[Revue quotidienne de l'acier inoxydable SMM] L'acier inoxydable est passé sous le seuil des 14 000, la demande en aval est restée atone et les prix à terme comme au comptant se sont affaiblis.

Selon SMM au 27 août, les contrats à terme SS ont encore baissé. Le récent accident de sécurité n'a eu qu'un impact limité sur le marché, et le SS a poursuivi sa tendance baissière antérieure. La tendance intrajournalière est restée faible, les prix passant sous le niveau clé de 14 000 yuans/t au cours de la séance. À la clôture, le contrat à terme SS le plus traité s'est établi à 14 225 yuans/t. Sur le marché spot, plombé par la faiblesse des contrats à terme SS et une demande finale atone, les attentes d'une reprise avant la haute saison de septembre ont été complètement anéanties, laissant les prix spot de l'acier inoxydable dans le marasme.

Contrat à terme SS le plus traité. À 10 h 15, le SS2610 s'établissait à 14 070 yuans/t, en baisse de 200 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Les primes spot pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 500 à 800 yuans/t. Sur le marché spot, le prix moyen de la bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi était stable ; bobine laminée à froid 304/2B : le prix moyen à Wuxi a baissé de 50 yuans/t, et à Foshan de 25 yuans/t ; les prix de la bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi étaient stables ; les cotations de la bobine laminée à chaud 316L/NO.1 à Wuxi étaient stables ; la bobine laminée à froid 430/2B était stable à la fois à Wuxi et à Foshan.

Cette semaine, les contrats à terme SS se sont globalement consolidés à des niveaux bas. Précédemment, le marché des contrats à terme SS a été frappé par l'annonce d'une augmentation des quotas de minerai de nickel de la part de la RKAB indonésienne, provoquant une forte baisse et ramenant la valorisation globale du marché à une fourchette relativement basse. Cette semaine, soutenus par une reprise générale des métaux non ferreux, les contrats à terme ont connu une phase de rebond correctif. Toutefois, le sentiment baissier antérieur ne s'est pas complètement dissipé et le rebond a été faible, laissant les contrats à terme se consolider à des niveaux bas avec une restauration insuffisante de la confiance haussière. Le marché spot a suivi la faiblesse des contrats à terme, le centre des prix s'orientant à la baisse, le redémarrage pré-saison restant en deçà des attentes et le déséquilibre offre-demande restant marqué. Le marché approche désormais de la traditionnelle « haute saison de septembre-octobre », mais l'envie des utilisateurs finaux de constituer des stocks à l'avance a été faible, la demande en aval n'a pas montré de reprise significative et les transactions spot sont restées atones, principalement liées à des achats juste-à-temps et à des poussées d'achat sporadiques, sans soutien durable au réapprovisionnement. Affecté par les contrats à terme négociés à des niveaux bas, le pessimisme du marché a persisté, et alors que la volonté des aciéries de maintenir les prix fermes montrait des signes d'hésitation, les cotations spot ont baissé en conséquence, poussant le centre des prix encore plus bas. La pression du côté de l'offre s'est encore intensifiée. Les programmes de production des aciéries en août ont augmenté par rapport au mois précédent, et la libération de capacité s'est accélérée. Dans un contexte de demande finale constamment faible, la pression de déstockage sur les stocks du marché s'est amplifiée, entraînant une nouvelle hausse des stocks sociaux d'acier inoxydable cette semaine. La tendance à l'accumulation des stocks a persisté, mettant en évidence le déséquilibre offre-demande en cette fin de morte-saison. Du côté des coûts et des bénéfices, un soutien plancher s'est maintenu, limitant efficacement la marge de baisse prononcée des prix au comptant. Cette semaine, les prix des produits en acier inoxydable et des matières premières ont baissé de concert, mais la baisse des prix des produits a été nettement plus marquée que celle des matières premières, ce qui a encore réduit l'écart de prix. Les marges de fusion des aciéries se sont encore comprimées, et le secteur approche désormais du seuil de pertes. Le soutien du côté des coûts s'est progressivement renforcé, constituant un plancher solide pour les prix au comptant et limitant leur potentiel de baisse, tandis que le marché a montré des signes de résistance à la baisse dans un contexte de faiblesse. Dans l'ensemble, cette semaine, le marché de l'acier inoxydable a présenté un scénario de jeu entre une légère reprise des contrats à terme à bas niveau, des prix au comptant s'affaiblissant avec les contrats à terme, une demande de pré-saison atone, une croissance de l'offre poussant les stocks à la hausse et des coûts proches des pertes soutenant les prix. À court terme, l'absence de demande de pré-saison, le rebond des programmes de production des aciéries et la poursuite de l'accumulation des stocks constituent les principaux facteurs baissiers, rendant difficile une modification de la tendance générale à la faiblesse des prix. Toutefois, les risques de pertes liées aux coûts sont apparus, le soutien plancher continue de se renforcer et la marge de baisse prononcée est relativement limitée, le marché devant probablement maintenir une tendance de consolidation dans un climat de faiblesse. Il conviendra par la suite de surveiller la durabilité de la reprise des contrats à terme sur l'acier inoxydable, le rythme du stockage anticipé en aval pour la haute saison, l'évolution des programmes de production des aciéries, les variations des écarts de prix entre les matières premières et les produits finis, ainsi que la progression de l'accumulation des stocks.