Les importations de coke de pétrole de la Chine rebondissent en juillet 2026, tirées par les approvisionnements à faible teneur en soufre et des prix plus élevés [Analyse SMM]

Actualités SMM du 26 août :

Selon les statistiques douanières, les importations totales de coke de pétrole de la Chine en juillet 2026 ont atteint 1,4729 million de tonnes, en hausse de 2,60 % en glissement mensuel et de 5,02 % en glissement annuel. Le prix moyen à l'importation pour le mois était de 300,98 $/tonne, en hausse de 21,08 % en glissement mensuel et en forte hausse de 48,49 % en glissement annuel. De janvier à juillet, les importations cumulées de coke de pétrole de la Chine totalisaient 9,5783 millions de tonnes, en baisse de 1,24 % en glissement annuel.
  
En ce qui concerne les importations, juillet a prolongé la tendance de reprise mensuelle observée en juin, restant au-dessus du seuil de 1,4 million de tonnes pendant deux mois consécutifs. Par rapport au creux intermédiaire de 918 600 tonnes en mai, juillet a rebondi de 555 700 tonnes, soit une augmentation de 60,5 %, indiquant que le rythme des importations était fondamentalement revenu dans la fourchette normale à partir de juin. En ce qui concerne le prix moyen à l'importation, le prix de juillet de 300,98 $/tonne était supérieur de 21,75 % à la moyenne du premier semestre de 247,22 $/tonne, principalement en raison à la fois d'une part plus élevée d'importations de coke de pétrole à faible teneur en soufre et d'arrivées limitées de cargaisons à bas prix et à haute teneur en soufre en provenance du Moyen-Orient.
  
Par origine, les importations de juillet étaient très concentrées, les États-Unis, la Russie et le Brésil étant les trois premiers fournisseurs. Leurs volumes d'importation respectifs étaient de 399 000 tonnes, 323 100 tonnes et 181 300 tonnes, représentant respectivement 27,09 %, 21,94 % et 12,31 % du total des importations du mois. La composition par origine des importations de juillet a considérablement changé par rapport à juin, montrant un schéma de « parts déclinantes pour les États-Unis et la Russie, l'approvisionnement en faible teneur en soufre comblant le vide, et une rupture de l'approvisionnement du Moyen-Orient. »

Points clés des changements structurels :
1. Les États-Unis et la Russie se classaient toujours premier et deuxième, mais leur part combinée est tombée à 49 %. En juin, la part combinée des États-Unis et de la Russie était de 64 %, tombant à 49,03 % en juillet. Le volume des importations en provenance des États-Unis est passé de 541 800 tonnes à 399 000 tonnes (en baisse de 26,3 % en glissement mensuel), tandis que la Russie a diminué de 375 100 tonnes à 323 100 tonnes (en baisse de 13,9 % en glissement mensuel). La réduction des cargaisons du golfe des États-Unis était liée à la hausse des prix sur les marchés extérieurs et à la prudence des traders dans leurs commandes.
2. Le coke de pétrole à faible teneur en soufre du Brésil a bondi, devenant la troisième source d'origine. Les importations de coke de pétrole du Brésil en juillet étaient de 181 300 tonnes, en hausse de 65,1 % par rapport à 109 800 tonnes en juin, avec un prix moyen de 527,12 $/tonne. Les importations étaient principalement du coke éponge de haute qualité à faible teneur en soufre, fourni principalement au secteur des anodes précuites.
3. Le Canada et l'Argentine ont récemment intégré les premiers rangs. Le Canada a enregistré 160 700 t (prix moyen 170,86 $/t), principalement destinées aux anodes précuites ; l'Argentine a enregistré 116 800 t (prix moyen 563,74 $/t) de coke de pétrole à faible teneur en soufre de haute qualité, principalement fourni aux secteurs des anodes précuites et des matériaux d'anode.
4. L'offre au Moyen-Orient s'est divergée. Oman a repris ses livraisons avec 80 000 t après une interruption de deux mois. Les 54 500 t de l'Arabie saoudite étaient globalement stables par rapport à juin, mais le Koweït et les Émirats arabes unis n'ont toujours pas enregistré d'arrivées de cargaisons. L'impact des perturbations du transport maritime dans le détroit d'Ormuz n'avait pas été totalement éliminé.
5. Aucune arrivée en provenance de Trinité-et-Tobago ou de Colombie. En juin, elles étaient respectivement de 99 500 t et 55 800 t ; en juillet, ces pays ont disparu de la liste des pays d'origine, reflétant des ajustements dans les flux de marchandises en provenance de la région des Caraïbes.

En termes de prix moyen à l'importation, la moyenne de juillet de 300,98 $/t a non seulement bondi de 21,07 % d'un mois sur l'autre, mais était également 21,75 % supérieure à la moyenne du premier semestre de 247,22 $/t. Cela s'explique principalement par deux facteurs : d'une part, une part plus élevée des importations de coke de pétrole à faible teneur en soufre a fait grimper le prix moyen global, avec des arrivées portuaires de ressources à faible teneur en soufre à prix élevé, telles que le Brésil (527,12 $/t), l'Argentine (563,74 $/t) et l'Azerbaïdjan (560,07 $/t), en augmentation significative ; d'autre part, les arrivées portuaires de cargaisons à haute teneur en soufre et à bas prix en provenance du Moyen-Orient ont été limitées, réduisant ainsi l'« effet de dilution » des ressources à haute teneur en soufre.

Du point de vue de la répartition par produit, les importations cumulées de coke de pétrole à faible teneur en soufre (teneur en soufre <3 %) de janvier à juillet 2026 se sont élevées à 2,6422 millions de tonnes, représentant 27,6 % du total des importations, en hausse d'environ 2,1 points de pourcentage par rapport à 25,5 % sur la même période en 2025 ; le coke de pétrole à haute teneur en soufre (autre coke de pétrole non calciné) a totalisé 6,9371 millions de tonnes, représentant 72,4 %. Rien qu'en juillet, les importations de coke de pétrole à faible teneur en soufre (teneur en soufre <3 %) ont atteint 535 700 t, un nouveau record annuel, en hausse de 49,3 % par rapport à juin, représentant 36,4 % du total des importations du mois, soit une forte augmentation de 10,1 points de pourcentage par rapport aux 26,3 % de juillet 2025. La part croissante du coke de pétrole à faible teneur en soufre (teneur en soufre <3 %) reflète un soutien de la demande rigide pour les cargaisons à faible teneur en soufre de haute qualité des secteurs aval des anodes précuites et des matériaux d'anode, tandis que la part des importations de coke de pétrole à haute teneur en soufre a baissé passivement en raison des contraintes de l'offre au Moyen-Orient et des effets de substitution.

Dans l'ensemble, les importations chinoises de coke de pétrole en juillet 2026 ont poursuivi leur rebond, restant au-dessus de 1,4 million de tonnes pour le deuxième mois consécutif. Les importations mensuelles de coke de pétrole à faible teneur en soufre ont atteint un nouveau record annuel, et la structure de l'offre à l'importation s'est nettement améliorée. Le soutien de la demande est resté solide : l'amélioration des commandes sur le marché aval des matériaux d'anode a renforcé la demande rigide de coke de pétrole à faible teneur en soufre avec une croissance régulière ; la demande rigide sur le marché du carbone utilisé dans la production d'aluminium est restée stable, et la demande globale de consommation de coke de pétrole en Chine a continué de s'améliorer. Du côté de l'offre, les arrivées portuaires limitées de cargaisons à haute teneur en soufre et à bas prix en provenance du Moyen-Orient et une part plus élevée des importations de coke de pétrole à faible teneur en soufre ont fait grimper fortement le prix moyen à l'importation d'un mois sur l'autre. Après la fin des maintenances concentrées dans les raffineries domestiques au deuxième trimestre, les taux d'utilisation ont progressivement augmenté en août, et la croissance de l'offre nationale de coke de pétrole a partiellement remplacé les cargaisons importées. En perspective, avec la demande rigide aval qui sert de plancher en Chine, le total des importations devrait rester élevé et la part des importations de coke de pétrole à faible teneur en soufre pourrait continuer à augmenter. En ce qui concerne les prix, l'offre restreinte de cargaisons à faible teneur en soufre de haute qualité en dehors de la Chine maintiendra le prix moyen à l'importation à un niveau élevé à court terme.