SMM, 20 août :
Marché des métaux :
À la clôture de midi, les métaux de base sur le marché domestique ont principalement progressé. Le cuivre SHFE a augmenté de 0,36 %, l'aluminium SHFE a baissé de 0,57 %. Le plomb SHFE a augmenté de 0,28 %. Le zinc SHFE a légèrement reculé. L'étain SHFE a progressé de 1,68 %. Le nickel SHFE a augmenté de 1,19 %.
Par ailleurs, le contrat à terme le plus actif sur l'aluminium de fonderie a légèrement progressé, tandis que le contrat à terme le plus actif sur l'alumine a baissé de 0,3 %. Le contrat à terme le plus actif sur le carbonate de lithium a augmenté de 0,98 %. Le contrat à terme le plus actif sur le silicium métal a progressé de 0,57 %. Le contrat à terme le plus actif sur le polysilicium a augmenté de 0,48 %.
Les métaux ferreux ont affiché des performances mitigées. Le minerai de fer a chuté de 2,17 %, la barre d'armature a baissé de 0,46 %, et la bobine laminée à chaud a reculé de 0,27 %. L'acier inoxydable a progressé de 0,63 %. Charbon à coke et coke : le contrat à terme le plus actif sur le charbon à coke a augmenté de 0,25 %, et le contrat à terme le plus actif sur le coke a progressé de 1,12 %.
Sur le marché des métaux de base à l'étranger, à 11h40, les métaux du LME ont globalement progressé. Le cuivre LME, le plomb LME et le zinc LME ont tous augmenté dans une fourchette de 0,3 %. L'aluminium LME a baissé de 0,79 %. L'étain LME a progressé de 0,73 %. Le nickel LME a reculé de 0,64 %.
Côté métaux précieux, à 11h40, l'or COMEX a augmenté de 0,11 % et l'argent COMEX a progressé de 2,11 %. Sur le marché domestique des métaux précieux : l'or SHFE a augmenté de 2,47 %, et le contrat à terme le plus actif sur l'argent SHFE a progressé de 4,93 %.
De plus, à la clôture de midi, le contrat à terme le plus actif sur le platine a augmenté de 4,52 %, et le contrat à terme le plus actif sur le palladium a progressé de 2,44 %.
À la clôture de midi, le contrat à terme le plus actif sur l'indice de fret conteneurisé (service Europe) a baissé de 1,46 %, à 1 716,5 points.
Au 20 août à 11h40, cours de midi sélectionnés des contrats à terme :
Marché au comptant et fondamentaux
Aluminium : Les prix à terme ont poursuivi leur tendance baissière aujourd'hui, tandis que le marché au comptant du sud de la Chine est resté stable à plus ferme. La baisse absolue cumulée des prix a été assez substantielle, passant nettement en dessous de la moyenne mobile mensuelle. Combinée à un déstockage régulier des stocks et à une baisse considérable en une seule journée, ces deux facteurs positifs ont conduit la plupart des détenteurs de marchandises à se retenir de vendre de manière plus décisive...
Front macroéconomique
Chine :
[Inchangé pour le 15e mois consécutif ! Publication des LPR d’août : taux à plus de 5 ans à 3,5 %, taux à 1 an à 3 %] Les taux préférentiels de prêt (LPR) de la Chine pour le mois d’août ont été publiés le 20 août, le LPR à 1 an et le LPR à plus de 5 ans restant inchangés. Le Centre national de financement interbancaire, autorisé par la Banque populaire de Chine (PBOC), a annoncé que les LPR au 20 août 2026 sont : le LPR à 1 an à 3,0 %, et le LPR à plus de 5 ans à 3,5 %. Ces LPR sont en vigueur jusqu’à la prochaine publication. Le taux directeur principal de la Chine, le taux de prise en pension à 7 jours, étant resté inchangé pendant 15 mois consécutifs depuis sa dernière baisse en mai 2025, la base de calcul des LPR n’a pas changé ce mois-ci. Le dernier ajustement des LPR remonte à mai 2025, lorsque les LPR à 1 an et à plus de 5 ans avaient été réduits de 10 points de base.
[Beijing E-Town : accélération de la production de masse de robots à IA incarnée à l’échelle de 100 000 unités] Selon le compte officiel « Beijing E-Town », la Conférence mondiale des robots 2026 s’est ouverte à Beijing E-Town le 19 août. Lors du forum principal « Coopération ouverte », Li Quan, membre du Comité de travail et directeur adjoint du Comité administratif de la zone de développement économique et technologique de Beijing, a dévoilé la vision « Beijing Machine Realm » – une société nouvelle où humains et robots cohabitent dans une intelligence incarnée intégrée. Beijing E-Town accélérera la création de 100 produits robotiques spécialisés et déployables dans la pratique, et promouvra leur application dans 1 000 domaines de niche ; elle accélérera la production de masse de robots à IA incarnée à l’échelle de 100 000 unités et constituera une capacité de production d’un million de jeux de composants clés. (Source : Wallstreetcn APP)
Le volume des opérations de prise en pension à 7 jours de la PBOC est resté nul pour le huitième jour ouvrable consécutif. Aujourd’hui, 327,4 milliards de yuans de prises en pension sont arrivés à échéance.
Dollar américain :
À 11 h 40, l’indice du dollar américain a progressé de 0,03 % à 98,83. Le compte rendu de la réunion de la Fed montre que plusieurs responsables penchaient pour une hausse des taux le mois dernier, tandis que beaucoup indiquaient qu’un nouveau resserrement monétaire serait nécessaire si l’inflation ne baissait pas. L’incertitude a toutefois continué de peser lourdement sur les jugements des responsables de la Fed lors de la réunion de juillet. Le compte rendu indiquait : « En ce qui concerne les perspectives de politique monétaire, les participants ont réitéré que leur interprétation des données à venir constituerait un élément clé des discussions de politique monétaire. » Le FOMC a décidé par un vote de 9 contre 3 en juillet de maintenir le taux directeur dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Logan, Hammack et Kashkari ont exprimé leur dissidence, favorables à une hausse de taux de 25 points de base. Deux autres présidents régionaux de la Fed qui n’avaient pas le droit de vote en juillet — Schmid et Musalem — ont depuis indiqué qu’ils auraient soutenu une hausse de taux lors de cette réunion s’ils avaient disposé d’un vote. La plupart des discussions de politique monétaire lors de la réunion de juillet ont porté sur des évaluations divergentes de la trajectoire future de l’inflation. Le compte rendu précisait : « La plupart des participants s’attendaient à ce que l’inflation reflue progressivement au cours du reste de l’année à mesure que les effets des droits de douane et de la précédente hausse des prix de l’énergie s’estomperaient, mais beaucoup ont noté que la possibilité d’une inflation persistante à des niveaux élevés demeurait. »
Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux stables jusqu’en septembre est de 67,3 %, et la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 32,7 %. Jusqu’en octobre, la probabilité d’un statu quo de la Fed est de 58,3 %, celle d’une hausse cumulée de 25 points de base de 37,3 % et celle d’une hausse cumulée de 50 points de base de 4,3 %.
Quatre sénateurs démocrates américains menés par Chris Van Hollen ont demandé au président de la Fed, Warsh, de divulguer publiquement ses conversations avec Trump, à la suite d’un article du Wall Street Journal selon lequel les deux se sont entretenus à plusieurs reprises bien que ces appels n’apparaissent pas dans l’agenda de Warsh. Les sénateurs ont déclaré que le fait de ne pas divulguer ces contacts pourrait donner l’impression erronée que la Maison-Blanche dicte la politique monétaire. Interrogé par Van Hollen le mois dernier, Warsh n’a pas répondu directement sur le sujet. Les sénateurs exigent que Warsh confirme par écrit s’il a eu des communications avec Trump depuis sa prestation de serment, ou qu’il modifie son agenda pour y faire figurer ces appels. Le directeur du Conseil économique national de la Maison-Blanche, Hassett, a minimisé ces appels début août, affirmant que Trump n’avait pas fait pression sur Warsh concernant les décisions relatives aux taux d’intérêt ; Trump lui-même a déclaré n’avoir eu qu’une brève conversation avec Warsh. En revanche, l’ancien président de la Fed, Powell, a documenté ses appels avec Trump et révélé plusieurs rencontres en personne.
Le département du Trésor américain a annoncé qu'il allait au moins doubler la taille de ses opérations de rachat de soutien à la liquidité pour les titres à coupon nominal à long terme, couvrant les échéances de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans. La taille maximale par opération est actuellement de 2 milliards de dollars, et les futures opérations seront portées à au moins 4 milliards de dollars chacune. Ce changement entre en vigueur le 9 septembre 2026 et sera mis en œuvre pour le reste du cycle trimestriel de refinancement en cours (jusqu'au 4 novembre 2026). Le Trésor fournira plus d'informations sur les futures tailles de rachat lors de sa prochaine réunion trimestrielle de refinancement, prévue le 4 novembre 2026. Cette augmentation de la taille des opérations de rachat reflète l'intention du Trésor d'apporter un soutien accru à la liquidité sur le marché des titres du Trésor nominal à long terme. Les détails du calendrier temporaire actualisé des rachats du Trésor seront publiés ultérieurement.
Le secrétaire au Trésor américain, Bessent, est devenu cette année, par une série d'opérations non conventionnelles, l'un des chefs du Trésor les plus interventionnistes des dernières décennies sur les marchés financiers, dans le but de freiner la hausse des coûts d'emprunt américains. Cette semaine, le Trésor américain a annoncé son intention de « au moins doubler » la taille des rachats prévus d'obligations du Trésor à 10-30 ans. Auparavant, le Trésor avait signalé la possibilité de réduire les émissions de dette à long terme. Le 31 juillet, Bessent a ordonné le premier achat de yens japonais par le gouvernement américain depuis 30 ans. L'ancien haut fonctionnaire du Trésor, Mark Sobel, a qualifié Bessent de « absolument un interventionniste activiste », un style qui rappelle son passé dans les fonds spéculatifs. Sobel a noté que Bessent et les hauts responsables de l'administration sont clairement préoccupés par la hausse des rendements des obligations du Trésor américain à long terme. Poussés par l'inflation, la politique monétaire de la Réserve fédérale et le déficit budgétaire, les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans n'ont cessé d'augmenter, ce qui fait grimper les taux hypothécaires et pèse sur la croissance économique. Certains analystes ont fait remarquer que, bien que Bessent tente de stabiliser les marchés par une intervention sur la courbe des rendements, ils avertissent qu'une telle stratégie a peu de chances de réussir à long terme sans s'attaquer aux niveaux élevés d'endettement et aux déficits budgétaires. (Jinshi Data APP)
Données :
Aujourd'hui seront publiés le taux de chômage corrigé des variations saisonnières de l'Australie pour juillet, l'indice des prix à la production (IPP) allemand en variation mensuelle pour juillet, la balance commerciale suisse de juillet, l'écart des commandes industrielles CBI du Royaume-Uni pour août, les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis pour la semaine terminée le 15 août, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour août, l'indice avancé du Conference Board américain en variation mensuelle pour juillet, la capacité totale installée de production d'électricité de la Chine à fin juillet de cette année, et son taux de croissance en glissement annuel. Par ailleurs, il convient de prêter attention à la première conférence de presse régulière du ministère du Commerce en août ; à un entretien de Musalem, membre votant du FOMC en 2028 et président de la Fed de Saint-Louis, sur CNBC ; et à la publication des résultats d’Alibaba.
Pétrole brut :
À 11h40, les cours du pétrole sur les deux places boursières évoluaient sans direction. Le brut WTI a progressé de 0,05 % et le Brent de 0,23 %. Les prix ont fluctué dans une fourchette étroite dans un contexte d’impasse des négociations américano-iraniennes.
Selon CCTV News : le 19 août, heure locale, le président américain Trump a déclaré sur sa plateforme de médias sociaux « Truth Social » que l’Iran n’avait pas saisi une occasion de parvenir à un accord, et il a donc annoncé les « mesures économiques les plus dures jamais imposées à un pays » contre l’Iran, qualifiant cela de « guerre économique et d’isolement économique » d’une ampleur sans précédent.
Trump a déclaré que les États-Unis construisent une quantité record d’oléoducs pour réduire leur dépendance au détroit d’Ormuz. Il a dit que l’importance du détroit diminuera à mesure que de nouvelles voies d’approvisionnement alternatives émergeront et que le contrôle américain sur cette voie maritime se renforcera. Trump a également fait remarquer que si certains avaient prédit une flambée des prix du pétrole jusqu’à 350 dollars, les prix actuels restent autour de 84 à 85 dollars le baril.
Deux responsables américains ont déclaré à Axios que l’armée américaine a discrètement établi un couloir de navigation pour les navires entrant et sortant du détroit d’Ormuz, par lequel transitent chaque jour des millions de barils de pétrole. Alors que la guerre au sens large reste dans l’impasse, cette opération a obtenu des résultats notables. L’opération est en cours, et 15 à 20 pétroliers ont désormais emprunté le passage sud longeant la côte d’Oman pour traverser le détroit. Les responsables ont indiqué qu’environ 10 millions de barils de pétrole par jour sont expédiés via le détroit vers les marchés mondiaux de l’énergie, bien que ce chiffre représente environ la moitié du volume d’avant-guerre. Cette opération dirigée par les États-Unis atténue l’une des conséquences les plus graves de la guerre : les perturbations de l’approvisionnement en pétrole qui avaient entraîné une forte hausse des prix du brut. Les responsables ont indiqué que si le volume de pétrole transitant actuellement par le détroit reste inférieur aux niveaux d’avant-guerre, cela a déjà un impact tangible sur l’approvisionnement mondial en pétrole. (Jinshi Data)
Par ailleurs, la ministre vénézuélienne du Pétrole, Paola Eñau, a déclaré aux investisseurs à Houston que le Venezuela espère signer des contrats de partage de production et augmenter sa production dans le pays qui détient les plus grandes réserves de pétrole brut au monde. Eñau a déclaré qu'il y a actuellement 916 blocs disponibles pour l'exploration et la production au Venezuela. Bien que le Venezuela soit connu pour son brut lourd, elle a souligné qu'il existe également des opportunités d'investissement dans le brut léger et moyen, ainsi que dans le gaz naturel. « Nous avons besoin de ces accords pour entrer dans ces nouveaux blocs », a-t-elle dit. « Il y a tout un monde à explorer. » Cette semaine, le Venezuela a signé des accords avec le géant des services pétroliers Schlumberger (SLB.N) et le producteur indépendant Hunt Oil, mais le pays souhaite attirer davantage d'investissements privés pour relancer la production, en déclin constant depuis deux décennies. Eñau a indiqué qu'environ 140 entreprises ont assisté à la réunion, et l'ampleur des investisseurs potentiels présents démontre le niveau d'intérêt du marché pour investir au Venezuela.
Aperçu du marché au comptant :
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Les revues de milieu de journée sur les autres métaux de base seront mises à jour ultérieurement, veuillez actualiser pour voir~
![Porté par deux facteurs positifs, le schéma offre-demande se resserre [SMM South China Spot Aluminum Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zlIyw20251217171654.jpg)
![La séance nocturne rebondit et regagne les 424 000, les minutes du FOMC de juillet donnent le ton pour la trajectoire de septembre [Brief matinal SMM sur l'étain]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
