[SMM Analyse] La SQM chilienne dépasse les prévisions de bénéfices du T2 dans un contexte de resserrement de l'offre et de la demande de lithium, ventes en hausse de 59 % en glissement trimestriel

La chaîne d'approvisionnement de fabrication de batteries en Inde reste fortement dépendante des importations à chaque étape, depuis les intrants minéraux bruts jusqu'à la production de cellules, la capacité nationale couvrant moins de 1 % de la demande à court terme. En 2026, l'Inde ne disposait que de 2 GWh de capacité de fabrication de cellules lithium-ion mises en service, contre un pipeline de demande d'environ 260 GWh généré par des appels d'offres concurrentiels sur la même période – un écart qui reflète une exposition structurelle plutôt qu'un déficit temporaire dans le déploiement du stockage d'énergie du pays. En amont, les matières premières critiques – lithium, cobalt, nickel et graphite – sont approvisionnées avec une dépendance aux importations proche de 100 %. L'Inde dispose de réserves nationales limitées de lithium de qualité batterie et manque actuellement d'infrastructures de raffinage pour traiter ce qui est disponible, ce qui expose le pays à la totalité des prix mondiaux du lithium et des matières premières pour batteries ainsi qu'à la disponibilité des exportations en provenance des régions productrices étrangères. Au milieu de la chaîne, les composants chimiques en amont – matériaux actifs de cathode, anodes, séparateurs et électrolytes – sont fournis presque entièrement par des fabricants chinois et coréens, y compris les intrants utilisés dans des installations qui se présentent comme des producteurs nationaux. La Chine à elle seule fournit environ 63 % à 85 %+ des importations indiennes de cellules lithium-ion et contrôle 85 % à 98 % de la capacité mondiale à chaque maillon majeur de la chaîne d'approvisionnement de batteries, ce qui signifie que même la base croissante d'assemblage de packs en Inde reste structurellement liée à un groupe restreint de fournisseurs de composants offshore. En aval, l'assemblage de packs de batteries est le seul segment où l'Inde a développé une activité locale significative, bien que cela ne représente qu'une fraction de la valeur totale de la chaîne d'approvisionnement – le travail à forte marge et haute complexité reste concentré au niveau des cellules et des composants, où la dépendance aux importations est quasi totale. La facture totale des importations indiennes de batteries et de cellules a atteint environ 2,8 à 3,1 milliards de dollars en 2023-2024, soulignant l'ampleur de la valeur qui continue de sortir du pays au stade des cellules. Les cellules fabriquées localement ont actuellement une surcoût de 25 % à 40 % par rapport aux importations, en raison d'une échelle de production insuffisante, de coûts de financement plus élevés et d'un écosystème national de fournisseurs de matériaux pour cellules sous-développé, ce qui oblige les fabricants indiens à s'approvisionner en matériaux précurseurs à des prix spot ou contractuels plutôt qu'aux conditions de remise sur volume dont bénéficient les producteurs étrangers verticalement intégrés. Les économies d'échelle amplifient ce problème : les installations fonctionnant autour de 5 GWh affichent un EBITDA d'environ -10 %, le seuil de rentabilité n'étant atteint qu'à près de 10 GWh et des marges positives nécessitant 20 GWh ou plus – des seuils que la plupart des 226 GWh de capacité annoncés en Inde d'ici 2035 n'ont pas encore atteints. La stratégie de chaîne d'approvisionnement à court terme de l'Inde privilégie la localisation en aval – conteneurs de batteries, systèmes de gestion de l'énergie, infrastructure SCADA et assemblage de packs – soutenue par une exigence de contenu national de 20 % dans les appels d'offres de systèmes de stockage d'énergie par batteries à l'échelle du réseau. Porter cette exigence à 100 % augmenterait les dépenses d'investissement totales d'environ 30 % pour un système BESS de référence de 100 MW et 2 heures, mettant en évidence la tension directe entre l'accélération de la localisation de la chaîne d'approvisionnement et le maintien de la viabilité commerciale des projets de stockage. Une feuille de route par phases définit la voie à suivre : la localisation de l'assemblage en aval et des composants est réalisable dans un délai de 0 à 3 ans ; l'augmentation de l'échelle de fabrication de cellules jusqu'au seuil de viabilité de 10 à 20 GWh s'étend sur 3 à 10 ans, avec une dépendance persistante aux technologies et intrants en amont ; et l'intégration complète de la chaîne d'approvisionnement – y compris le raffinage national des minéraux critiques et une dépendance réduite aux matériaux importés de cathode, d'anode et d'électrolyte – n'est pas attendue avant 10 à 15 ans ou plus. Avis SMM : L'écart dans la chaîne d'approvisionnement des batteries en Inde est le plus aigu aux stades amont et milieu, où l'approvisionnement en matières premières et précurseurs reste presque entièrement offshore, indépendamment des annonces de gigafactories en aval. Ce profil structurel positionne l'Inde comme un bassin de demande à long terme substantiel pour le lithium et les matières premières de batteries, y compris les exportateurs africains de spodumène et de précurseurs, à condition que les prix et la logistique puissent concurrencer les relations d'approvisionnement établies autour des chaînes d'intrants chinoises et coréennes.

La République démocratique du Congo avance ses projets visant à créer un pôle majeur de fabrication de précurseurs de batteries dans la province du Lualaba, s'insérant dans la chaîne d'approvisionnement des matériaux pour batteries lithium-ion alors que le pays cherche à dépasser l'exportation de minerais bruts. Le gouvernement a approuvé la Zone économique spéciale de Musompo comme projet prioritaire en février 2026, marquant une étape vers l'intégration de la base minérale de la RDC dans la chaîne de valeur des matériaux actifs de cathode. Des minéraux aux matériaux pour batteries lithium-ion : Musompo est conçu pour produire des matériaux précurseurs de nickel-manganèse-cobalt (NMC), l'intermédiaire contenant du cobalt et du nickel qui est combiné à une source de lithium (généralement du carbonate de lithium ou de l'hydroxyde de lithium) pour obtenir le matériau actif de cathode NMC, l'une des deux principales chimies de batteries lithium-ion avec le LFP. La zone industrielle de 900 hectares reflète la stratégie plus large de la RDC visant à capter de la valeur au stade des précurseurs plutôt que d'exporter le cobalt sous forme brute ou intermédiaire vers les producteurs asiatiques de cathodes. Échelle et calendrier d'investissement : La zone devrait attirer environ 2 milliards de dollars d'investissements privés une fois pleinement développée, les travaux initiaux nécessitant plus de 200 millions de dollars. Le projet de 900 hectares a été approuvé comme projet prioritaire en février 2026 pour produire des matériaux précurseurs de batteries NMC, avec un coût de construction estimé à plus de 200 millions de dollars et devrait attirer environ 2 milliards de dollars d'investissements privés tout en créant environ 25 000 emplois directs et 60 000 emplois indirects. Rôle de la RDC dans la chaîne des matériaux pour batteries au lithium : La demande mondiale de batteries lithium-ion continue de croître grâce à l'adoption des véhicules électriques et à l'essor du stockage d'énergie, maintenant une forte demande pour les intrants de cathode NMC et LFP. Bien que la RDC ne soit pas elle-même productrice de lithium, sa position d'approvisionnement en cobalt lui confère une pertinence directe dans le segment NMC du marché des matériaux pour batteries au lithium, qui concurrence le LFP (de plus en plus fourni par des producteurs de produits chimiques à base de lithium plutôt que de cobalt) pour la part de fabrication de cellules. Historiquement, les étapes de précurseurs et de matériaux actifs de cathode de cette chaîne, où les produits chimiques à base de cobalt, de nickel et de lithium sont transformés en matériaux prêts pour les batteries, ont été concentrées hors d'Afrique, principalement en Chine. Musompo vise à déplacer une partie de cette capacité de milieu de chaîne sur le continent. La chaîne africaine du lithium et des matériaux pour batteries reste sous-développée : La base de ressources en lithium brut et en cobalt de l'Afrique est très en avance sur sa capacité de production de matériaux pour batteries en aval. Le Zimbabwe a développé la production de concentré de spodumène et se dirige vers une valorisation précoce, tandis que la Zambie et la RDC poursuivent une coopération régionale sur la valeur ajoutée des minéraux pour batteries. Musompo ajoute un nœud de stade précurseur à ce paysage émergent, bien qu'il ne boucle pas la boucle avec un approvisionnement national en produits chimiques à base de lithium — toute production de précurseur NMC nécessiterait toujours du carbonate/hydroxyde de lithium provenant de sources extérieures, probablement des raffineurs chinois, étant donné que les projets actuels de lithium en Afrique exportent largement du concentré de spodumène sans le transformer localement. Conclusion : Musompo représente une étape significative dans l'effort de la RDC pour capter plus de valeur de la chaîne d'approvisionnement des batteries lithium-ion, spécifiquement du côté des précurseurs NMC. Son succès dépend de l'exécution : la disponibilité de l'électricité et le développement des infrastructures dans le Lualaba restent les principales contraintes, et son impact sur le paysage plus large des matériaux pour batteries au lithium en Afrique sera limité sauf s'il est accompagné de progrès sur la capacité de conversion domestique du lithium ailleurs sur le continent, par exemple au Zimbabwe, au Mali. Point de vue SMM : Musompo renforce le côté cobalt/nickel de la capacité africaine en précurseurs NMC mais ne répond pas directement au déficit de conversion du lithium sur le continent — le concentré de spodumène du Zimbabwe, du Mali et de la Namibie est encore massivement exporté pour être transformé en produits chimiques à base de lithium offshore. Le développement le plus important pour la chaîne de valeur africaine des matériaux pour batteries au lithium sera de savoir si les projets de valorisation du côté du lithium (plutôt que du côté du cobalt) peuvent bénéficier d'une dynamique d'investissement similaire soutenue par les ZES.

[Zhang Xue visite Ampace aujourd'hui et annonce que la moto électrique Zhang Xue pourrait entrer en production de série dès l'année prochaine] Le fondateur de ZXMOTO, Zhang Xue, a visité Ampace pour une visite d'échange le 20 août. Zhang Xue a déclaré que la moto électrique Zhang Xue pourrait entrer en production de série dès l'année prochaine. En mai de cette année, Ampace et ZXMOTO avaient déjà entamé des discussions sur des plans de collaboration spécifiques. Ampace est une entreprise de batteries au lithium fondée conjointement par CATL et ATL.