[Analyse SMM] Hausse des prix soutenue par les coûts en août, légère progression attendue en septembre en période de pointe.

I. Bilan du marché du laminé à froid et du galvanisé en août
En août, le prix moyen du marché du laminé à froid s’établissait à 3 776 yuans/tonne, en hausse de 2,68 yuans/tonne par rapport aux 3 773,26 yuans/tonne de juillet.
En août, le prix moyen du marché du galvanisé s’établissait à 4 075,21 yuans/tonne, en hausse de 4,04 yuans/tonne par rapport aux 4 071,17 yuans/tonne de juillet.
En août, le marché du laminé à froid et du galvanisé a dérivé à la hausse tout en se consolidant à des niveaux bas, principalement sous l’effet des perturbations liées aux nouvelles du côté des coûts. Début août, Shanxi Coking Coal a tenu une réunion soulignant que la sécurité minière pèserait sur les anticipations d’offre, ce qui, conjugué à des rumeurs de grève chez BHP, a renforcé le soutien des coûts et provoqué des hausses de prix passives pour les produits sidérurgiques en aval. Les nouvelles relatives aux coûts ont continué d’agiter le marché. Bien que la demande de produits sidérurgiques ne se soit pas améliorée, les aciéries ont relevé leurs prix pour septembre et les anticipations de haute saison en septembre sont restées intactes. Les prix n’ont pas bondi mais ont légèrement progressé, et la tendance à la consolidation s’est poursuivie progressivement jusqu’à la fin août. Fin août, les prix du coke ont commencé à augmenter, les cours à terme et au comptant du charbon à coke et du coke se renforçant simultanément. Le soutien des coûts s’est nettement accru, tirant les prix des produits sidérurgiques à la hausse. En fin de mois, le sentiment du marché s’est redressé, mais les précédentes hausses de prix ayant dépassé la demande, les prix des produits sidérurgiques sont restés déprimés.

Prix moyen national du laminé à froid SMM

Source : SMM

Prix moyen national du galvanisé SMM

Source : SMM
II. Analyse fondamentale du marché du laminé à froid et du galvanisé en août
Du point de vue des fondamentaux, les commandes des aciéries se sont améliorées en août par rapport à juillet. Dans la transition de la basse saison vers la haute saison, les commandes ont progressivement repris. En août, les tendances des stocks de laminé à froid et de galvanisé ont divergé. Le stock total de laminé à froid s’élevait à environ 1,6376 million de tonnes, en baisse de 22 700 tonnes par rapport à juillet. Le stock total de galvanisé était d’environ 1,963 million de tonnes, en hausse de 40 000 tonnes par rapport à juillet. En août, les négociants ont commencé à reconstituer des stocks avant la haute saison, mais la reprise de la demande en aval n’a pas été à la hauteur des attentes. La liquidité du marché du laminé à froid a été meilleure que celle du galvanisé. Bien que le sentiment général du marché ne se soit pas rétabli, le laminé à froid a affiché un bon déstockage, sa pression sur les stocks étant plus légère que celle du galvanisé.

Stock total de laminé à froid SMM

Source : SMM

Stock total de galvanisé SMM

Source : SMM
Côté demande, la production dans des secteurs manufacturiers tels que l’automobile et l’électroménager a divergé en juin par rapport à mai, n’apportant qu’un soutien modéré à la demande d’acier. En juin 2026, la production automobile totale de la Chine a atteint 2,76 millions d’unités, en hausse d’environ 5,5 % par rapport à mai, mais en baisse d’environ 1,2 % en glissement annuel par rapport à juin 2025. En juin 2026, la production totale des quatre principaux appareils électroménagers en Chine s’est élevée à 60,106 millions d’unités, en baisse d’environ 0,5 % par rapport à mai et d’environ 4,9 % en glissement annuel par rapport à juin 2025.

Production automobile en Chine

Source : Bureau national des statistiques (NBS)

Production d’appareils électroménagers en Chine

Source : Bureau national des statistiques (NBS)
III. Perspectives du marché du laminé à froid et du galvanisé pour septembre
Pour septembre, les prix du laminé à froid et du galvanisé devraient dériver à la hausse. Côté coûts, selon les statistiques de SMM, plusieurs aciéries ont effectué des opérations de maintenance en août. Une fois celles-ci terminées, la production de fonte devrait augmenter, entraînant une demande accrue de minerai de fer. Les prix du minerai de fer devraient rester fermes, et le coke devrait connaître une troisième vague de hausses de prix. Dans l’ensemble, le soutien des coûts en septembre est solide. Côté demande, septembre reste en haute saison, et la demande devrait se redresser. Toutefois, compte tenu de la faiblesse de la demande globale cette année et de l’absence d’amélioration significative jusqu’à présent, le potentiel de hausse de la demande en septembre devrait être limité. Globalement, les prix du laminé à froid et du galvanisé en septembre devraient progresser, portés par la demande de haute saison, mais seront plafonnés par les limites de la demande, ne laissant qu’une marge de hausse restreinte. Il conviendra néanmoins de suivre de près l’évolution concrète de la demande des secteurs en aval en septembre. Si la demande s’améliore plus que prévu, les prix pourraient nettement décoller.

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