Le déstockage des lingots de plomb fait monter les prix du plomb, mais il faut se méfier de l'impact ultérieur du plomb importé [Prévisions hebdomadaires du marché du plomb SMM]

         La semaine prochaine, les données macroéconomiques comprendront principalement l'indice des prix PCE de base de juillet aux États-Unis en glissement annuel, la révision du taux annualisé trimestriel du PIB réel du deuxième trimestre aux États-Unis, et la valeur préliminaire de la variation de base de l'emploi non agricole de 2026 aux États-Unis, etc. Selon les données du marché des taux d'intérêt, les investisseurs s'attendent actuellement à une probabilité d'environ 64 % que la Réserve fédérale américaine maintienne ses taux inchangés en septembre et à une probabilité d'environ 36 % d'une hausse des taux. Bien qu'une hausse des taux en septembre par la Fed américaine soit encore possible, les anticipations de hausse des taux sur le marché se sont refroidies par rapport aux périodes précédentes, affaiblissant quelque peu l'avantage du taux d'intérêt du dollar américain.

En ce qui concerne le plomb LME, les stocks de plomb LME ont mis fin à leur tendance baissière de quatre semaines cette semaine, avec une croissance des stocks sur une journée de près de 10 kt en milieu de semaine. Parallèlement, le contango Cash-3M du plomb LME s'est encore élargi, atteignant une fois -48,87 $/t, touchant un plus bas de près de cinq mois, ce qui indique que la demande sur le marché au comptant hors de Chine reste faible. La situation actuelle au Moyen-Orient comporte encore une incertitude significative, et les coûts de transport imposent également certaines contraintes sur les flux commerciaux mondiaux. À court terme, les fondamentaux n'offrent aucun soutien aux prix du plomb. Les mouvements ultérieurs des prix du plomb échangeront du temps contre de l'espace, maintenant un schéma de consolidation en range à court terme. La semaine prochaine, le plomb LME se négociera dans une fourchette de 1 865 à 1 915 $/t.

En ce qui concerne le plomb SHFE, la maintenance dans les entreprises de marques de livraison et l'enlèvement de marchandises par les entreprises en aval favoriseront davantage le déstockage des stocks de lingots de plomb, apportant un certain soutien aux prix du plomb. Le plomb SHFE devrait continuer à se consolider sur une note forte. Cependant, il convient de noter que la fenêtre d'importation de lingots de plomb s'est rouverte et que les cotations des importations de plomb au comptant ont augmenté, compensant dans une certaine mesure la réduction de l'offre due à la maintenance des fonderies nationales. Par la suite, il faudra prêter attention à l'impact d'une nouvelle ouverture de la fenêtre d'importation et de l'augmentation de l'offre d'importation sur les prix intérieurs du plomb, et se méfier du risque de repli après la flambée des prix du plomb. La semaine prochaine, le plomb SHFE devrait se négocier dans une fourchette de 15 800 à 16 200 yuans/t.

Prévision du prix du plomb au comptant : 15 650-15 950 yuans/t. En ce qui concerne la consommation de plomb, à mesure que la saison de pointe traditionnelle approche, l'enthousiasme pour la production des entreprises en aval s'est relativement amélioré, et les anticipations de consommation de plomb sont stables avec une certaine croissance. Cependant, la hausse rapide des prix du plomb freinera l'enthousiasme des acheteurs en aval, et l'afflux de plomb importé ainsi que la reprise de la production des entreprises de plomb secondaire offriront également aux acteurs en aval davantage d'options d'approvisionnement. Pour le plomb primaire, l'impact croissant des maintenances chez les entreprises de marque livrable constitue le principal facteur des transactions à prime au comptant à court terme. Il faut se méfier de l'effet compensateur d'une augmentation de l'offre provenant d'autres sources sur le resserrement de l'offre, et les transactions à prime au comptant pourraient être difficiles à maintenir à long terme.