La poursuite du déstockage des lingots d’aluminium soutient les prix de l’aluminium, tandis que le marché s’inquiète d’une demande faible pendant la « haute saison » traditionnelle [Revue hebdomadaire des prix de l’aluminium SMM]

Actualités SMM du 6 août :

Perspective macroéconomique :

Aux États-Unis, les données de juillet sur les ventes au détail et la confiance des consommateurs se sont affaiblies, et les anticipations d’inflation des entreprises ont légèrement reculé. Les ajustements des opérations sur les bons du Trésor américain à l’étranger, la consolidation du dollar et les anticipations de baisses de taux de la Fed ont, à plusieurs reprises, perturbé le secteur des métaux de base. Les données du CME ont montré que le consensus du marché était que la Fed avait une forte probabilité de maintenir ses taux inchangés en septembre-octobre, tout en laissant subsister un risque résiduel de nouvelles hausses. Les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran ont ressurgi avec de nouveaux développements. Le président américain Trump a déclaré explicitement qu’il ne cherchait pas à prolonger le mémorandum d’entente avec l’Iran et qu’il n’y avait « aucun calendrier » pour résoudre le dossier iranien, ajoutant qu’il « n’était pas pressé ». L’Iran a, parallèlement, adopté une réponse ferme. Le secrétaire américain à l’Énergie, Wright, a déclaré que les États-Unis « mèneraient une longue guerre » contre l’Iran, et le secrétaire au Trésor, Bessent, a laissé entendre que de nouvelles sanctions économiques étaient sur le point d’être introduites.

Volet fondamentaux :

Côté offre, la production hebdomadaire d’aluminium en Chine est restée stable cette semaine, tandis que la proportion d’aluminium liquide a légèrement reculé de 0,02 point de pourcentage ; hors de Chine, soutenue par la mise en service de nouvelles capacités et la reprise de la production, la production moyenne quotidienne devrait continuer de rebondir. Côté demande, la basse saison traditionnelle de consommation touchait à sa fin, mais les anticipations de constitution de stocks en haute saison ne se sont pas concrétisées, et les taux d’exploitation des segments de transformation en aval sont restés sous pression ; affectés par les droits de douane américains sur les produits à base de silicium, les retours du marché indiquent que les commandes de certaines entreprises d’extrusion pour le photovoltaïque montrent des signes de reprise, mais, globalement, les conditions d’exploitation de l’extrusion PV ne se sont pas améliorées de manière significative. Côté stocks, la baisse des stocks sociaux de lingots d’aluminium s’est poursuivie. À ce jeudi, les stocks sociaux de lingots d’aluminium en Chine ont diminué de 23 000 t par rapport à jeudi dernier et de 11 000 t par rapport à lundi ; les stocks de billettes d’aluminium ont continué d’augmenter, en hausse de 6 000 t en glissement hebdomadaire. À court terme, la tendance au déstockage de l’aluminium devrait se poursuivre. À l’avenir, il conviendra de surveiller la performance des exportations de demi-produits et de produits en aluminium.

Dans l’ensemble, le sentiment macroéconomique est resté volatil, perturbant fréquemment les prix de l’aluminium en Chine et à l’étranger ; du côté des fondamentaux, les stocks de lingots d’aluminium ont continué de se réduire, apportant un soutien plancher aux prix ; toutefois, le ratio de prix SHFE/LME s’est redressé et, à mesure que les commandes en carnet seront absorbées, la demande à l’export devrait s’affaiblir progressivement. La demande des utilisateurs finaux domestiques était médiocre, et le marché a exprimé quelques inquiétudes concernant la demande en haute saison. À court terme, les prix de l'aluminium devaient consolider sur une note modérée. La semaine prochaine, le contrat d'aluminium le plus négocié au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 23 200–24 000 yuan/t ; l'aluminium LME devrait évoluer dans une fourchette de 3 150–3 250 $/t. À l'avenir, une attention particulière doit être portée à la tendance de la demande d'exportations de demi-produits en aluminium de la Chine.

[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans lien avec SMM.]