Les achats sur repli se maintiennent en aval, et les primes du cuivre au comptant à Shanghai sont en berne [SMM Cuivre au comptant à Shanghai]

Actualités SMM du 21 août :

Aujourd’hui, les prix au comptant par rapport au contrat cuivre SHFE 2609 pour la cathode de cuivre SMM #1 ont été cotés avec une prime de 190 à 360 yuans/t, pour une prime moyenne de 275 yuans/t, en baisse de 75 yuans/t par rapport à la séance précédente. En début de séance, le contrat cuivre SHFE 2609 a d’abord fortement progressé, puis s’est consolidé sur des niveaux élevés. Après l’ouverture, les prix ont rapidement grimpé depuis environ 107 380 yuans/t. Malgré quelques fluctuations, le point central a continué de monter ; à l’approche de 10 h 30, la hausse s’est accélérée, avec un plus haut intrajournalier autour de 107 780 yuans/t. Par la suite, les prix ont reflué depuis les sommets et ont évolué latéralement dans la fourchette 107 600-107 700 yuans/t, clôturant la séance du matin à 107 570 yuans/t. L’écart de backwardation entre contrats s’est situé entre 230 et 290 yuans/t, et la marge de profit à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2609 a oscillé entre une perte de 700 yuans/t et une perte de 590 yuans/t.

En séance, le sentiment de vente de cathodes de cuivre dans la région de Shanghai s’est établi à 3,33, en baisse de 0,03 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d’achat a atteint 3,58, en hausse de 0,08 en glissement mensuel. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Lors des échanges tôt le matin, les fournisseurs ont d’abord coté le cuivre de qualité standard avec une prime de 300-320 yuans/t. Parmi eux, Lufang et JCC ont été cotés avec des primes de 310-320 yuans/t, tandis que des marques de qualité standard telles que Tiefeng, Zhongtiaoshan et Dajiang HS ont été cotées avec une prime de 300 yuans/t. Par la suite, les fournisseurs ont rapidement abaissé leurs cotations : Zijin et Tiefeng ont proposé des primes de 250 yuans/t, et Zhongtiaoshan s’est négocié avec une prime de 270 yuans/t. En entrant dans la deuxième séance, les fournisseurs ont encore fortement réduit leurs cotations, le cuivre de qualité standard s’échangeant majoritairement avec des primes de 180-210 yuans/t. Le cuivre de haute qualité était rare, Guixi s’échangeant avec des primes de 350-360 yuans/t. Le cuivre SX-EW enregistré était également rare, avec seulement un peu de MOOK disponible sur le marché.

Pour la semaine prochaine, le cuivre russe arrivé plus tôt a été en grande partie absorbé par le marché, et l’impact concentré des expéditions d’importation antérieures sur le marché au comptant s’est quelque peu atténué. Toutefois, selon SMM, une partie du cuivre non enregistré retardé en raison de la congestion portuaire et d’autres facteurs devrait arriver progressivement au début de la semaine prochaine, ce qui pourrait accroître l’offre disponible sur le marché et exercer une pression baissière sur les primes au comptantDu côté de la demande, les acheteurs en aval se concentrent principalement sur les achats sur repli et le réapprovisionnement essentiel. Bien que le sentiment d’achat intrajournalier ait continué de se redresser, le cuivre de qualité standard n’a enregistré des transactions qu’après un abaissement successif des cotations, d’environ 300 yuans/t le matin à 180–210 yuans/t, ce qui indique que l’acceptation en aval des prix actuels du cuivre et de primes relativement élevées reste limitée. Par ailleurs, le cuivre de haute qualité et le cuivre SX-EW enregistré demeurent relativement rares, et l’écart de prix entre marques devrait persister. En résumé, sous l’effet combiné des arrivages de cuivre non enregistré qui reconstituent l’offre, de la pression en aval pour obtenir des prix plus bas et des prix élevés du cuivre qui freinent la demande d’achats précipités, les primes au comptant du cuivre SHFE par rapport au contrat 2609 devraient se maintenir la semaine prochaine, mais le niveau moyen global pourrait rester déprimé. En cas de repli marqué des prix du cuivre, la demande d’achats sur repli pourrait se libérer, apportant un certain soutien au bas de la fourchette des primes.