, le maintien de prix fermes par les fonderies et leur réticence à vendre en situation de pertes, conjugués aux attentes de stockage en aval pour la haute saison de septembre-octobre, demeurent les principaux soutiens des prix. Après que le prix moyen du lingot d’antimoine 1# s’est solidement maintenu au-dessus de 100 000 yuans/t, les prix de l’antimoine devraient poursuivre une consolidation sur un ton ferme et se stabiliser à des niveaux élevés ; toutefois, avec le ralentissement du réapprovisionnement pour la demande rigide, le refroidissement de l’enthousiasme spéculatif et la faible répercussion des transactions à prix élevés, la pente de la hausse pourrait se réduire progressivement, et une légère correction ne peut être exclue avant une nouvelle accumulation de momentum. Les variables clés sont la concrétisation des commandes de haute saison en aval et l’intensité de la libération de la demandeÀ moyen et long terme, la tension durable sur les matières premières de minerai d’antimoine est restée inchangée, les exportations de lingots d’antimoine sont demeurées limitées et les politiques de contrôle des exportations se sont poursuivies ; avec le renforcement des plateformes de transbordement dans des régions telles que la Thaïlande, le centre de prix devrait se redresser progressivement.