[Analyse SMM] La baisse des exportations de modules solaires de la Chine en juillet révèle trois signaux clés

Selon les données de SMM, la Chine a exporté environ 16,45 GW de modules solaires en juillet 2026, soit une baisse de 14,96 % par rapport à 19,34 GW en juin et de 21,27 % par rapport à l'année précédente. La baisse mensuelle s'est élevée à 2,89 GW, mais elle a été très concentrée plutôt que généralisée à toutes les principales destinations.

La valeur des exportations de juillet a atteint environ 1,90 milliard de dollars (12,81 milliards de RMB). Sur la base de la valeur des exportations divisée par l'estimation des expéditions en équivalent GW de SMM, la valeur moyenne implicite à l'exportation était d'environ 0,116 $/W (0,779 RMB/W). Il s'agit d'un indicateur de valeur douanière composite qui ne doit pas être interprété comme un prix de transaction pour une technologie de module, un incoterm ou une destination spécifique.

Les marchés de la région Asie-Pacifique ont été les principaux moteurs de la baisse

Le Pakistan a été le principal frein aux exportations de modules de la Chine en juillet. Les expéditions vers ce marché sont tombées à 0,96 GW contre 2,15 GW en juin, soit une baisse de 55,3 % sur un mois. La réduction de 1,19 GW a représenté 41,2 % de la baisse nette totale de la Chine en juillet.

Plusieurs autres destinations de la région Asie-Pacifique ont également enregistré des volumes plus faibles. Les exportations vers les Philippines ont chuté de 0,36 GW, vers l'Australie de 0,26 GW, vers la Thaïlande de 0,21 GW, vers la Malaisie de 0,18 GW et vers le Vietnam de 0,09 GW. Avec le Pakistan, ces six marchés ont contribué à 2,29 GW, soit 79,2 % de la baisse nette du mois.

La concentration de la baisse suggère que juillet a été principalement influencé par le calendrier des expéditions, l'ajustement des stocks et la normalisation des achats après des livraisons plus fortes en juin. Cela n'indique pas une détérioration simultanée en Europe, au Moyen-Orient, en Afrique et en Amérique latine.

Les Pays-Bas sont restés la première destination

Les Pays-Bas, le Pakistan, le Brésil, l'Arabie saoudite et la Slovénie ont été les cinq plus grandes destinations d'exportation de modules de la Chine en volume en juillet. Leurs expéditions respectives étaient de 2,73 GW, 0,96 GW, 0,87 GW, 0,72 GW et 0,64 GW, pour un total combiné de 5,92 GW et une part de 36,0 % des exportations totales.

Les Pays-Bas sont restés la plus grande destination individuelle de la Chine malgré une baisse de 6,5 % par rapport à juin. En tant que plaque tournante majeure d'importation et de distribution en Europe, ils ont représenté 16,6 % des exportations de modules de la Chine en juillet. Le Pakistan a conservé la deuxième place après sa forte baisse mensuelle, tandis que le Brésil a augmenté de 16,0 % pour atteindre 0,87 GW et a dépassé l'Arabie saoudite.

En valeur, les exportations vers les Pays-Bas étaient d'environ 342 millions de dollars (2,31 milliards de RMB), soit 18,0 % du total chinois. Suivaient le Pakistan, le Brésil, l'Arabie saoudite et la Slovénie avec respectivement environ 98 millions de dollars (661 millions de RMB), 86 millions de dollars (581 millions de RMB), 79 millions de dollars (534 millions de RMB) et 72 millions de dollars (488 millions de RMB). Les cinq premières destinations représentaient 35,7 % de la valeur des exportations, en grande partie en adéquation avec leur part de volume combinée.

L'Europe est restée le marché principal en valeur, mais la demande était inégale.

L'Europe a généré environ 864 millions de dollars (5,82 milliards de RMB) de la valeur des exportations chinoises de modules en juillet, soit 45,5 % du total. Cela a maintenu la région solidement en première place en valeur, même si les schémas d'achat ont divergé selon les marchés individuels.

Les expéditions vers les Pays-Bas sont tombées à 2,73 GW contre 2,92 GW, tandis que la Belgique a diminué à 0,43 GW contre 0,53 GW et l'Espagne à 0,33 GW contre 0,47 GW. L'Allemagne et le Royaume-Uni ont également enregistré des volumes plus faibles, à 0,29 GW et 0,26 GW respectivement.

D'autres marchés européens ont partiellement compensé. La France a augmenté de 33,3 % par rapport au mois précédent pour atteindre 0,48 GW, la Slovénie a progressé de 20,8 % à 0,64 GW et la Grèce a atteint 0,44 GW. L'Italie est restée globalement stable autour de 0,50 GW.

Cette divergence indique un déplacement des approvisionnements entre les hubs de distribution européens et les marchés de projets, plutôt qu'une expansion ou contraction régionale uniforme. Les portes d'entrée traditionnelles se sont affaiblies, tandis que la France, la Slovénie et la Grèce ont bénéficié de livraisons de projets plus fortes ou d'activités de réapprovisionnement.

Le Brésil a mené les poches de croissance hors d'Asie.

Le Brésil et la France ont chacun ajouté environ 0,12 GW en juillet, tandis que la Slovénie a gagné environ 0,11 GW. L'Inde et la Grèce ont augmenté d'environ 0,07 GW et 0,05 GW respectivement. Ensemble, les cinq plus grands contributeurs positifs n'ont ajouté que 0,47 GW, bien en dessous de la baisse enregistrée au Pakistan et dans les autres grands marchés d'Asie-Pacifique.

Les exportations du Brésil ont augmenté à 0,87 GW, avec une valeur d'exportation d'environ 86 millions de dollars (581 millions de RMB). L’Amérique latine et les Caraïbes ont généré environ 181 millions de dollars (1,22 milliard de RMB), soit 9,5 % de la valeur totale des exportations chinoises de modules. L’augmentation régionale est restée concentrée au Brésil, tandis que le Chili est tombé à 0,09 GW et que la Colombie est restée proche de 0,11 GW.

Le Moyen-Orient a également connu une dynamique mitigée. Les livraisons vers l’Arabie saoudite sont globalement stables à 0,72 GW, tandis que les exportations vers les Émirats arabes unis sont passées de 0,36 GW à 0,20 GW. Les volumes mensuels dans la région peuvent être volatils car les livraisons sont souvent liées aux calendriers de construction et aux fenêtres de dédouanement des projets à grande échelle.

L’Afrique a représenté environ 175 millions de dollars (1,18 milliard de RMB), soit 9,2 % de la valeur totale des exportations. Le Nigeria s’est maintenu près de 0,38 GW, tandis que l’Afrique du Sud est passée de 0,47 GW à 0,37 GW. La demande est restée soutenue par les pénuries d’électricité et les projets commerciaux, industriels et de production décentralisée, bien que le financement et les calendriers de livraison aient continué à varier considérablement selon les pays.

Perspectives : la reprise dépend du réapprovisionnement en Asie-Pacifique

SMM distingue trois signaux clés dans les données de juillet. Premièrement, la baisse a été inhabituellement concentrée : le Pakistan a contribué à lui seul à plus de 40 % de la baisse nette, tandis que six marchés de l’Asie-Pacifique ont représenté près de 80 %. Deuxièmement, l’Europe est restée le marché d’exportation le plus important pour la Chine en valeur, la croissance en France, en Slovénie et en Grèce compensant partiellement la baisse des volumes via les points d’entrée traditionnels. Troisièmement, la croissance des marchés émergents a apporté un certain soutien, mais pas suffisamment pour absorber la correction en Asie-Pacifique.

La trajectoire à court terme dépendra du retour des acheteurs pakistanais après l’écoulement des stocks dans les circuits de distribution, de la stabilisation des exportations vers les Philippines, l’Australie et l’Asie du Sud-Est, et de la poursuite des livraisons de projets en Europe du Sud et au Moyen-Orient. Si les expéditions vers l’Asie-Pacifique trouvent un plancher tandis que l’Europe et l’Amérique latine conservent leur résilience actuelle, les exportations chinoises de modules pourraient se redresser progressivement. Un ajustement prolongé des stocks au Pakistan et en Asie du Sud-Est maintiendrait les exportations mensuelles sous pression.

SMM continuera de suivre la demande de modules, les stocks des circuits de distribution, les calendriers de livraison des projets et les conditions de prix sur les principaux marchés d’exportation de la Chine.

*Taux de change utilisé : 1 USD = 6,74 CNY au 21 août 2026. Source des données : SMM. Le volume d'exportation est présenté sur une base équivalent GW SMM ; les chiffres en USD sont arrondis.*

Rédigé par :

Ryan Tey Tze Yang | Analyste PV chez SMM

+60 127179370 | ryan.tey@metal.com