[SMM Analyse] Les importations de concentré de zinc ont rebondi de 17 % en juillet — Les importations peuvent-elles encore augmenter en août ?

Actualités SMM du 20 août :

Selon les dernières données douanières, la Chine a importé 425 600 tonnes de concentré de zinc (tonnes physiques) en juillet 2026, en hausse de 17,29 % sur un mois, soit +62 700 tonnes, mais en baisse de 15,12 % sur un an. Les importations totales de concentré de zinc ont atteint 3,1872 millions de tonnes sur la période janvier-juillet, en hausse de 5 % sur un an.

Par pays, les trois principales sources d’importations de concentré de zinc en juillet étaient l’Australie, la Russie et le Pérou. Les importations en provenance d’Australie ont atteint 94 200 tonnes, soit 22,1 % du total, suivies de la Russie avec 48 700 tonnes (11,4 %) et du Pérou avec 42 800 tonnes (10 %). Sur un mois, les importations en provenance d’Australie, d’Oman et d’Espagne ont nettement augmenté en juillet, tandis que celles en provenance du Pérou et de plusieurs autres origines ont reculé dans une certaine mesure.

La hausse sur un mois des importations chinoises de concentré de zinc en juillet a été relativement limitée et globalement conforme aux attentes précédentes. SMM l’attribue principalement aux facteurs suivants :

1. Les faibles ratios de prix du zinc entre les marchés domestique et extérieur ont continué de peser sur les importations.
Le ratio de prix du zinc domestique par rapport à l’étranger est resté à des niveaux bas en juin et en juillet, maintenant fermée la fenêtre d’importation du concentré de zinc et limitant les importations au comptant de concentré de zinc d’origine étrangère en juillet.

2. La maintenance des fonderies nationales a réduit la demande de concentré de zinc.
Le troisième trimestre est la saison traditionnelle de maintenance des fonderies nationales. Certaines fonderies ont effectué des opérations de maintenance et réduit leur production en juillet, entraînant une légère baisse sur un mois de la production de zinc raffiné et un affaiblissement de la demande globale de concentré de zinc. En outre, le concentré de zinc domestique est resté plus compétitif en termes de prix, réduisant la volonté des fonderies d’acheter du matériau importé.

Pour août, SMM n’anticipe pas d’augmentation significative des importations chinoises de concentré de zinc. Les frais de traitement du concentré de zinc, domestiques comme à l’étranger, ont continué de baisser rapidement. Compte tenu de l’avantage de prix du concentré domestique, les fonderies nationales ont tendance à sécuriser activement l’approvisionnement intérieur au troisième trimestre, tandis que l’intérêt d’achat pour le concentré de zinc importé demeure relativement faible. Comme les concentrés de zinc importés précédemment achetés arrivent en Chine, les importations d'août devraient rester globalement stables d'un mois sur l'autre par rapport à juillet.

(Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte du marché et l'évaluation complète de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche en investissement et la prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.)