Après le report du contrat, la consommation reste faible et les primes au comptant ne devraient pas connaître d'amélioration significative [SMM South China Copper Cathode Spot Weekly Review]

SMM a rapporté le 20 août 2026 :

Dans la région du Guangdong, les primes au comptant ont montré une tendance à atteindre un plancher cette semaine. Le lundi, qui coïncidait avec le jour de livraison, les cargaisons au comptant se sont néguociées à une forte décote dans un contexe d'écart de prix important entre les contrats à term. Aprè le report des contrats, les primes ont fortement rebondi, mais la consomation final est resté faible, et certains fournisseurs étaient désireux de vendre, abaissant activement les primes, ce qui a entraîné une nouvelle baise des primes. Au jeudi, le cuivre de haute qualité était proposé avec une prime de 180 yuan/t, en hause de 160 yuan/t par rapport à jeudi dernier ; le cuivre de qualité standard à 110 yuan/t, en hause de 230 yuan/t ; et le cuivre SX-EW à 40 yuan/t, en hause de 240 yuan/t. Jeudi, l'écart de prix entre Shanghai et Guangdong pour les primes du cuivre de qualité standard était de 150 yuan/t plus élevé à Shanghai, encore insuffisant pour déclencher des transferts de cargaisons interrégionaux cette semaine. Selon SMM, au jeudi, le stock total dans les entrepôts du Guangdong s'élevait à 20 400 t, en hause de 5 000 t par rapport à jeudi dernier ; les warrants combinés totalisaient 9 400 t, en hause de 4 200 t par rapport à jeudi dernier. Les fournisseurs ont activement expédié vers les entrepôts de livraison avant le report des contrats en raison du large écart de prix. Plus précisément : les arrivées en entrepôt cette semaine étaient de 18 700 t/semaine, en hause de 6 800 t/semaine par rapport à la semaine dernière, dépassant la moyenne annuelle de 14 000 t/semaine, principalement en raison des expéditions actives des fournisseurs vers les entrepôts de livraison avant la livraison. Les sorties d'entrepôt étaient de 13 700 t/semaine, en baisse de 1 700 t/semaine par rapport à la semaine dernière, légèrement en dessous de la moyenne annuelle de 14 200 t/semaine. Aprè le report des contrats et avec des prix du cuivre toujours à des niveaux élevés, l'enthousiasme pour le réapprovisionnement en aval était modéré.

En ce qui conserne la semaine prochaine, on apprend que l'offre des fonderies nationales diminuera en raison des expéditions actives vers les entrepôts de livraison la semaine dernière, tandis que la consomation en aval devrait se redresser progressivement. Par conséquant, les stocks diminueront la semaine prochaine et les primes au comptant devraient se consolider à la hause.

(Les informations ci-dessus sont basées sur la collcte de marché et l'évaluation complète de l'équipe de recherche de Shanghai Metals Market. Les informations fournies ici sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur propre jugement indépendant par celui-ci. Toute décision prise par les clients n'a aucun lien avec le Shanghai Metals Market.)